Der US-Aktienmarkt erreicht neue Höchststände. Bis zum Handelsschluss am 25. April stieg der Leitindex S & P 500 (SPX) seit Jahresbeginn um 16, 7% und lag damit um 24, 7% über dem Tiefststand im Intraday-Handel am 26. Dezember. 2018. Die Pessimisten sagen, dass der Markt zu weit gestiegen ist, zu schnell, und dass eine böse Korrektur, wenn nicht ein echter Bärenmarkt, folgen wird. Fünf Top-Investmentprofis sehen jedoch Chancen für weitere Gewinne und gaben ihre Empfehlungen an Bloomberg weiter.
Diese Experten sind: Jim Hamel, Portfoliomanager, Artisan Global Opportunities Fund; Sarah Ketterer, CEO und Fondsmanagerin, Causeway Capital Management; Ian Harnett, Chief Investment Strategist, Absolute Strategy Research; Joe Davis, globaler Chefökonom und Leiter der Anlagestrategie, The Vanguard Group; und Jim Paulsen, Chief Investment Strategist der Leuthold Group. In der folgenden Tabelle sind die Vorschläge für Anleger zusammengefasst.
5 Strategien für den Höhepunkt des Marktes
- Hamel: Investieren Sie in "neue Gewinnzyklen", die sich aus ESG-Kriterien ergebenKetterer: Umstellung auf Value-AktienHarnett: Verfolgen Sie eine Mischung aus "strategischer Vorsicht und taktischer Beweglichkeit" Davis: Jagen Sie keine kurzfristigen Gewinne; Diversifizieren Sie im Einklang mit Ihrer Risikotoleranz. Paulsen: Erwarten Sie Marktturbulenzen, aber investieren Sie weiterhin in Aktien
Bedeutung für Investoren
Hier gehen wir detaillierter auf die Kommentare dieser Anlagefachleute ein.
Jim Hamel. Er ist überzeugt, dass sogenannte Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) vielversprechende neue Gewinnmöglichkeiten eröffnen. Zum Beispiel nennt er den Energiesektor, den er für "am Wendepunkt" hält, da Unternehmen, die ESG-Prinzipien anwenden, "die Nutzung weniger kohlenstoffintensiver Energiealternativen zunehmend als wirtschaftliche Entscheidung ansehen".
Hamel merkt an, dass die Preise für wind- und solarbetriebenen Strom fallen, was sie zu "tragfähigen Optionen macht, die sich in den kommenden Jahren beschleunigen dürften". Um diesem Trend gerecht zu werden, schlägt Bloomberg den iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) vor, der bis zum 25. April gegenüber dem Vorjahr um 22, 2% zulegte.
Sarah Ketterer. Sie merkt an, dass Wertaktien in weiten Teilen des aktuellen Bullenmarktes hinter den Wachstumsaktien zurückgeblieben sind, "was zu historisch großen Lücken zwischen Wertindizes und Wachstumsindizes geführt hat". Basierend auf Daten seit 2000 stellt sie fest, dass billige Aktien im MSCI All Country World Index (ACWI) die teuren Aktien in den nächsten 12 Monaten um mehr als 40% übertreffen, wenn die Differenz zwischen ihren jeweiligen Ertragsrenditen im oberen Dezil liegt.
Laut Ketterer liegt die Ertragslücke derzeit im 92. Perzentil. "Irgendwann werden die extremen Bewertungen die Käufer dazu anregen, Schnäppchen zu machen", behauptet sie. Währenddessen sieht Morgan Stanley wichtige Schwachstellen für Wachstumswerte, die eine Abkehr von ihnen bewirken. Bloomberg empfiehlt den Pacer Developed Markets International Cash Cows 100-ETF (ICOW), um das Value-Thema zu spielen. Der Fonds verfügt über ein globales Portfolio von 100 Unternehmen mit hohen Free Cashflow-Renditen.
Ian Harnett. Wenn sich die Rohstoffpreise aufgrund niedriger Realrenditen erholen, dürften nach seiner Einschätzung Rohstoffe wie Öl und Gas zu den zyklischen Sektoren gehören, die sich im zweiten Quartal 2019 erholen werden. Im Gegensatz zu Ketterer ist Harnett im Verhältnis zum Wert übergewichtet, bevorzugt jedoch Qualität gegenüber Dynamik. In Übereinstimmung mit Harnetts Ansichten schlägt Bloomberg den Schwab US Large-Cap Growth ETF (SCHG) vor, der in Informationstechnologie, Kommunikationsdiensten und Nicht-Basiskonsumgütern übergewichtet und in Finanzwerten und Basiskonsumgütern untergewichtet ist.
Joe Davis. "Obwohl es verlockend ist, auf die täglichen Marktschwankungen zu reagieren, um eine Rendite zu erzielen, kann dies zu Fehlschlägen führen. Anleger, die Best Practices auf der Suche nach kurzfristigen Renditen aufgeben, erodieren bis zu 3 Prozent des Wertes ihres Portfolios." Laut Vanguard Research ", sagt Davis.
"Ein Portfolio mit einem hohen Grad an Diversifikation, der mit seiner Risikotoleranz in Einklang steht… kann zwar keine sofortigen Überrenditen erzielen, aber es kann besser vor einem wirtschaftlichen Abschwung oder erheblichen Marktschwankungen geschützt werden", fügt er hinzu. Für einen kostengünstigen diversifizierten Fonds, der in US-amerikanische und globale Aktien investiert, empfiehlt Bloomberg den Vanguard Total Stock Market ETF (VTI).
Jim Paulsen. In einer kürzlich an Leuthold-Kunden gerichteten Mitteilung sagt Paulsen, dass sein "Worry Gauge" auf weitere Börsengewinne hindeutet. In seinen Anmerkungen zu Bloomberg empfiehlt er "günstigere internationale Aktien (sowohl in entwickelten als auch in aufstrebenden Märkten) sowie Nutznießer eines schwächeren US - Dollars (Energie, Rohstoffe und Industrie) und Führer einer wirtschaftlichen Belebung (Finanzwerte). Bleiben Sie untergewichtet bei Verbrauchersektoren, die durch steigende Arbeitskosten unter Druck geraten und die beliebten FAANG-Aktien meiden könnten."
Vorausschauen
Da die zukünftigen Wege der Weltwirtschaft und der globalen Aktienmärkte nicht bekannt sind, ist der Rat von Joe Davis besonders gut. In der Tat ist es immer sinnvoll, einen disziplinierten, langfristigen Ansatz zu verfolgen, der darauf beruht, dass Sie Ihre Risikotoleranz verstehen und Ihre Positionen entsprechend diversifizieren.
