Inhaltsverzeichnis
- Was ist Vorzugsaktie?
- Kein direkter Steuervorteil
- Vorzugsaktienvorteile
Vorzugsaktien sind eine Eigentumsklasse in einem Unternehmen, die im Vergleich zu Stammaktien einen höheren Anspruch auf Vermögenswerte und Erträge bietet. Die Ausgabe von Vorzugsaktien hat im Vergleich zu anderen Finanzierungsformen wie Stammaktien oder Schuldverschreibungen keinen direkten Steuervorteil. Dennoch gibt es mehrere Gründe, warum ein Unternehmen Vorzugsaktien anbietet, die alle mit den finanziellen Vorteilen zusammenhängen, die es bietet.
Die zentralen Thesen
- Vorzugsaktien sind eine hybride Kapitalform, die von Unternehmen ausgegeben wird, die auf Aktien basieren, aber eine stabile Dividende ausschütten, als wären sie Schulden. Da die ausgeschütteten Dividenden nach Steuern in US-Dollar ausgeschüttet werden, bieten Vorzugsaktien den Unternehmen keinen sofortigen Steuerabzug Es gibt noch einige Vorteile für ein Unternehmen bei der Ausgabe von Vorzugsaktien, z. B. kein Stimmrecht für die Aktionäre, eine einfache Kapitalbeschaffung und keine zusätzliche Schuldenlast.
Was ist Vorzugsaktie?
Vorzugsaktien haben ihren Namen aus der Tatsache abgeleitet, dass sie in nahezu jeder Hinsicht ein höheres Privileg gegenüber den Stammaktien eines Unternehmens besitzen. Vorzugsaktionäre erhalten im Falle der Liquidation der Gesellschaft eine Vergütung vor Stammaktionären. Vorzugsaktionäre erhalten eine feste Dividende, die zwar nicht absolut garantiert ist, jedoch als wesentliche Verpflichtung des Unternehmens angesehen wird.
Vorzugsaktionäre müssen ihre fälligen Dividenden erhalten, bevor die Gesellschaft Dividenden an die Stammaktionäre ausschütten kann. Vorzugsaktien werden zum Nennwert verkauft und erhalten eine regelmäßige Dividende, die einem Prozentsatz des Nennwerts entspricht. Vorzugsaktionäre haben in der Regel nicht das Stimmrecht der Stammaktionäre, können jedoch ein Sonderstimmrecht erhalten.
Warum es keinen direkten Steuervorteil gibt
Vorzugsaktien bieten der emittierenden Gesellschaft keinen direkten Steuervorteil. Der Grund dafür ist, dass Vorzugsaktien, die eine Form des Eigenkapitals darstellen, feste Bardividenden geschuldet sind, die mit Dollar nach Steuern gezahlt werden. Dies gilt auch für Stammaktien. Wenn Dividenden ausgeschüttet werden, werden immer US-Dollar nach Steuern verwendet - und daher ist kein aktueller Steuerabzug möglich.
Vorzugsaktien gelten insofern als Schulden, als sie einen festen Zinssatz wie eine Anleihe (eine Schuldinvestition) zahlen. Weil Zinsaufwendungen für Anleihen steuerlich absetzbar sind - während Vorzugsaktien mit Nachsteuer-Dollars bezahlt werden -, gelten Vorzugsaktien als teureres Finanzierungsmittel.
Die Ausgabe von Vorzugsaktien hat gegenüber Anleihen den Vorteil, dass ein Unternehmen Zahlungen auf Vorzugsaktien einstellen kann, wenn es nicht in der Lage ist, Zahlungen auf Anleihen einzustellen, ohne in Verzug zu geraten.
Warum begünstigt die Emission von Vorzugsaktien Unternehmen?
Es gibt mehrere Gründe, warum die Ausgabe von Vorzugsaktien für Unternehmen von Vorteil ist. Vorzugsaktien bieten ein einfacheres Mittel zur Aufnahme erheblichen Kapitals als der Verkauf von Stammaktien. Der Nennwert, zu dem Unternehmen Vorzugsaktien anbieten, liegt häufig deutlich über dem Kurs der Stammaktien.
Unternehmen bieten häufig Vorzugsaktien vor dem Angebot von Stammaktien an, wenn das Unternehmen noch keinen Erfolg erzielt hat, der es für eine große Anzahl von Privatanlegern ausreichend attraktiv macht. Durch den Verkauf von Vorzugsaktien erhält das Unternehmen das für das Wachstum notwendige Kapital.
Vorzugsaktien bieten Unternehmen auch finanzielle Flexibilität. Dividenden, die Vorzugsaktionären geschuldet werden, können für eine gewisse Zeit aufgeschoben werden, wenn das Unternehmen unerwartete Cashflow-Probleme hat.
Die aufgeschobenen Dividenden gelten im Wesentlichen als den Vorzugsaktionären geschuldet, die zu einem späteren Zeitpunkt gezahlt werden müssen. Ihre Aufschiebung kann jedoch von entscheidender Bedeutung sein, um einem Unternehmen zu helfen, die Lücke in einer Zeit finanzieller Schwierigkeiten zu schließen. Dies ist eine Art und Weise, in der Vorzugsaktien von Anleihen unterschieden werden, da ein Unternehmen, das die Zinszahlung für eine Anleihe nicht leistet, normalerweise als in Verzug betrachtet wird und somit das Risiko einer Insolvenz besteht.
Ein Vorteil der Ausgabe von Vorzugsaktien besteht darin, dass sie zu Finanzierungszwecken keine zusätzlichen Schulden in den Finanzbüchern des Unternehmens widerspiegeln - schließlich handelt es sich immer noch um Eigenkapital. Dies kann langfristig Geld für das Unternehmen sparen. Wenn das Unternehmen in Zukunft eine Fremdfinanzierung anstrebt, wird es einen niedrigeren Zinssatz erhalten, da es den Anschein hat, dass die Schuldenlast des Unternehmens geringer ist, was dazu führt, dass das Unternehmen wiederum weniger für zukünftige Schulden zahlt.
Vorzugsaktien haben in der Regel auch kein Stimmrecht, weshalb sie einen weiteren Vorteil daraus ziehen, dass durch die Ausgabe von Vorzugsaktien das Stimmrecht der Stammaktien der Gesellschaft nicht verwässert wird.
