Die Chip-Aktien haben sich im Jahr 2019 stark erholt, doch einige große Unternehmen handeln immer noch weit von ihrem 18-Monats-Hoch entfernt. Die Aktien dieser Halbleiterunternehmen werden voraussichtlich im Laufe des Jahres noch stärker zulegen, und im Jahr 2020 dürften Bullen mit einer Welle neuer Unterhaltungselektronik mit Chips rechnen, einschließlich der neuesten iPhones von Apple, um den Umsatz anzukurbeln.
In der wichtigen Weihnachtszeit, in der viele dieser neuen Produkte gekauft werden, sind Chiphersteller wie Nvidia Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), Taiwan Semiconductor (TSM) und United Microelectronics Corp. (UMC) am Start) werden laut einer jüngsten Meldung im Wall Street Journal voraussichtlich eine Outperformance erzielen.
Während der Philadelphia Semiconductor Index in 12 Monaten um 13, 7% höher lag, blieben alle vier Aktien zurück. Nvidia schnitt im Jahresverlauf mit einem Minus von rund 40% am schlechtesten ab, gefolgt von United Micro mit einem Minus von 19%, Advanced Micro Devices mit einem Minus von knapp 8% und Taiwan Semiconductor mit einem Minus von 4, 1% im selben Zeitraum.
Nvidia, 30% über Vorjahr, könnte weitere 20% zulegen
Der SunTrust Robinson Humphrey-Analyst William Stein ist in Bezug auf Nvidia besonders optimistisch, wie Barron's ausführt. Der Analyst geht davon aus, dass Gespräche mit Branchenkennern darauf hindeuten, dass das Unternehmen mit zunehmender Nachfrage nach Nvidia-Produkten in einer Reihe seiner Endmärkte gleichzeitig bessere Angebote von seinen Lieferanten erhält. Dies soll laut Stein die Gewinnmargen von Nvidia in den kommenden Quartalen steigern. All dies hat den SunTrust-Analysten veranlasst, sein Kaufrating für die Nvidia-Aktie zu wiederholen.
"Wir erwarten eine Outperformance der NVDA-Aktie aufgrund der überlegenen Positionierung in den Märkten für Spiele, Serverbeschleunigung / KI und autonomes Fahren", schrieb Stein. Sein Kursziel von 216 USD impliziert einen Aufwärtstrend von ca. 19% ab dem Handelsschluss am Montag. Die Nvidia-Aktien sind seit Jahresbeginn bereits um über 30% gestiegen.
Daten von Mikroprozessorfirmen signalisieren Stärke der Branche
Verbesserte Umsätze und Abrechnungen von United Micro und Taiwan Semiconductor sind ebenfalls gute Indikatoren für die gesamte Branche. Dies liegt daran, dass die von ihnen hergestellten Mikroprozessoren in jedes Gerät integriert werden, was die Nachfrage nach Gesamtgeräten signalisiert. Stärke in Mikroprozessoren könnte daher AMD, Nvidia und andere Chiplieferanten positiv beeinflussen.
"Ein Tiefpunkt wurde erreicht und die Nachfrage wird steigen", sagte der unabhängige Analyst Andrew Zatlin im Journal. Im Juli gab United Micro bekannt, dass die Waferlieferungen zur Jahresmitte voraussichtlich um 3% steigen werden, während Taiwan Semiconductor eine Umsatzsteigerung von 18% gegenüber dem Vorquartal (QOQ) prognostizierte.
Währenddessen lassen die Aktien von Nvidia, AMD und United Micro, weit hinter ihren Höchstständen, ihre Aktien relativ billig erscheinen.
Hürden für Chiphersteller
Abgesehen von den positiven Fahrern stehen noch immer unzählige Gegenwinde den Chipherstellern gegenüber. In den sieben Monaten bis Juli gingen die weltweiten Chipverkäufe nach Angaben der Semiconductor Industry Association gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 16% zurück. Der Kryptowinter nach dem Anstieg von Bitcoin und anderen digitalen Währungen Ende 2017 hat den Chipherstellern einen Bissen abgenommen. Dies ist auf die stark rückläufige Nachfrage nach Chips von Crypto Minern zurückzuführen.
Ein weiterer Hauptgrund, warum Investoren die Chiphersteller vom Tisch legten, ist die Anfälligkeit des Sektors für eine erneute Eskalation der Handelsspannungen zwischen den USA und China aufgrund ihrer komplexen Lieferketten, die sich über die ganze Welt erstrecken. Eine größere geopolitische Unsicherheit entsteht, wenn einige Bären ein Zeichen für eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums setzen.
Was kommt als nächstes?
Anfang dieses Jahres warnte Zatlin laut einem anderen Journal-Bericht vor einem starken Abschwung, der in der zweiten Jahreshälfte auf den Markt kommen dürfte. Da der Verkauf von Chips dem Verkauf der Geräte vorausgeht, in denen sie eingesetzt werden, von Smartphones bis hin zu Flugzeugen, ist der Chipmarkt ein guter Indikator für die Richtung, in die sich der breitere Markt bewegt.
Schwache Verkäufe im Juli, stellte er fest, bedeuteten schlechte Nachrichten für die Ferienzeit. Wenn der Rückgang der Chipverkäufe weiterhin auf eine schwächere Nachfrage in China, Europa und Asien hindeutet, könnten die Chiphersteller noch weiter von ihren Höchstständen abfallen.
