Es ist bekannt, dass Cannabis bei einigen Konsumenten eine beruhigende Wirkung hat. Das Gleiche gilt nicht für Cannabisaktien. Die Anleger mussten sich mit hoher Volatilität im aufstrebenden und schnell wachsenden Sektor des Aktienmarkts auseinandersetzen, und in letzter Zeit scheint ein Teil dieser Volatilität mit Mega-Trades eines Exchange Traded Fund (ETF) im Wert von 1 Milliarde US-Dollar, der ETFMG-Alternative, verbunden zu sein Harvest ETF (MJ) nach Bloomberg.
Was es für Investoren bedeutet
Während der letzten Handelsstunde am vergangenen Freitag stiegen die Aktien des Herstellers von medizinischem Marihuana CannTrust Holdings Inc. (TRST.TO) um etwa 40%, während die Aktien der Auxly Cannabis Group Inc., der Vivo Cannabis Inc., der Supreme Cannabis Co. (FIRE. TO) und Canopy Rivers Inc. gingen alle um mindestens 13% zurück. Zufälligerweise hatte der Alternative Harvest ETF, der bisweilen von seinem Ticker MJ gehandelt wird, kürzlich 5, 5 Millionen CannTrust-Aktien gekauft und seine Bestände an den anderen vier deutlich reduziert. Vielleicht ist es doch kein Zufall.
Alle diese großen Trades waren von der Notwendigkeit von MJ motiviert, sich neu zu gewichten, nachdem die Gewichtung seiner Positionen von derjenigen seiner zugrunde liegenden Benchmark, dem Prime Alternative Harvest Index, abgewichen war. Während der Verkaufsprospekt des Fonds angibt, dass vierteljährliche Anpassungen vorgenommen werden, um die Änderungen des Index widerzuspiegeln, ist Bloomberg zufolge Flexibilität bei der vorzeitigen Neupositionierung gestattet, um die Auswirkungen auf die Marktpreise zu minimieren.
Diese Flexibilität ist wichtig, um mit der Volatilität des Sektors Schritt zu halten, sagte Eric Balchunas, einer der ETF-Analysten von Bloomberg Intelligence. "Im Fall von Marihuana ist es, als würde man ein wildes Pferd zähmen", sagte er. "Wenn es nicht in der Lage wäre, kurzfristig kleine Anpassungen vorzunehmen, weil sich die zugrunde liegenden Bestände zu schnell ändern, ist dies möglicherweise ein schlimmeres Übel als solche Situationen."
Die große Neuausrichtung des Fonds ist eine Erinnerung daran, wie volatil Cannabisaktien sein können. CannTrust beispielsweise verzeichnete Anfang Juli nach Verstößen gegen die Vorschriften eine Halbierung des Aktienkurses. Da die Portfoliogewichtung einer Aktie vom Gesamtwert der gehaltenen Aktien im Verhältnis zum Wert des Gesamtportfolios abhängt, führte die Halbierung der CannTrust-Aktie zu einem Rückgang der Gewichtung auf 2% der MJ-Bestände. Die Gewichtung der Aktie im Referenzindex beträgt 4%. daher der große Kauf.
Ein weiteres Zeichen für die Volatilität der Cannabisaktien im Vergleich zum Rest des Marktes war im Mai, als die Aktien von Cannabisunternehmen um ein Drittel fielen, während der Nasdaq Composite Index nur um 5% fiel. Laut Rob Fagan von GMP Securities, der feststellte, dass sich die amerikanischen Cannabisverkäufe stetig verbessert haben, war der große Einbruch unbegründet. Der Ausverkauf biete "eine überzeugende Gelegenheit für Investoren", schrieb er Anfang Juni bei Barron's.
Der Bundesstaat Illinois zum Beispiel hat kürzlich den Verkauf von Erholungsgetränken legalisiert und seit Dezember hat sich der Verkauf von medizinischem Marihuana verdoppelt. Die ersten fünf Monate der Freizeitverkäufe in Massachusetts stiegen auf eine Jahresrate von 400 Mio. USD, verglichen mit nur 120 Mio. USD im Dezember. In Florida, wo nur medizinisches Marihuana legalisiert ist, sind die Verkäufe jährlich um 45% gestiegen, und in Maryland sind die medizinischen Verkäufe jährlich um 55% gestiegen.
Inmitten dieser Art von Wachstum ist der Ausverkauf im Mai etwas überraschend. Aber es ist wahrscheinlich, dass bei so viel Unsicherheit über die Legalisierung und der Tatsache, dass es sich um eine relativ junge Branche handelt, ein Großteil der Stimmung, die Cannabis-Aktien antreibt, mehr mit Spekulationen als mit den Fundamentaldaten der zugrunde liegenden Unternehmen zu tun hat. Die Volatilität wird wahrscheinlich so lange anhalten, bis die Märkte herausfinden, wie sie die branchenspezifischen Risiken angemessen bewerten können.
Vorausschauen
Angesichts des spekulativen Charakters, der Pot-Aktien antreibt, sollten Anleger beachten, dass selbst innerhalb des Sektors einige Fonds spekulativer sind als andere. Der MJ ETF ist trotz seiner Volatilität relativ breit und breit gestreut, während sich der AdvisorShares Pure Cannabis Fund (YOLO) stärker auf Mikrokaps konzentriert, winzige Unternehmen, deren künftige Rentabilität noch fraglich ist. Diesen Unterschied zu kennen, ist mindestens die halbe Miete, um die großen Schwankungen des Sektors zu vermeiden. Obwohl es wichtig ist, die Tiefs zu vermeiden, möchte natürlich niemand die Hochs der Branche verpassen.
