Was ist die Kapitalisierungsstruktur?
Die Kapitalisierungsstruktur bezieht sich auf den Anteil von Fremd- und Eigenkapital an der Kapitalausstattung eines Unternehmens. Kapital ist, wie sich ein Unternehmen finanziert. Eigenkapital ist ein Stück Eigentum an dem Unternehmen. Dies geschieht normalerweise durch das ausstellende Unternehmen. Schulden sind Darlehen, die ein Investor an das Unternehmen ausgibt. Diese Darlehen werden in der Regel in Form einer Anleiheemission vergeben. Die Kapitalstruktur zeigt, wie viel der Finanzierung eines Unternehmens durch die Ausgabe von Eigentumsanteilen oder durch die Aufnahme von Darlehen gewährt wurde.
Aktien und Anleihen wirken sich jeweils unterschiedlich auf die Finanzen, gezahlten Steuern und Verpflichtungen des Unternehmens für zukünftige Einnahmen aus. Die Kapitalisierungsstruktur eines Unternehmens hat einen erheblichen Einfluss auf die Rentabilität und Finanzkraft des Unternehmens, wie z. B. die Nettogewinnmarge, die Eigenkapitalrendite, den Verschuldungsgrad, die Zinsdeckung usw.
Die Kapitalisierungsstruktur wird auch als Kapitalstruktur oder Cap-Struktur bezeichnet.
BREAKING DOWN Kapitalisierungsstruktur
Bei der Formulierung oder Änderung der Kapitalisierungsstruktur muss ein Unternehmen die Vor- und Nachteile verschiedener Kapitalquellen berücksichtigen. Beispielsweise ist das Eigenkapital verwässernd, stellt jedoch geringere Anforderungen an die Finanzkraft eines Unternehmens. Auf der anderen Seite sind Zinszahlungen auf Schulden in der Regel steuerlich absetzbar, aber Schulden erhöhen die Hebelwirkung und damit das Risikoprofil des Unternehmens.
Firmen desselben Wirtschaftszweigs weisen zwar im Allgemeinen eine ähnliche Kapitalisierungsstruktur auf, diese ist jedoch in den verschiedenen Sektoren sehr unterschiedlich. Zum Beispiel haben Unternehmen im Technologie- und Biotechnologiesektor eine Kapitalstruktur, die fast ausschließlich aus Eigenkapital oder Stammaktien besteht, da sie nur über wenige materielle Vermögenswerte verfügen, die als Sicherheit für Schulden verwendet werden können. Andererseits macht die Verschuldung aufgrund des kapitalintensiven Charakters ihres Geschäfts einen erheblichen Anteil der Kapitalisierungsstruktur von Versorgungsunternehmen aus, der häufig 50% übersteigt.
