Was ist ein Hospital Revenue Bond?
Eine Spitaleinkommensanleihe ist eine Art Kommunalanleihe, die den Bau neuer Krankenhäuser, Pflegeheime oder verwandter Einrichtungen unterstützen soll. Die Anleihen können auch zum Kauf neuer Geräte für diese Einrichtungen oder zur Finanzierung von Upgrades für bestehende Krankenhäuser verwendet werden. Die von den Krankenhäusern erzielten Einnahmen werden dann zur Rückzahlung der Anleihegläubiger verwendet. In der Regel erhalten Anleihegläubiger die Zahlung erst, nachdem die Kosten für den Betrieb des Krankenhauses beglichen sind. Diese Zahlung auf zweiter Ebene kann für Anleihegläubiger ein Risiko darstellen, wenn das Krankenhaus nicht so rentabel ist wie erwartet.
BREAKING DOWN Hospital Revenue Bond
Anleihen für Krankenhauseinnahmen gehören zu den riskantesten Arten von Kommunalanleihen. Wie der Name schon sagt, werden Revenue Bonds im Allgemeinen durch die Einnahmen gedeckt, die das jeweilige Projekt generieren kann. Wenn diese Einnahmen nicht ausreichen, sind die Gemeinden nicht verpflichtet, andere Mittel zur Rückzahlung der Anleihegläubiger zu verwenden.
Und im Gegensatz zu Städten können Krankenhäuser ihre Einwohner nicht besteuern, um Ausgaben zu decken oder Schulden zurückzuzahlen. Diese Unfähigkeit, Einnahmen durch Steuern zu erzielen, bedeutet, dass die Krankenhauseinnahmenanleihen typischerweise höhere Erträge erzielen. Die hohe Rendite ist darauf zurückzuführen, dass das Ausfallrisiko höher ist als bei einer allgemeinen Schuldverschreibung.
Rating-Unternehmen bewerten eine Revenue Bond-Emission und vergeben ein Ranking, das die Wahrscheinlichkeit angibt, dass sich die Verpflichtung planmäßig auszahlt. Anleihen für Krankenhauseinnahmen, die auf staatlich finanzierten Programmen wie Medicaid und Medicare beruhen, sind eine risikoreichere Investition. Die Unsicherheit über mögliche Änderungen des Gesundheitsmarktes und der Versicherungsgesetze schafft ein unvorhersehbares Umfeld für Krankenhäuser und die Anleihen, mit denen sie unterstützt werden. Bei einem rückläufigen Angebot auf dem Markt für Kommunalanleihen ist es jedoch wahrscheinlicher, dass Anleger Krankenhausanleihen in Betracht ziehen, die ein höheres Risiko darstellen.
Steuerliche Erwägungen für Krankenhauseinnahmen
Einkünfte aus einer Spitalsteuerbescheinigung können von der staatlichen, kommunalen und bundesstaatlichen Besteuerung befreit sein. Dies variiert jedoch je nach Standort und den Auswirkungen des geltenden Steuerrechts, das sich ändern kann. Ein vom Kongress 2017 eingeführter Steuerplan enthielt zunächst eine Änderung, die Krankenhäuser daran hindern sollte, steuerbefreite Schuldverschreibungen auszugeben. Dieser Plan veranlasste viele Krankenhäuser dazu, schnell nach Finanzmitteln zu suchen, bevor das vorgeschlagene Gesetz in Kraft treten konnte.
Mehrere große Krankenhausgruppen lehnten die vorgeschlagene Änderung nachdrücklich ab und warnten davor, dass die Abschaffung der Steuervergünstigung zu höheren Kreditkosten führen würde. Die erhöhten Kosten würden wiederum ihre Fähigkeit einschränken oder verringern, Einrichtungen zu erweitern, zu renovieren oder neue zu bauen. Letztendlich würden die Gemeinden und ihre Bewohner den größten Schaden erleiden. Im endgültigen Steuerplan wurde die vorgeschlagene Gesetzgebung gestrichen.
