Was ist eine Politik der verbrannten Erde?
Eine Scorched Earth Policy ist eine Strategie, um eine Übernahme zu verhindern, bei der das Zielunternehmen versucht, sich für feindliche Bieter weniger attraktiv zu machen. Zu den Taktiken gehören der Verkauf von Vermögenswerten, das Aufnehmen hoher Schulden und die Einleitung anderer Aktivitäten, die dem Unternehmen Schaden zufügen können, wenn es gekauft wird. In extremen Fällen könnte eine Politik der verbrannten Erde eine "Selbstmordpille" werden.
BREAKING DOWN Politik der verbrannten Erde
Der Begriff hat einen militärischen Ursprung und beschreibt eine Strategie, bei der eine sich zurückziehende Armee Ernten und Infrastruktur zerstört, um deren Einsatz durch ihre Angreifer zu verhindern. Unternehmen, die eine Strategie gegen verbrannte Erden anwenden, unternehmen letzte Anstrengungen. Wenn das Zielunternehmen wichtige Vermögenswerte verkauft, ist es möglicherweise nicht in der Lage, sich zu erholen, wenn eine feindliche Übernahme fehlschlägt. Als Alternative zum Verkauf von Vermögenswerten oder zur Aufnahme von Schulden kann ein Unternehmen stattdessen Bestimmungen erlassen, die der Geschäftsleitung erhebliche Auszahlungen ermöglichen, z. B. goldene Fallschirme, wenn ein neues Managementteam eingestellt wird.
Richtlinien für verbrannte Erde sind möglicherweise nicht immer möglich. Das feindliche Unternehmen kann eine einstweilige Verfügung gegen die Abwehrmaßnahmen des Unternehmens beantragen und möglicherweise verhindern, dass der Vorstand das Übernahmeangebot beendet. Zum Beispiel könnte ein Stahlunternehmen drohen, einen Hersteller zu kaufen, der in Gerichtsverfahren verwickelt ist, um Teile von schlechter Qualität herzustellen. In diesem Fall würde das Zielunternehmen versuchen, die zukünftigen Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit einem Streitbeilegungsverfahren zu kaufen, um das neue, kombinierte Unternehmen mit diesen Verbindlichkeiten zu belasten, was es für feindliche Bieter unattraktiv macht. Ein feindlicher Bieter kann jedoch möglicherweise eine gerichtliche Verfügung erwirken, um diese Übernahme zu stoppen.
