Die Optionshändler von Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) setzen auf einen Anstieg der Volatilität, nachdem das Unternehmen die Ergebnisse des ersten Quartals am 25. April nach Handelsschluss bekannt gegeben hat. Derzeit preisen die Optionen bis zum 18. Mai einen Anstieg oder Rückgang von fast 14% ein. Dies ist ein massiver Preisanstieg und eine weitaus größere Schwankungsbreite als selbst Amazon, von dem bekannt ist, dass es in der Vergangenheit verpasste Ergebnisse geliefert hat oder die Schätzungen der Analysten deutlich übertreffen.
Analysten erwarten einen Umsatzanstieg um über 59% auf 1, 57 Mrd. USD, während die Gewinnprognosen gegenüber dem Vorjahr bei 0, 09 USD je Aktie unverändert bleiben. Dies ist eine enorme Lücke zwischen Gewinn- und Umsatzprognose für die Wachstumsraten, und das bedeutet, dass AMD möglicherweise einen großen Schlag oder einen großen Fehlschlag verzeichnen kann, wenn diese Ergebnisse am Mittwoch nach Handelsschluss vorliegen.
Große Volatilität
Die Optionen, die für den Ablauf am 18. Mai festgelegt werden, implizieren einen Anstieg oder Abfall des Kurses der AMD-Aktie um 13, 5% und platzieren die Aktien in einer massiven Handelsspanne zwischen 9, 30 USD und 11, 70 USD gegenüber dem Ausübungspreis von 10 USD zum Zeitpunkt des Ablaufs. Die Anzahl der Puts überwiegt jedoch bei einem Verhältnis von fast 2 zu 1. 53.700 offene Put-Kontrakte entsprechen nur 26.200 offenen Call-Kontrakten, was darauf hindeutet, dass einige Wettaktien nach den Ergebnissen fallen werden. Es gibt jedoch auch signifikante offene Positionen für die Basispreisanrufe in Höhe von 11 USD und 12 USD mit fast 84.000 bzw. 78.000 offenen Anrufen, was auf einen Anstieg des Aktienkurses hindeutet.
Geschichte der Beats und Misses
Seit dem zweiten Quartal 2017 liefert AMD in Bezug auf Schätzungen signifikante Ergebnisse, wobei die Gewinnschätzungen im letzten Quartal um fast 63% übertroffen wurden. Trotz der beeindruckenden Gewinnschwellen waren die Umsatzschwellen herausfordernder und übertrafen die Schätzungen mit einer deutlich geringeren Marge von nur 5%.
Krypto-Sorgen
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM) meldete in der vergangenen Woche einen Umsatz, der hinter den Schätzungen zurückblieb, während die Prognose aufgrund der schwachen Nachfrage nach Smartphones und des verlangsamten Wachstums im Cryptocurrency-Mining-Segment des Unternehmens ebenfalls am unteren Ende der Bandbreite lag. Bei der Telefonkonferenz im vierten Quartal im Januar stellte AMD fest, dass die Kryptowährung einen mittleren einstelligen Prozentsatz des Jahresumsatzes darstellt, wobei die Kryptowährung ein sehr dynamischer Markt ist. Wie viel Kryptowährung in die aktuellen Schätzungen einfließt und welche Auswirkungen oder welchen Nutzen die Ergebnisse haben, ist eine weitere Variable.
Bruttoränder
Die Bruttomargen werden auch das Endergebnis beeinflussen, und das Unternehmen strebte Bruttomargen von etwa 36% an. Die Verbesserung der Bruttomargen hat in den letzten Quartalen zu einem Ergebniswachstum geführt, und ob es dem Unternehmen gelungen ist, diese Margen weiter zu steigern, ist ein weiterer Risikobereich für die kommenden Ergebnisse.
Preisziele kürzen
Die Analysten haben AMD ebenfalls negativ bewertet und ihre Aussichten für den Aktienkurs gesenkt. Seit Anfang Februar ist das durchschnittliche Kursziel der Aktie um über 6% von 14, 70 USD auf 13, 77 USD gefallen.
Im kommenden Quartal von AMD gibt es viele Fragezeichen mit vielen Bereichen für Fehltritte, die dazu führen können, dass das Unternehmen entweder einen massiven Schlag oder einen Fehltritt erleidet. Aus diesem Grund preisen Optionen nach den Ergebnissen einen enormen Schritt ein.
