In Großbritannien ist der Schwarze Mittwoch (16. September 1992) als der Tag bekannt, an dem die Spekulanten das Pfund gebrochen haben. Sie haben es nicht wirklich gebrochen, aber sie haben die britische Regierung gezwungen, es aus dem Europäischen Wechselkursmechanismus (ERM) zu ziehen. Der Beitritt zum WKM war Teil der Bemühungen Großbritanniens, zur Vereinheitlichung der europäischen Volkswirtschaften beizutragen. Im alten imperialistischen Stil hatte sie jedoch versucht, das Deck zu stapeln.
Obwohl es sich von den europäischen Währungen unterschied, hatte das britische Pfund in der Zeit vor den neunziger Jahren die deutsche Mark überschattet. Unglücklicherweise hinterließ der Wunsch, mit den Jones mitzuhalten, in Großbritannien niedrige Zinsen und eine hohe Inflation. Großbritannien trat dem WKM mit dem ausdrücklichen Wunsch bei, seine Währung über 2, 7 Mark pro Pfund zu halten. Dies war von Grund auf unsinnig, da die Inflationsrate Großbritanniens um ein Vielfaches höher war als die Deutschlands.
Die zugrunde liegenden Probleme, die mit der Einbeziehung des Pfunds in den WKM einhergingen, wurden durch die wirtschaftliche Belastung durch die Wiedervereinigung verschärft, unter der sich Deutschland befand und die die Marke als Kernwährung für den WKM unter Druck setzte. Das Streben nach europäischer Einigung stieß auch während der Verabschiedung des Vertrags von Maastricht, der den Euro bewirken sollte, auf Unebenheiten. Spekulanten begannen den WKM zu beobachten und fragten sich, wie lange feste Wechselkurse den natürlichen Marktkräften standhalten könnten.
Als Großbritannien die Schrift an der Wand bemerkte, erhöhte es seine Zinssätze bis zum Teenageralter, um die Menschen für das Pfund zu begeistern, aber Spekulanten, darunter auch George Soros, begannen, die Währung stark zu kürzen.
Die britische Regierung gab nach und zog sich aus dem WKM zurück, als sich herausstellte, dass Milliarden verloren, die versuchten, ihre Währung künstlich zu stärken. Obwohl es eine bittere Pille zum Schlucken war, kam das Pfund wieder stärker zurück, weil das überzählige Interesse und die hohe Inflation nach den Schlägen aus der britischen Wirtschaft gedrängt wurden. Soros steckte eine Milliarde Dollar in den Deal und festigte seinen Ruf als führender Währungsspekulant der Welt.
