Was ist ein Darlehen mit verzögerter Laufzeit?
Ein Laufzeitdarlehen mit verzögerter Inanspruchnahme (DDTL) ist eine Besonderheit in einem Laufzeitdarlehen, die vorsieht, dass der Darlehensnehmer zu vertraglichen Zeiten vordefinierte Beträge des im Voraus genehmigten Gesamtbetrags eines Laufzeitdarlehens abheben kann. Diese Besonderheit ist als Rückstellung im Leihvertrag enthalten. Kreditgeber können diese Funktion Kreditnehmern mit hoher Bonität anbieten. In vertraglichen Darlehensverträgen für Unternehmen, die den Darlehenserlös zur Finanzierung künftiger Akquisitionen oder Erweiterungen verwenden, ist häufig ein Darlehen mit verzögerter Laufzeit enthalten.
So funktioniert ein Darlehen mit verzögerter Laufzeit
Ein Darlehen mit verspäteter Laufzeit erfordert, dass die Darlehensbedingungen eines Darlehensvertrags um Sonderbestimmungen ergänzt werden. Beispielsweise können der Darlehensgeber und der Darlehensnehmer bei der Vergabe des Darlehens den Bedingungen zustimmen, dass der Darlehensnehmer von einem Darlehen im Wert von insgesamt 10 Mio. USD vierteljährlich 1 Mio. USD abziehen kann. Solche Bestimmungen ermöglichen es einem Kreditgeber, seinen Bargeldbedarf besser zu verwalten. Für den Darlehensnehmer bietet ein Darlehen mit Laufzeitverzögerung eine Begrenzung für die Inanspruchnahme eines Darlehens, das die Ausgaben steuern kann, wodurch die Schuldenlast und die Zinszahlungen verringert werden. Gleichzeitig bietet die verspätete Auslosung dem Kreditnehmer die Flexibilität zu wissen, dass er eine garantierte, regelmäßige Bargeldinfusion erhalten wird.
Verzögerte Ziehungsdarlehen werden im Mittelstand traditionell als Teil nicht syndizierter fremdfinanzierter Darlehen angesehen. Seit 2017 werden DDTLs jedoch verstärkt auf dem größeren, breit aufgestellten Markt für Hebelkredite für Kredite im Wert von mehreren hundert Millionen Dollar eingesetzt.
Verzögerte Laufzeitdarlehensbestimmungen
Im Allgemeinen sind Rückstellungen für verzögerte Ziehungsdarlehen in Kreditgeschäften für institutionelle Kunden enthalten, die höhere Auszahlungen als Konsumentenkredite mit größerer Komplexität und Wartung beinhalten. Diese Arten von Darlehen können komplizierte Strukturen und Bedingungen haben. Sie werden am häufigsten Unternehmen mit hoher Bonität angeboten. Sie kommen in der Regel mit günstigeren Zinssätzen für den Kreditnehmer als andere Kreditoptionen.
Früher von Kreditgebern des Mittelstands über nicht syndizierte Leveraged Loans bereitgestellt, haben sich Leveraged Loans mit verzögerten Ziehungsfristen in größeren, breit syndizierten Leveraged Loans durchgesetzt.
Bedingungen für die Ausleihe bei verspäteter Auslosung
Verzögerte Ziehungsdarlehen können auf verschiedene Arten strukturiert werden. Sie können Teil einer einzelnen Kreditvereinbarung zwischen einem Finanzinstitut und einem Unternehmen sein oder als Teil eines Konsortialkreditgeschäfts aufgenommen werden. In jeder Situation gibt es verschiedene Arten von vertraglichen Vorbehalten, die der Kreditnehmer erfüllen muss.
Bei der Strukturierung der Laufzeit eines Darlehens mit verzögerter Inanspruchnahme können die Zeichner Faktoren wie die Aufrechterhaltung des Liquiditätsniveaus, das Umsatzwachstum und Ertragsprognosen berücksichtigen. In vielen Fällen muss ein Unternehmen einen bestimmten Kassenbestand vorhalten oder einen Mindestquotienten für die Verteilung der befristeten Kreditraten über verschiedene Zeiträume angeben. Liquiditätsbezogene Faktoren hindern den Kreditnehmer daran, bestimmte Handlungen wie etwa eine Überfinanzierung vorzunehmen, gelten jedoch weiterhin als flexibles Merkmal für einen befristeten Kredit.
In einigen Fällen können die Bedingungen für die verspätete Auszahlung von Raten auf Meilensteinen basieren, die vom Unternehmen erreicht wurden. Diese Faktoren können ein Umsatzwachstum erfordern, beispielsweise das Erreichen einer bestimmten Anzahl von Verkaufsmengen zu einem bestimmten Zeitpunkt. Andere finanzielle Meilensteine wie das Gewinnwachstum können ebenfalls in Betracht gezogen werden. Zum Beispiel kann es erforderlich sein, dass ein Unternehmen in jedem Quartal seines Geschäftsjahres ein bestimmtes Ertragsniveau erreicht oder überschreitet, um die Auszahlungen aus einem Darlehen mit verzögerter Laufzeit zu erhalten.
