6 Large-Cap-Aktien stehen kurz vor Big Short

Anleger, die in diesem Jahr große Verluste erlitten haben, wie zum Beispiel während des Ausverkaufs im Oktober, werden laut Savita Subramanian, Leiter der US-Aktien- und quantitativen Strategie, möglicherweise bis 2018 steuerliche Verluste veräußern, die auch als Tax Loss Harvesting bezeichnet werden bei der Bank of America Merrill Lynch.

"In einem von Volatilität und Umkehrungen geprägten Jahr könnte der nächste Auslöser die Ernte von Steuerverlusten sein", schrieb der Analyst kürzlich in einer von CNBC zitierten Mitteilung an Kunden. Untersuchungen der BAML aus dem Jahr 1986 ergaben, dass bestimmte heruntergekommene Bestände, die für Steuerverluste reif sind, in den drei Monaten nach dem Stichtag 31. Oktober einen durchschnittlichen Zuwachs von 5, 1% verzeichneten, der besser war als der durchschnittliche Zuwachs von 3, 7% für den S & P 500-Index (SPX) als Ganzes.

Diese sechs Large-Cap-Aktien werden von Subramanian als Steuerverlustkandidaten (Tax Loss Candidates, TLCs) bezeichnet, die sich nach BAMLs Analyse wahrscheinlich erholen werden: AT & T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) und Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML suchte nach S & P 500-Aktien, die im bisherigen Jahresverlauf (YTD) bis zum 31. Oktober um mindestens 10% gefallen waren, aber dennoch von ihren Analysten "Kauf" -Ratings erhalten hatten. Die folgende Tabelle zeigt die jüngsten Kursrückgänge seit Jahresbeginn für diese Aktien.

Lager	YTD 10/31 Ablehnen	YTD 11/16 Ablehnen
3M	(17, 6%)	(9, 5%)
AT & T	(16, 4%)	(17, 5%)
BlackRock	(18, 5%)	(18, 6%)
Facebook	(14, 0%)	(20, 9%)
Goldman Sachs	(10, 7%)	(20, 0%)
Wells Fargo	(10, 4%)	(10, 2%)

Bedeutung für Investoren

Einzelne Anleger haben bis zum 31. Dezember Zeit, um die Steuerverluste für 2018 einzutreiben. Investmentfonds mussten jedoch eine Frist bis zum 31. Oktober einhalten. Der Verkauf von Steuerverlusten führt zu realisierten Verlusten aus dem Verlust von Aktien, um die realisierten Gewinne der Gewinner auszugleichen und somit die Nettokapitalgewinne zu reduzieren. und die damit verbundene Kapitalertragssteuerpflicht, die für 2018 ausgewiesen wurde. Diese Verkaufswelle übt normalerweise einen zusätzlichen Druck auf die Kurse dieser Aktien aus. Die Analyse von BAML deutet jedoch darauf hin, dass die weiteren Preisrückgänge, die durch Steuererhebungen verursacht werden, zu einem späteren Kauf durch Schnäppchenjäger führen könnten.

Von 2000 bis 2012 übertrafen Steuerverlustkandidaten (TLCs) den Markt jedes Jahr mit Ausnahme von 2007 für den Zeitraum von drei Monaten von November bis Januar. Sie entwickelten sich 2016 und 2017 ebenfalls überdurchschnittlich. Die Underperformance der Strategie in den Jahren 2013 bis 2015 wird von der BAML auf die späten makroökonomischen Ereignisse wie die Schließung der US-Bundesregierung, Maßnahmen der OPEC in Bezug auf die Ölpreise und die Federal Reserve-Politik zurückgeführt Ankündigungen. Während dies eine Erfolgsquote von 78% in den letzten 18 Jahren darstellt, gibt die BAML an, dass sie seit 1986 eine Trefferquote von 69% aufweist.

"In einem von Volatilität und Wertaufholungen geprägten Jahr könnte der nächste Auslöser das Ernten von Steuerverlusten sein." - Savita Subramanian, Leiterin der US-amerikanischen Aktien- und quantitativen Strategie, Bank of America Merrill Lynch

Subramanian merkt an, dass die TLC-Handelsstrategie im November und Januar die höchsten monatlichen Durchschnittsrenditen erzielt hat. Dies sind die Monate, die auf die Steuersammelfristen vom 31. Oktober für Investmentfonds und 31. Dezember für die meisten anderen Anleger folgen. Sie tendiere jedoch dazu, im Dezember hinter dem S & P 500 zurückzubleiben, der im Durchschnitt "saisonal stark" ist, fügt sie hinzu.

Im Oktober erstellte Morgan Stanley eine Liste von 118 Titeln, die nach seiner eigenen Screening-Methode die besten Kandidaten für den Verkauf schwerer Steuerverluste waren, wie in einem anderen Investopedia-Artikel dargelegt. Während BAML nach Aktien suchte, die sich erholen könnten, zielten die Bildschirme von Morgan Stanley darauf ab, Aktien zu finden, bei denen eine weitere Underperformance wahrscheinlich ist. Darunter waren BlackRock, die Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) und Nutrisystem Inc. (NTRI).

Morgan Stanley stützte seine Analyse auf die Preise vom 28. September. Von diesem Datum an bis zum 16. November ist Nutrisystem geringfügig gestiegen, Goodyear ist um 4% gefallen, Kraft Heinz und MGM Resorts sind beide um 5% gefallen, BlackRock ist um 13% gesunken. und Halliburton hat 20% verloren. Der S & P 500 ist im gleichen Zeitraum um 6% gefallen.

Vorausschauen

Wie aus der obigen Darstellung hervorgeht, kann die Expertenmeinung über die künftige Ausrichtung der Kandidaten für den Verkauf von Steuerverlusten gespalten werden, wobei Morgan Stanley eine weitere Underperformance für BlackRock erwartet, während BAML eine mögliche Erholung erwartet. Wie aus der Tabelle hervorgeht, scheint sich derzeit nur 3M inmitten einer solchen Erholung zu befinden, während Facebook und Goldman weitere deutliche Rückgänge hinnehmen mussten. Es ist viel zu früh zu sagen, dass dies das BAML-Modell ungültig macht, aber es ist dennoch ein ungünstiger Start.

Schließlich werden, wie im Zeitraum von 2013 bis 2015, die Makrokräfte letztendlich eine große Rolle bei der Bestimmung der Richtung dieser Bestände spielen. In diesem Jahr sind Handelskonflikte, Sorgen über eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, Inflation und steigende Zinssätze alles wichtige Themen, die Anlass zur Sorge geben.

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