WAS IST der Macroeconomic Stabilization Fund (FEM)?
Der Macroeconomic Stabilization Fund (FEM) wurde von Venezuela eingerichtet, um den Cashflow aus der Ölförderung zu stabilisieren.
BREAKING DOWN Makroökonomischer Stabilisierungsfonds (FEM)
Der Macroeconomic Stabilization Fund (FEM) wurde 1998 auf Ersuchen des Internationalen Währungsfonds (IWF) als Fonds eingerichtet, um Einnahmen aus der Ölförderung über einem bestimmten Preis pro Barrel zu erzielen und die Differenz auszuzahlen, wenn der Preis darunter fällt Niveau. Die Regulierung des Fonds durch die Zentralbank begann 1999. Bis Dezember 2001 verfügte der Fonds über ein Vermögen von 7, 1 Mrd. USD. Im Jahr 2003 nutzte die Regierung den Fonds zur Deckung des Haushaltsdefizits und zog mehr als 6 Milliarden US-Dollar ab.
Stabilisierungsfonds
Ein Stabilisierungsfonds ist ein Mechanismus, der von einer Regierung oder einer Zentralbank eingerichtet wurde, um die Binnenwirtschaft von großen Einnahmequellen wie Rohstoffen wie Öl zu isolieren. Eine Hauptmotivation besteht darin, die Staatseinnahmen trotz der starken Schwankungen der Rohstoffpreise und der Vermeidung von Inflation konstant zu halten. Dies geschieht in der Regel durch den Kauf von Auslandsschulden, insbesondere wenn eine Überhitzung der Binnenkonjunktur verhindert werden soll. Der erste derartige Fonds befand sich 1953 in Kuwait. Seitdem wurden Stabilisierungsfonds für Russland, Norwegen, Chile, Oman, Kuwait, Papua-Neuguinea, die Vereinigten Arabischen Emirate und den Iran eingerichtet. Sie können auch zur Wechselkursstabilisierung eingerichtet werden, wie im Rahmen der Europäischen Finanzstabilisierungsfazilität, des UK Exchange Equalization Account und des US Exchange Stabilization Fund.
Die Abhängigkeit von Einnahmen aus natürlichen Ressourcen führt tendenziell zu finanzieller Volatilität und makroökonomischer Instabilität. Die Verringerung dieser Abhängigkeit wird durch die sogenannte holländische Krankheit erschwert, die auftritt, wenn die Produktion natürlicher Ressourcen große ausländische Kapitalzuflüsse anzieht. Dies wiederum führt zu einer Aufwertung der realen Wechselkurse und schwächt die Wettbewerbsfähigkeit der inländischen handelbaren Sektoren. Die Leistungsbilanz verschlechtert sich und die Volkswirtschaften sind anfällig für Preisschwankungen. Darüber hinaus tendieren Regierungen ressourcenreicher Volkswirtschaften, insbesondere solche, denen ein starker institutioneller und rechtlicher Rahmen fehlt, dazu, die diskretionären Ausgaben nach rohstoffgetriebenen Mittelzuflüssen überproportional zu erhöhen.
Studien haben gezeigt, dass Stabilisierungsfonds dazu beitragen, die Staatsausgaben zu glätten. Die Volatilität der Ausgaben in Ländern mit Stabilisierungsfonds kann um 10 bis 15 Prozent niedriger sein als in Ländern ohne Stabilisierungsfonds. Stabilisierungsfonds können die Volatilität der Ausgaben glätten. Ein starker institutioneller Rahmen ist der Schlüssel für die Verwaltung der Stabilisierungsfonds und ihrer Ressourcen. Die Diversifizierung der Exportprodukte verringert tendenziell die Volatilität der Ausgaben. Länder mit besser verwalteten realen Ausgaben weisen weniger volatile öffentliche Ausgaben auf. Und dann können die nationalen und internationalen Finanzmärkte als Puffer fungieren, um die Ausgaben zu glätten. Es hat sich gezeigt, dass bessere Institutionen die Volatilität der öffentlichen Finanzen verringern.
