DEFINITION VON DAS SORTIMENT BRECHEN
Der Begriff "Breaking the Syndicate" oder "Breaking Syndicate" bezieht sich auf die Auflösung einer Gruppe von Investmentbankern, die ein Syndikat gegründet haben, um die Emission eines bestimmten Wertpapiers zu zeichnen - oder zu kursieren, zu vermarkten und zu verkaufen. Vor Beendigung des Vertrags müssen die Zeichner die Wertpapiere zum Angebotspreis verkaufen. Das Syndikat endet in der Regel 30 Tage nach dem Verkaufsdatum, kann jedoch nach gegenseitigem Einverständnis der Teilnehmer früher aufgelöst werden.
BREAKING DOWN Das Syndikat brechen
Syndikate werden normalerweise aus einem von zwei Gründen gebrochen: 1) Die Emission wurde erfolgreich verteilt. oder 2) die Zeichner können die Wertpapiere nicht zum Angebotspreis platzieren. Wird die Syndikation vor Ablauf von 30 Tagen nach dem Datum des Wertpapierverkaufs aufgelöst, steht es den Gruppenmitgliedern frei, die verbleibenden Bestände unabhängig von den ursprünglichen Preisbeschränkungen zu verkaufen. Das Auseinanderbrechen eines Konsortiums lässt den Underwritern auch den Handel mit Wertpapieren auf dem Sekundärmarkt frei.
Underwriting-Syndikate
Wenn eine bestimmte Wertpapieremission für einen einzelnen Zeichner zu groß ist, um verwaltet zu werden, kommt eine Gruppe von Zeichnern vorübergehend zusammen, um ein Syndikat zu bilden. Dies liegt daran, dass Zeichner in der Regel die Aktien oder das Eigenkapital von der emittierenden Gesellschaft kaufen müssen, um sie an Anleger zu verkaufen. Underwriting-Syndikate werden in der Regel eingesetzt, um die Vermarktung von Börsengängen (IPOs) zu erleichtern.
Syndikate kommen allen Beteiligten zugute, da sie es Unternehmen ermöglichen, große Aktienemissionen auf den Markt zu bringen, während Investmentbanken ihr eigenes Risiko bei der Zeichnung der Emission mindern können, indem sie dieses Risiko mit anderen Instituten teilen. Wertpapieremittenten laufen Gefahr, an Wertpapieren festzuhalten, die sie nicht verkaufen können, da sie verpflichtet sind, Wertpapiere zu halten, die bei einem Börsengang oder einem anderen Angebot nicht verkauft werden können. Syndication verteilt dieses Risiko auf mehrere Underwriter. In der Zwischenzeit hat der Emittent der Wertpapiere Zugang zu einem großen Zufluss an Barmitteln sowie zu den Vertriebskanälen, Kontakten und einer gewissen Absicherung gegen das Marktrisiko der Zeichnungskonsortien, da es der Zeichner sein wird, der Verluste aufnimmt, wenn das emittierte Wertpapier ausgegeben wird verkauft nicht.
Syndikatsmitglieder unterzeichnen in der Regel einen Vertrag, in dem die Bedingungen der Syndikation, einschließlich der Zuteilung von Aktien an jeden Zeichner sowie anderer Rechte und Pflichten für jedes Mitglied, aufgeführt sind. Ein Lead Underwriter wird an die Spitze des gesamten Syndikats gestellt. Diese Organisation teilt Aktien zu, legt den Angebotspreis fest, organisiert einen Zeitplan für das Angebot und stellt sicher, dass das Konsortium die Vorschriften der Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) und der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) einhält. Der federführende Zeichner kann sich bei Bedarf auch an die SEC und die FINRA wenden.
