Trotz seiner Tendenz zum Sündenbock trug die Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes allenfalls geringfügig zur Finanzkrise bei. Im Zentrum der Krise von 2008 standen unter anderem Hypothekendarlehen im Wert von fast 5 Billionen US-Dollar, die im Grunde genommen wertlos waren. Obwohl die Aufhebung viel größere Banken zuließ, kann die Krise nicht dafür verantwortlich gemacht werden.
Warum Glass-Steagall nicht (ganz) schuld ist
Da die Kreditgeber, die keine Banken sind, die überwiegende Mehrheit der Subprime-Hypotheken aufgenommen haben und in den zehn Jahren vor der Krise von 2008 mehr als die Hälfte davon Käufer waren, handelte es sich nicht um Geschäftsbanken oder Investmentbanken, sondern um Fannie Mae und Freddie Mac Diese besondere Bankenregelung ist nicht gerechtfertigt.
Einige argumentieren, dass die Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes von 1933 die Finanzkrise verursachte, weil die Banken nicht länger daran gehindert wurden, sowohl als Geschäftsbanken als auch als Investmentbanken zu agieren, und die Aufhebung es den Banken ermöglichte, wesentlich größer zu werden oder "zu groß, um zu scheitern". Die Krise wäre jedoch wahrscheinlich auch ohne die Aufhebung von Glass-Steagall eingetreten. Einige behaupten, es sei vielleicht kleiner gewesen, und das mag stimmen, aber die Aufhebung war nur einer von vielen Strohhalmen, die dem sprichwörtlichen Kamel den Rücken gebrochen haben.
Die zentralen Thesen
- Die Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes, das die Banken tatsächlich noch größer werden lässt, könnte als ein Faktor der Finanzkrise 2008 angesehen werden. Dies ist jedoch nur einer von vielen Faktoren, die zum Zusammenbruch des Immobilienmarktes beigetragen haben. Skrupellose Kreditvergabepraktiken leisteten einen viel größeren Beitrag.
Subprime-hypothekenbesicherte Wertpapiere und ihre unvermeidliche Implosion
Glass-Steagall galt für Banken, und obwohl viele hypothekenbesicherte Derivate von Banken geschaffen und verkauft wurden, wurden Subprime-Hypotheken - die zugrunde liegenden Vermögenswerte der Derivate - ursprünglich von Nichtbankkreditgebern begeben, und diese anfänglichen Kredite wären nicht verhindert worden von Glass-Steagall. Darüber hinaus haben sich Investmentbanken wie Lehman Brothers, Bear Stearns und Goldman Sachs, die alle maßgeblich am Zusammenbruch der Subprime-Hypotheken beteiligt waren, niemals in das Commercial Banking gewagt. Sie waren Investmentbanken, genau wie vor der Aufhebung von Glass-Steagall.
Die Hauptursache für die Finanzkrise war der Zusammenbruch der Subprime-Hypotheken. Im Zentrum dieses Problems steht das Ministerium für Wohnungsbau und Stadtentwicklung (HUD), das von Fannie Mae und Freddie Mac den Kauf "erschwinglicherer" Hypotheken verlangte, um die Kreditgeber zu ermutigen, Kredite an einkommensschwache Kreditnehmer und Kreditnehmer von Minderheiten aufzunehmen.
Das Fehlen von Anforderungen für Hypotheken führte dazu, dass viele Menschen Hypotheken erhielten, die sie sich nicht leisten konnten, was umfangreiche Ausfälle unvermeidlich machte.
Um die Ziele von HUD zu erreichen, begannen die Kreditgeber, Richtlinien einzuführen, wie etwa auf eine Anzahlung zu verzichten und Arbeitslosenunterstützung als qualifizierende Einnahmequelle zu akzeptieren. (Wiederum waren die meisten dieser Kreditgeber private Hypothekengeber, keine Banken, weshalb das Glass-Steagall-Gesetz für sie keine Anwendung fand.)
Es gab eine Reihe von Faktoren, die zur Finanzkrise beigetragen haben, und der Deregulierung kann teilweise die Schuld zugeschrieben werden. Die Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes spielte in der Krise jedoch allenfalls eine untergeordnete Rolle.
