Die Begeisterung der Anleger für Chip-Aktien lässt nach 18 Monaten wachsender Feindseligkeit zwischen China und den Vereinigten Staaten nach und bereitet einen perfekten Sturm für einen weltlichen Zusammenbruch vor, der den jahrzehntelangen Halbleiter-Bullenmarkt beendet. Komponenten mit dem größten Risiko für die asiatische Nation könnten am stärksten betroffen sein und 50% ihres aktuellen Marktwerts verlieren, während eine konjunkturelle Abkühlung Unternehmen mit mehr lokalen Interessen beeinträchtigt.
Der Freitagstweet-Sturm von Präsident Trump, mit dem US-Unternehmen mit chinesischem Engagement aufgefordert werden, das Land zu verlassen, ist für den Halbleitersektor aufgrund seines weitreichenden Engagements in Produktion und Vertrieb besonders gefährlich. Darüber hinaus hat China einen ehrgeizigen Plan zur Steigerung der lokalen Chipherstellung auf den Weg gebracht und letztendlich amerikanische Unternehmen von ihrem größten Wachstumsstandort auf dem Planeten ausgeschlossen.
Die Flip-Flops und besänftigenden Worte des Präsidenten aus China haben am Montag die wichtigsten Benchmarks unterschritten, aber wir waren schon hundert Mal auf diesem Weg. Der Optimismus wurde durch das andauernde Scheitern eines Handelsabkommens ersetzt, das die Chancen für eine wirtschaftliche Entwicklung senkt langsamer. Leider ist es wahrscheinlich, dass beide Länder bereits wissen, wie sich diese Krise entwickeln wird, und dass sie die lokale Presse manipulieren, um kurzfristig unter den Finanzmärkten zu bleiben.
Die Liste der Halbleiterunternehmen mit starkem Engagement in China entspricht dem Who-is-Who der amerikanischen Business-Giganten. Bei der Dow-Komponente Intel Corp (INTC), der Texas Instruments Inc (TXN) und der NVIDIA Corp (NVDA) machen sie 40 bis 65% des Gesamtumsatzes aus. und Micron Technology Inc (MU). Es wird Jahre und Billionen von Dollar brauchen, um die Lieferketten neu zu ordnen, wenn der Handelskrieg eskaliert, was durch den massiven Verlust von Marktanteilen und den zyklischen Charakter der Chipverkäufe noch verstärkt wird.
SOX-Langzeit-Chart (1995 - 2019)
TradingView.COM
Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) verzeichnete 1998 einen historischen Trend, der sich in nur 18 Monaten von 183 auf 1362 erhöhte. Der parabolische Impuls endete im März 2000 und löste eine platzende Blase aus, die weniger als 30 Punkte über dem Tief von 1998 im Oktober 2002 Unterstützung fand. Der Index schnitt Mitte des Jahrzehnts am Bullenmarkt schlecht ab und lag 2004 über 500 und verfehlte zwei Ausbrüche Versuche in 2007.
Ein Ausverkauf während des wirtschaftlichen Zusammenbruchs von 2008 beendete eine Runde in das Tief von 1998 und unterbot dieses Niveau um 15 Punkte, bevor es in das neue Jahrzehnt überging. Der Index stieg schließlich auf das Hoch von 2004 im Jahr 2014 und erlebte den stärksten Aufwärtstrend seit Jahren und erreichte im Januar 2018 einen Widerstand von 2000. Die Preisbewegung testete diese gewaltige Barriere in den letzten 18 Monaten und zeichnete ein ansteigendes Keilmuster auf, das ein großes Problem darstellen wird Verkaufssignal mit Rückgang bis 1350.
SOX-Kurzfristchart (2017 - 2019)
TradingView.Com
SOX verzeichnete im Juli 2019 drei wichtige Höchststände und zeichnete eine Keilwiderstandslinie, während die Tiefstände im Dezember 2018 und Mai 2019 die Keilunterstützung definieren. Der Index schloss zum Handelsschluss am Freitag weniger als 50 Punkte über der Unterstützung, aber ein Durchbruch bis 1400 wird eher eine Frühwarnung als ein volles Verkaufssignal auslösen, da das Hoch von 2000 (blaue Linie) eine dringendere Handelsuntergrenze für Bullen darstellt, um jeden Preis zu halten.
Es ist aufschlussreich zu bemerken, dass sich die Unterstützung und der Widerstand der Keile im März 2020, nur 8 Monate vor den Präsidentschaftswahlen, vereinigen werden. Es ist jedoch üblich, dass dieses Muster einen Ausbruch (niedrige Gewinnchancen) oder einen Zusammenbruch (hohe Gewinnchancen) in einer Größenordnung von zwei Dritteln zwischen dem Beginn des Musters und dem Scheitelpunkt erzeugt. Unheilvoll überschritt der aufsteigende Keil diesen Punkt am 19. Juli, weniger als eine Woche vor dem 24. Juli, dem Allzeithoch von 1573.
Die Quintessenz
Alle technischen Elemente für einen Rückgang der Halbleiterindustrie, der den zehnjährigen Bullenmarkt beendet, sind jetzt vorhanden.
