Die Marktturbulenzen des vergangenen Jahres haben die dramatische Outperformance zweier Aktiensektoren verdeckt, was darauf hindeutet, dass viele Anleger der Langlebigkeit des Bullenmarkts - und sogar der Erholung von 2019 - weiterhin äußerst skeptisch gegenüberstehen. Die Gesamtrenditen der Safe-Haven-Sektoren, einschließlich Versorger und Immobilien, waren in den letzten 12 Monaten um ein Vielfaches höher als der S & P 500-Index (SPY), da sich Anleger mit rentenähnlichen Aktien gegen eine wachsende Liste von Märkten absichern und wirtschaftliche Risiken.
Die Stärke dieser Sektoren, insbesondere der Versorger, zeigt den Einfluss von Investoren, die „die Rallye nicht wirklich kaufen“, erklärte Jim Paulsen, Chef-Investmentstratege der Leuthold-Gruppe, Barron's in einer ausführlichen Geschichte zu diesem Thema. Sie wollen weiterhin an der Börse teilnehmen, bleiben aber vorsichtig, wenn sie in konservativere Sektoren investieren, sagt Paulsen.
2 Sicherheitssektoren, die den S & P 500 zerstören
- Dienstprogramme Sektor auswählen SPDR ETF; + 20, 3% (Gesamtrendite); beinhaltet Nextra, Duke und Sempre.Vanguard Real Estate ETF; + 18, 3%; Dazu gehören Prologis, Simon Property und Avalon Bay.
Was es für Investoren bedeutet
Paulsens Einsicht hilft zu erklären, warum die Anleihemärkte Investoren angezogen haben, während sich die Aktienmärkte erholten. Generell spiegeln steigende Aktien die optimistische Stimmung in Bezug auf die Wirtschaft wider, während steigende Anleihekurse (und sinkende Renditen) auf einen Ansturm auf die Sicherheit hindeuten. Gleichzeitige Kursgewinne bei Aktien und Anleihen senden ein gemischtes Signal aus.
Ein Grund, warum sich Aktien trotz der Zurückhaltung der Anleger weiterhin gut entwickeln könnten, ist, dass die höhere Nachfrage ihre Renditen drückt, wenn Anleihen attraktiver werden. Niedrigere Erträge machen sie dann weniger attraktiv. Aktien mit sicheren Häfen bieten Anlegern jedoch einen Mittelweg - ein bisschen mehr Sicherheit als die durchschnittliche Aktie, aber mit etwas mehr Rendite als die Anleihen, die sie anbieten.
Vorausschauen
Safe-Haven-Aktien dürften kurzfristig solide Gewinne verzeichnen, da die Anleger mit einer Reihe von Unsicherheiten konfrontiert sind, darunter Handelsverhandlungen zwischen den USA und China und der Abschluss eines Brexit-Deals. Die Kursgewinne dieser sicheren Häfen haben sich jedoch bereits während der starken Rally 2019 verlangsamt. Und eine Aufhellung der gesamtwirtschaftlichen Aussichten könnte dazu führen, dass Anleger die Zufluchtsorte für riskantere Wetten verlassen.
