Was ist ein Treuhandbeleg?
Ein Treuhandbeleg ist ein Kontoauszug, der garantiert, dass ein Optionsschreiber das zugrunde liegende Wertpapier zur Lieferung zur Verfügung hat, falls dies erforderlich sein sollte.
Die zentralen Thesen
- Ein Treuhandbeleg ist ein Kontoauszug, der garantiert, dass ein Optionsschreiber die zugrunde liegende Sicherheit für die Lieferung hat, falls dies erforderlich sein sollte. Ein Treuhandbeleg wird am häufigsten verwendet, wenn das Optionskonto eines Kunden bei einer Bank und nicht bei einem registrierten Makler geführt wird. Der Treuhandbeleg muss so ausgestellt sein, dass er von der Börse und der Options Clearing Corporation (OCC) oder einer ähnlichen Aufsichtsbehörde akzeptiert wird.
Grundlegendes zu Treuhandbelegen
Im Wesentlichen ist eine Treuhandquittung eine Bank oder eine Clearingfirma, die garantiert, dass ein Optionsschreiber die zugrunde liegende Kaution hinterlegt hat und diese sofort zur Auslieferung bereitstellt, wenn der Inhaber dieser Option diese Option ausübt. Dies stellt sicher, dass der Inhaber einer Option die ausgeübten Optionen rechtzeitig und ohne Ausgabe erhält.
Diese Garantie wird am häufigsten in Anspruch genommen, wenn das Optionskonto eines Kunden bei einer Bank und nicht bei einem registrierten Broker-Händler geführt wird. Der Treuhandbeleg muss so ausgestellt sein, dass er für die Börse und die Options Clearing Corporation (OCC) oder eine ähnliche Aufsichtsbehörde akzeptabel ist. Durch die Verwendung von Treuhandkonten und Quittungen wird schriftlich nachgewiesen und sichergestellt, dass die Wertpapiere für den Abschluss der Transaktion zur Verfügung stehen.
Einige institutionelle Kunden wie Pensionskassen oder Versicherungsunternehmen verwalten ihr Vermögen bei einer Depotbank und nicht bei einem registrierten Broker-Händler. Die Margin-Regeln einer Optionsbörse können es einem Broker-Händler ermöglichen, einen Treuhandbeleg (oder eine Treuhandvereinbarung) in Bezug auf Short-Optionspositionen anstelle von Bargeld oder Wertpapieren zu akzeptieren.
Der Treuhandbeleg wird möglicherweise nie benötigt, da er nur die Lieferfähigkeit garantiert. Wenn die Short-Options-Position niemals zugewiesen wird, z. B. wenn sie aus dem Geld (OTM) verfällt, wird der Treuhandbeleg nicht aufgerufen.
Beispiele für Treuhandbelege
Ein Treuhandbeleg in Bezug auf eine Short-Equity-Call-Option besagt beispielsweise, dass die Bank des Optionsverkäufers verspricht, die zugrunde liegenden Aktien an den Broker-Dealer zu liefern, falls das Kundenkonto (die Long-Options-Position) zugewiesen wird. Für eine Short Equity Put Option verspricht die Bank die Lieferung von Bargeld in Höhe der entsprechenden Short Stock Position.
Mit dem OCC können Banken auch Hinterlegungsscheine für Short-Positionen von Indexoptionen erstellen. Für eine Short-Index-Call-Option verspricht die Bank, dass sie liquide Mittel oder mindestens ein marginales Aktienwertpapier oder eine Kombination der drei hält. Der Gesamtwert der von der Bank gehaltenen Vermögenswerte muss dem gesamten zugrunde liegenden Indexwert am Handelstag entsprechen. Ein Treuhandbeleg in Bezug auf eine Short-Index-Put-Option muss durch Barmittel oder Barmitteläquivalente bei der Bank unterlegt sein, die dem gesamten Put-Ausübungsbetrag entsprechen. Der Treuhandbeleg muss der Bank auch die Befugnis erteilen, im Rahmen des Vertrags gehaltene Vermögenswerte zu liquidieren, falls dies zur Erfüllung einer Abtretung erforderlich ist.
