Small-Cap-Unternehmen sind in der Regel riskanter als Large-Cap-Unternehmen. Sie verfügen über mehr Wachstumspotenzial und bieten vor allem langfristig bessere Renditen. Sie verfügen jedoch nicht über die Ressourcen von Large-Cap-Unternehmen, sodass sie anfälliger für negative Ereignisse und rückläufige Stimmungen sind. Diese Schwachstelle spiegelt sich in der Volatilität von Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung wider, die historisch höher war als die von Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung. Sie sind eine besonders riskante Investition in Zeiten wirtschaftlicher Kontraktion, da sie für stark rückläufige Nachfrage weniger gut gerüstet sind als Large-Cap-Unternehmen.
Bei hoher Volatilität weicht die von den Anlegern erzielte Rendite erheblich von der erwarteten Durchschnittsrendite ab, was die Prognose der tatsächlichen Rendite erschwert und die Anlage potenziell riskanter macht. Beispielsweise erzielte der Russell 2000 (ein Index kleiner Unternehmen) von 1997 bis 2012 auf Jahresbasis eine Rendite von 8, 6%, während der S & P 500 (der hauptsächlich aus großen Unternehmen bestand) eine Rendite von 4, 8% erzielte. Im gleichen Zeitraum wies der Russell 2000 jedoch eine um rund ein Drittel höhere Volatilität auf.
Im Zeitraum von 2003 bis 2013 betrug die Volatilität von Small-Cap-Fonds gemessen an der Standardabweichung 19, 28. Bei Large-Cap-Fonds lag sie bei 15, 54. (Small-Cap-Fonds erzielten im selben Zeitraum eine durchschnittliche jährliche Rendite von 9, 12% und Large-Cap-Fonds eine Rendite von 7, 12%.) Kurz gesagt, die Rendite von Small-Cap-Fonds variierte gegenüber dem Durchschnitt um 19, 28 Prozentpunkte 68% der Zeit und die Rendite von Large-Cap-Fonds variierte von ihrem Durchschnitt um 15, 54 Prozentpunkte in 68% der Zeit. Die höhere Variabilität von Small Cap-Fonds spiegelt eine höhere Volatilität wider.
Large-Cap-Unternehmen sind in der Regel eine sicherere Investition, insbesondere während eines Konjunkturabschwungs, da sie Änderungen mit größerer Wahrscheinlichkeit ohne nennenswerten Schaden überstehen. Dies macht sie für Anleger attraktiver und zieht einen stabilen Kapitalstrom an, was dazu beiträgt, dass ihre Volatilität niedrig ist.
Auf der anderen Seite haben Large-Cap-Unternehmen nicht das Wachstumspotenzial von Small-Cap-Unternehmen, da sie aufgrund ihrer Größe nicht schnell die Richtung wechseln und neue Chancen nutzen können. Die größeren Ressourcen, die sie abfedern, können ebenfalls eine Belastung sein. Weil sie wendiger sind, können Small-Cap-Unternehmen mehr Risiken eingehen und von Ereignissen und Trends profitieren. Dies wiederum führt dazu, dass sie historisch gesehen eine bessere Kapitalrendite erzielen als die Großen.
