Was ist Outward Arbitrage?
Outward Arbitrage ist eine Art von Arbitrage, die von multinationalen, in den USA ansässigen Banken betrieben wird und die Zinsunterschiede zwischen den USA und anderen Ländern ausnutzt. Arbitrage nach außen tritt auf, wenn die Zinssätze in den USA niedriger sind als im Ausland, so dass Banken Kredite zu einem niedrigen Zinssatz in den USA aufnehmen und dieses Geld dann zu einem höheren Zinssatz im Ausland ausleihen können, wobei die Differenz als Gewinn eingesteckt wird.
BREAKING DOWN Arbitrage nach außen
Arbitrage nach außen ist ein Schlüsselbegriff im modernen Finanzwesen. Die moderne Finanztheorie basiert auf der Idee, dass reine Arbitrage, ein System, bei dem ein Investor oder ein Unternehmen Preisunterschiede ausnutzen kann, um Geld zu verdienen, tatsächlich nicht stattfindet. Academic Finance geht davon aus, dass eine echte Arbitrage-Chance fast augenblicklich verschwindet, wenn Anleger in diesen Markt eintreten und um diese einfachen Gewinne konkurrieren. Die reale Welt ist jedoch chaotischer als die Modelle der Ökonomen, und auf den tatsächlichen Märkten ergeben sich aufgrund des unvollkommenen Wettbewerbs einige Arbitrage-Möglichkeiten. Zum Beispiel ist es nicht einfach für jede Bank, eine Skalierbarkeit zu erzielen, um die grenzüberschreitenden Zinsunterschiede aufgrund der Regulierung und der unvollkommenen Märkte für Finanzdienstleistungen auszunutzen. Dieser Mangel an Wettbewerb ermöglicht es, dass nach außen gerichtete Arbitrage-Möglichkeiten bestehen bleiben.
Outward Arbitrage und der Eurodollar-Markt
Arbitrage nach außen war ein Begriff, der Mitte des 20. Jahrhunderts geprägt wurde, nachdem eine starke Nachfrage nach auf US-Dollar lautenden Sparkonten im Ausland entstand. Diese Spareinlagen wurden als Eurodollars bezeichnet, da sich zu diesem Zeitpunkt alle auf US-Dollar lautenden ausländischen Konten in Europa befanden. Heute kann Eurodollar jedoch in vielen Ländern der Welt außerhalb Europas gekauft werden. Der Eurodollarmarkt erholte sich nach 1974, als die USA die Kapitalkontrollen aufhoben, die die grenzüberschreitende Kreditvergabe behinderten. Seitdem ist der Eurodollarmarkt eine wichtige Finanzierungs- und Gewinnquelle für US-Banken.
Beispiel für eine nach außen gerichtete Arbitrage
Nehmen wir an, eine große amerikanische Bank möchte mit Arbitrage Geld verdienen. Nehmen wir außerdem an, dass der Zinssatz für einjährige Einlagenzertifikate in den USA 2 Prozent beträgt, während in Frankreich auf US-Dollar lautende Einlagenzertifikate 3 Prozent zahlen. Die große amerikanische Bank könnte beschließen, Geld zu verdienen, indem sie Einlagenzertifikate in den Vereinigten Staaten akzeptiert und den Erlös dann zur Ausgabe von Darlehen in Frankreich zu einem höheren Zinssatz verwendet. Arbitrage nach innen ist möglich, wenn sich die Situation umkehrt und die Zinssätze in den USA höher sind als im Ausland.
