Was ist eine Kostenquote vor Erstattung?
Die Kostenquote vor Erstattung ist der Prozentsatz des Gesamtvermögens, den ein Investmentfonds zur Deckung der Betriebskosten zu zahlen hat, gemessen, bevor die Manager eine dieser Gebühren erstatten.
Aufschlüsselung vor Erstattung Expense Ratio
Die Kostenquote vor Erstattung oder die Bruttoaufwandsquote misst die den Anlegern eines Investmentfonds in Rechnung gestellten jährlichen Betriebskosten als Prozentsatz des Fondsvermögens. Die Berechnung erfolgt vor Berücksichtigung etwaiger Rückerstattungen von Fondsmanagern an die Anleger. Die nach Abzug der Erstattungen berechnete Aufwandsquote ist die Aufwandsquote nach Erstattung oder die Nettokostenquote.
Die Betriebskosten eines Investmentfonds umfassen Verwaltungsgebühren, Transaktionsgebühren, 12B-1-Gebühren und andere Geschäftskosten. Einige dieser Ausgaben, wie die meisten Verwaltungsgebühren, werden als Prozentsätze des Nettovermögens berechnet. Als solche tragen sie nicht dazu bei, dass sich die Kostenquote eines Investmentfonds vor der Erstattung von Jahr zu Jahr verschiebt. Sonstige Gebühren wie Transaktionsgebühren stellen keinen vorhersehbaren Prozentsatz des Gesamtvermögens des Fonds in einem bestimmten Jahr dar. Aus diesen Gebühren ergibt sich die jährliche Verschiebung der Kostenquoten vor Erstattung. Aufgrund dieser Gebühren steigt das Verhältnis der Kosten vor Erstattungstendenzen in mageren Jahren, wenn die Renditen niedrig sind, bestimmte Gebühren jedoch nicht sinken, und in guten Jahren, wenn die Renditen hoch sind und dieselben Gebühren nicht steigen.
Warum Fonds Investoren erstatten
Wenn sich ein Investmentfonds in seinem Prospekt zu einer begrenzten Kostenquote verpflichtet hat oder sich einfach dafür entscheidet, diese wettbewerbsfähig niedrig zu halten, erstattet er den Anlegern einen Teil der Betriebskosten, um die Rendite zu steigern und gleichzeitig eine niedrigere Kostenquote nach Erstattung zu erzielen.
Warum ist die Kostenquote vor Erstattung wichtig?
Die Kostenquote nach Erstattung hat unmittelbare Auswirkungen auf das Ergebnis der Anleger, aber auch die Kostenquote vor Erstattung verdient Beachtung. Zum einen sind die meisten Erstattungen nach freiem Ermessen, was bedeutet, dass die Anleger nicht sicher sein können, ob sie nächstes Jahr dasselbe tun werden, nur weil die Manager beschlossen haben, einen Teil der Betriebskosten des Investmentfonds in diesem Jahr zu erstatten. Anleger müssen die Bruttokostenquote im Auge behalten, um sich auf dieses Szenario vorzubereiten.
Darüber hinaus ist die Kostenquote vor Erstattung ein besseres Maß für die tatsächliche Rentabilität des Unternehmens. Wenn sie in einen Investmentfonds investieren möchten und diesen auf zwei mit ähnlichen Renditen und Nettokostenquoten eingegrenzt haben, kann der Vergleich der Bruttokostenquoten eine effektive Methode sein, um festzustellen, welcher Fonds wirklich gesund ist und welcher auf Lebenserhaltung basiert.
Es ist zu bedenken, dass ein nominal kleiner Unterschied zwischen Brutto- und Nettokostenverhältnissen einen großen Unterschied im Ergebnis ausmachen kann. Eine Bruttoaufwandsquote von 1, 25% scheint nicht viel zu sein, da sie einen Prozentsatz der Bilanzsumme darstellt. Bei einem Investmentfonds mit einer jährlichen Rendite von 5% würden 25% des Fondsgewinns verbraucht. Die Verwendung von Erstattungen, um eine Nettokostenquote von 0, 75% zu erreichen, würde zusätzliche 10% der jährlichen Rendite in den Taschen der Aktionäre behalten.
