Für viele in der Cryptocurrency-Community kann der 10. August nicht schnell genug kommen. Dies ist das Datum, das die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) als frühestmöglichen Zeitpunkt für eine Entscheidung über den jüngsten wichtigen Vorschlag für einen Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) vorgeschlagen hat. Das in New York ansässige Investment-Management-Unternehmen VanEck hat zusammen mit seinem Partner SolidX ein bitcoingebundenes ETF-Vehikel vorgeschlagen. Während die SEC frühere Versuche, Kryptowährungs-ETFs auf den Markt zu bringen (der Bitcoin-ETF der Gebrüder Winklevoss wurde zweimal abgeschossen), abgelehnt hat, haben Analysten argumentiert, dass das Produkt von VanEck anders ist. Wir werden untersuchen, was dieses Projekt auszeichnet und worauf zu achten ist, wenn die Entscheidung der SEC veröffentlicht wird.
Hintergrund der ETF
Laut einem Bericht von CoinDesk hat VanEck vor etwa drei Jahren mit der Entwicklung des Bitcoin-ETF begonnen. Gleichzeitig begann SolidX, ein separates Fintech-Unternehmen, an seinem eigenen Bitcoin-ETF zu arbeiten. Die Partnerschaft zwischen VanEck und SolidX wurde erst im Juni 2018 bekannt gegeben, hat jedoch das Vertrauen in das Projekt geweckt.
Gabor Gurbacs, Director of Digital Asset Strategy bei VanEck, meint, sein Unternehmen habe "Fragen der Marktstruktur angegangen" und fügt hinzu, dass "dies eine Chance für die Aufsichtsbehörden ist, Bitcoin unter die bestehenden Rahmenbedingungen zu bringen und Investoren zu schützen". Gurbacs argumentiert, dass ein wichtiger Unterschied zwischen VanEcks Produkten und früheren Bemühungen bei Bitcoin-ETFs darin besteht, dass dieser Fonds "ein versichertes Produkt" ist. Dies bedeutet, dass die physischen Bitcoins, die die Anteile des Fonds stützen, im Falle von "Diebstahl und Hacks und Verlusten aller Art" gedeckt sind.
Warum ist dies möglicherweise ein so bahnbrechender Unterschied? Die SEC hat bereits zuvor darauf hingewiesen, dass sie Bedenken hinsichtlich der Stabilität und Sicherheit des Kryptowährungsmarktes hat, da sich die Möglichkeit von Diebstahl, Betrug und Preismanipulation letztendlich als zu riskant herausstellt, um die vorgeschlagenen ETF-Produkte den Anlegern zugänglich zu machen. Die Unterstützung der Bitcoin-Bestände, die die ETF unterstützen, könnte ein entscheidender Schritt sein, um das Vertrauen der Aufsichtsbehörden zu stärken.
Investoren-Screening
Für Phil Bak, ehemaliger Geschäftsführer der New York Stock Exchange und jetzt CEO von Exponential ETFs, ist der Schlüssel zu VanEcks Produkt etwas ganz anderes. Bak ist der Ansicht, dass VanEck und SolidX eine ausgeklügelte Methode entwickelt haben, um nicht akkreditierte Investoren auszuschließen. "Sie haben angekündigt, den Preis auf 200.000 US-Dollar festzusetzen", erklärt er. "Das bedeutet, dass Sie keinen Bruchteil der Anteile kaufen können. Dies bedeutet, dass der Mindestbetrag, den ein Anleger in den Bitcoin-Fonds investieren kann, ansteigt." 200.000 USD, was bedeutet, dass per Definition jeder, der mit dem Fonds handelt, ein akkreditierter Investor ist. " Daher konzentriert sich der ETF speziell auf institutionelle Anleger, was auch Gurbacs bestätigt. (Weitere Informationen finden Sie unter: Drei Unterschiede zwischen Bitcoin-ETFs und Rohstoff-ETFs .)
Die SEC-Entscheidung
Zum jetzigen Zeitpunkt hat die Partnerbörse (in diesem Fall die Cboe BZX Exchange) eine "Regeländerung" bei der SEC beantragt, um den Fonds in ihre Notierungen aufzunehmen. Nach dem Vorschlag und einer offenen Kommentierungsfrist kann die SEC bereits am Freitag eine Reihe von Maßnahmen ergreifen. Erstens könnte er den Antrag entweder sofort genehmigen oder ablehnen. Eine pauschale Genehmigung wird von den meisten Analysten und sogar von den Entwicklern des Produkts selbst als höchst unwahrscheinlich angesehen. Die SEC könnte die Entscheidung auch in die Länge ziehen, da sie mehr Zeit zur Überprüfung benötigt. Die SEC hat dies in den letzten Monaten bereits mit mehreren anderen Bitcoin-ETF-Vorschlägen getan.
Das vielleicht beste vernünftige Ergebnis für Anhänger von VanEck wäre eine Genehmigung durch die SEC, die die Petition dann an die Abteilung für Unternehmensfinanzierung weiterleitet, um Partnerunternehmen zu genehmigen. Gurbacs erklärte, dass das VanEck-Team auf ein langes Hin und Her vorbereitet sei. "Ich denke, was die meisten Leute nicht verstehen, ist, dass es einen formellen Prozess gibt, in dem Sie mit den Regulierungsbehörden hin und her gehen. Sie könnten sagen, 'Hey, lassen Sie uns an diesem speziellen Thema wie der Preisgestaltung arbeiten', und das werden sie Rufen Sie uns an und wir sehen uns unsere Indizes an."
Für diejenigen, die den Prozess von außen betrachten, ist es ein Schlüssel, nicht das Schlimmste anzunehmen, wenn das Produkt zunächst nicht für den Großhandel zugelassen ist. In Anbetracht dessen, dass dieser Genehmigungsprozess noch nicht stattgefunden hat, kann es viele Monate dauern. Wenn es sich ohne völlige Ablehnung weiterentwickelt, ist das allein ein vielversprechendes Zeichen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Änderung der SEC-Regeln, um Bitcoin-ETFs zuzulassen .)
