Morgan Stanley hat hochfliegende Chiphersteller wegen der Befürchtung einer Überhitzung des Sektors herabgestuft.
Halbleiteraktien wie Advanced Micro Devices Inc. (AMD) und NVIDIA Corp. (NVDA) haben sich seit Jahren deutlich besser entwickelt als der Markt. AMD-Aktien stiegen jedoch um 52, 5%, NVIDIA-Aktien stiegen in diesem Jahr um 33%, während der S & P 500 eine Rendite von 7% erzielte.
Die Aktien des iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) sind seit Jahresbeginn um 12, 9% gestiegen. In den letzten fünf Jahren ist dieser Index um 200% gestiegen, während der S & P 500 um etwa 70% zulegte.
In Reaktion auf diese steigenden Bewertungen und angesichts des Anstiegs der Chip-Lagerbestände auf ein 10-Jahres-Hoch senkte Morgan Stanley sein Rating für den Chip-Sektor von "In-Line" auf "Vorsichtig". Grundsätzlich geht das Unternehmen davon aus, dass sich diese Branche im nächsten Jahr schlechter entwickeln wird.
"Der Halbleiterzyklus weist Anzeichen einer Überhitzung auf", sagte Morgan Stanley-Analyst Joseph Moore in einer Notiz. "Zyklische Indikatoren blinken rot und jede Verkürzung der Vorlaufzeiten und / oder die Verlangsamung der Nachfrage könnten zu einer erheblichen Bestandskorrektur führen. Darüber hinaus lassen erhöhte Bestände und verlängerte Vorlaufzeiten keinen Spielraum für Fehler, da eine Anpassung der Vorlaufzeiten oder eine Verlangsamung der Nachfrage einen bedeutenden Einfluss haben könnten Korrektur. Risiko / Ertrag ist das ärmste seit 3 Jahren."
"Angesichts der Risiken, die wir für Halbleiterunternehmen aufgrund eines überhitzten Halbzyklus sehen, sind wir bei unseren Schätzungen für breit aufgestellte Unternehmen zurückhaltend", sagte Moore.
Morgan Stanley senkte sein Rating für Applied Materials Inc. (AMAT) von gleichgewichtig auf übergewichtet, wobei die Aktie gegenüber dem Vorjahr um 12% zulegte. Das Rating für die On Semiconductor Corp. (ON), deren Aktien seit Jahresbeginn um 32% gestiegen sind, wurde von der gleichen Gewichtung auf eine Untergewichtung herabgesetzt.
