Was ist ein auserlesener Markt?
Ein Auswahlmarkt ist ein Markt, auf dem der Geld-Brief-Spread für ein bestimmtes Finanzinstrument Null beträgt. Dies ist ein seltener und in der Regel kurzlebiger Umstand.
BREAKING DOWN Auswahlmarkt
Ein Auswahlmarkt wird auch als gesperrter Markt bezeichnet. Dieser Umstand bedeutet, dass das Instrument zum gleichen Preis gekauft werden kann, wie es auf dem Markt verkauft werden kann. Normalerweise gibt es einen Unterschied zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer für ein Wertpapier zahlt, und dem niedrigsten Preis, den ein Verkäufer akzeptiert.
Choice Markets sind auf Finanzmärkten selten, da die meisten Finanzinstrumente mit einer Spanne zwischen Geld und Brief gehandelt werden. Ein Auswahlmarkt liegt normalerweise vor, wenn extreme Liquidität und eine begrenzte Anzahl von Intermediären vorhanden sind.
Ein Auswahlmarkt kann zum Beispiel in einem außerbörslich vermittelten Markt auftreten, in dem eine Seite nur die Vermittlung bezahlt, oder wenn NASDAQ-Wertpapiere vor der Eröffnung gehandelt werden.
Ein Markt, der einem auserlesenen Markt am ehesten ähnelt, ist der Devisenhandel, bei dem einige Währungspaare mit einem Spread von nur einem Bruchteil eines Prozent handeln. Beispielsweise beträgt der Spread zwischen USD und EUR normalerweise nur 1 Basispunkt oder 0, 01 Prozent.
Das SEC-Verbot von Wahlmöglichkeiten oder gesperrten Märkten
Die SEC betrachtet einen ausgewählten oder gesperrten Markt als Verstoß gegen faire und geordnete Marktregeln, wonach Käufer und Verkäufer beim Handel mit Wertpapieren die nächsten und besten verfügbaren Preise erhalten müssen. Gemäß den SEC-Bestimmungen dürfen nationale Börsen kein Angebot anzeigen, das auf einen gesperrten Markt hinweist.
Die SEC verabschiedete 2007 die Verordnung über das nationale Marktsystem, die gesperrte Märkte verbot, um ein geordneteres und wettbewerbsfähigeres Mittel für Anleger zu schaffen, um Risiken auf den Sekundärmarkt zu übertragen.
Politische Kritiker argumentieren, dass das Verbot von gesperrten Märkten Innovationen hemmt und die Vorschriften nicht die beabsichtigte Wirkung erzielen. Das Verbot gesperrter Märkte erschwert und verteuert den Kauf von Aktien. Stattdessen zeigt ein Wertpapierinformationsverarbeiter wahrscheinlich falsche Geld-Brief-Informationen für ein bestimmtes Wertpapier an. Dies kann dazu führen, dass Börsen Aufträge ablehnen, da sie sich auf ungenaue Preisinformationen stützen.
Hochfrequenzhändler sind möglicherweise in der Lage, gesperrte Markteinschränkungen zu umgehen, sodass sie die Verzögerungszeit zwischen dem Bieten von Aktien und Preisänderungen sowie SIP-Aktualisierungen nutzen können. Dies kann es ihnen ermöglichen, Aktien zu günstigeren Preisen zu handeln als andere Anleger, die zur gleichen Zeit dieselben Aktien an derselben Börse handeln.
Viele Analysten sind der Ansicht, dass eine Aufhebung des Verbots von gesperrten Märkten aufgrund der vielen anderen bereits geltenden Regeln und Vorschriften sinnlos wäre. Während einige behaupten, dass eine Aufhebung des Verbots von gesperrten Märkten viele Auftragstypen beseitigen und den Markt weniger komplex machen würde, argumentieren andere, dass eine Aufhebung des Verbots zu mehr gekreuzten Märkten oder Märkten führen würde, in denen die Geldpreise niedriger sind als die Geldpreise.
