Ob Treasury Bills (T-Bills) für Ihr Vorsorgeportfolio sinnvoll sind oder nicht, hängt zu einem großen Teil davon ab, wie weit Sie vor der Pension stehen. Bei Investitionsentscheidungen für Ihr Altersguthaben geht es darum, die Opportunitätskosten und das Risiko in Einklang zu bringen.
Die zentralen Thesen
- T-Bills sind eine der sichersten Anlagen, aber ihre Renditen sind im Vergleich zu den meisten anderen Anlagen niedrig. Bei der Entscheidung, ob T-Bills zu einem Vorsorgeportfolio passen, müssen Opportunitätskosten und Risiko berücksichtigt werden. Rechnungen können für Anleger geeignet sein, die sich kurz vor oder im Ruhestand befinden.
T-Bills werden von der US-Regierung herausgegeben und gelten als eine der sichersten Anlagen der Welt. Daher sollte das Risiko niemals eine signifikante Abschreckung darstellen. Die Rendite von T-Bills ist jedoch im Vergleich zu anderen Arten von Wertpapieren wie Aktien, Anleihen und Investmentfonds in der Regel recht niedrig. Aus diesem Grund müssen die Opportunitätskosten berücksichtigt werden.
Opportunitätskosten und T-Rechnungen erklärt
Opportunitätskosten sind ein Konzept in der Mikroökonomie. es besagt, dass die tatsächlichen Kosten einer Entscheidung die nächstbeste Alternative sind. Die Opportunitätskosten für den Kauf eines 500-Dollar-Fernsehgeräts betragen beispielsweise nicht 500 US-Dollar, sondern die zweitbeste Verwendung dieser 500 US-Dollar, z. B. die Rendite, die das Gerät bei einer Investition erzielt hätte.
Bei T-Bills manifestieren sich die Opportunitätskosten der Investition in nicht realisierten Erträgen, die an anderer Stelle auf dem Markt erzielt werden könnten. T-Bills sind kurzfristige festverzinsliche Wertpapiere. Sie werden in der Regel in Stückelungen von 1.000 USD verkauft und haben eine Laufzeit zwischen vier und 52 Wochen.
Je länger das Fälligkeitsdatum einer T-Rechnung ist, desto höher ist der Zinssatz, den sie zahlt.
Die Treasury-Rendite einer T-Rechnung mit einer Laufzeit von 52 Wochen liegt im Jahr 2019 im Bereich von 2% und ist damit deutlich niedriger als die Renditen des Aktienmarktes. Auf der anderen Seite hat der Aktienmarkt ein viel größeres Risiko.
Abwägen von Opportunitätskosten und -risiko
Anleger, die sich kurz vor oder im Ruhestand befinden, investieren typischerweise einen großen Teil ihres Portfolios in einkommensgenerierende, konservative Anlagen, um ihr Notgroschen zu schützen. Jüngere Anleger hingegen befinden sich in der Akkumulationsphase der Altersvorsorge und können mehr Risiken eingehen.
Betrachten wir Beispiele für die Abwägung von Opportunitätskosten und -risiken in Bezug auf T-Bills und jüngere und ältere Anleger.
Ein 25-jähriger Investor
Ein 25-jähriger Arbeitnehmer, der für den Ruhestand in T-Bills investiert, verdient wahrscheinlich nur einen Bruchteil der durchschnittlichen Börsenrenditen der nächsten 40 Arbeitsjahre. Da der Arbeitnehmer in den nächsten Jahrzehnten Marktschwankungen besser ausgleichen kann, gibt es kaum einen Grund, in T-Rechnungen für den Ruhestand zu investieren.
Ein 60-jähriger Investor
Ein 60-jähriger Arbeiter ist jedoch eine andere Geschichte. Mit dem Eintritt in den Ruhestand bieten Schatzwechsel eine sehr echte Sicherheit für alle bis zu diesem Zeitpunkt gesparten Gelder.
Arbeitnehmer in dieser Lebensphase haben weniger Zeit, sich von den Verlusten eines aggressiven Portfolios in einem schlechten Markt zu erholen. Die Renditedifferenz zwischen T-Bills und Aktien ist ebenfalls viel geringer, da die Differenz viel weniger Zeit hat, sich zu addieren. Dies soll nicht heißen, dass T-Rechnungen notwendigerweise die beste Wahl für den Arbeitnehmer sind, zumal die Laufzeiten weniger als ein Jahr betragen, aber sie sind für ältere Anleger sinnvoller.
