Chinas wachsende wirtschaftliche Schwäche hat eine Rallye von Caterpillar Inc. (CAT) beendet und den Dow-Anteil in nur zwei Wochen um mehr als 15% gesenkt. Die Aktie notiert jetzt zum ersten Mal seit dem 4. September unter den exponentiellen 50- und 200-Tage-Durchschnitten (EMAs) und könnte das Tief von 2018 bei 129, 43 USD in den kommenden Sitzungen testen. Diese rückläufige Trendwende könnte auch den Beginn einer Ansteckung bedeuten, die sich auf andere amerikanische Unternehmen ausbreitet, die von der chinesischen Wirtschaftskraft abhängig sind.
Eine MarketWatch-Schlagzeile vom Oktober 2017 proklamierte, dass "Caterpillars große Wette auf China sich endlich auszahlen könnte". Die Aktie stieg in den nächsten drei Monaten um fast 40 Punkte und erreichte im Januar 2018 ihren Höchststand, nachdem Präsident Trump eine aggressive Kampagne zur Reform der chinesischen Handelspraktiken gestartet hatte. Diese Initiative hat sich inzwischen zu einem ausgewachsenen Handelskrieg ausgeweitet. Die US-Zölle haben die chinesische Wirtschaft in Mitleidenschaft gezogen und den Shanghai Composite Index auf ein Vierjahrestief gesenkt.
Der Bauriese hat sich seit fast zwei Jahrzehnten im Gleichklang mit Chinas wirtschaftlichem Schicksal erholt und verkauft, was zu der Besorgnis beiträgt, dass die Caterpillar-Aktie einen Bärenmarkt eröffnen wird, wenn die Zölle am 1. Januar auf 25% steigen. Der Präsident könnte die Zollliste auch auf 50% der exportierten Waren ausweiten, die derzeit nicht betroffen sind, wobei beide Szenarien die Aktienperformance im nächsten Jahrzehnt beeinträchtigen könnten.
CAT-Langzeitdiagramm (1992 - 2018)
Die Aktie stieg zwischen 1992 und 1997 um das Sechsfache, stieg in den niedrigen 30er-Jahren ab und fiel in ein massives inverses Kopf-Schulter-Muster, das im Sommer 2003 nach oben brach. Der Rallye-Impuls endete in den niedrigen 80er-Jahren im Mai 2006 gab es ein Triple-Top-Muster, das 2008 die Unterstützung durchbrach und zu einem vertikalen Rückgang auf ein Sechsjahrestief führte. Im März 2009 erholte es sich kräftig und schloss im vierten Quartal 2010 eine Rundreise auf das vorherige Hoch ab.
Ein Ausbruch kam im Mai 2011 über 115 USD zum Stillstand, während die chinesische Wirtschaft nach einem rasanten Wachstumsschub nachgab. Dieser Höhepunkt und ein rascher Rückgang bis Mitte der 60er Jahre definierten die Handelsgrenzen, die bis zum Zusammenbruch im Oktober 2015 intakt blieben, und signalisierten eine kapitulative Verkaufsphase, die auch den breiten Rohstoffkomplex betraf. Eine große Erholungswelle setzte im März 2016 die gebrochene Handelsspanne wieder in Gang und löste Kaufsignale vor einem Ausbruch im August 2017 aus, der im Januar 2018 neue Höchststände verzeichnete.
CAT-Kurzzeittabelle (2017 - 2018)
Die Aktie kehrte um und verkaufte sich in einer Zwischenkorrektur, die ein breites Muster der Bullenflagge in das Tief vom August 2018 schnitt, während der anschließende Aufschwung etwa fünf Wochen später den Flaggenwiderstand durchbrach und neue Kaufsignale auslöste. Dieser Aufwärtstrend scheiterte am 10. Oktober, als der Rückgang die Unterstützung neuer Flaggen durchbohrte und den Preis einem weiteren Abwärtstrend aussetzte, der das Augusttief, das auch das Tief von 2018 markiert, testen könnte.
Der Indikator für die Akkumulation und Verteilung des Bilanzvolumens (OBV) blieb auf dem Hoch von 2014 im Januar 2018 stehen und trat in eine Verteilungsphase ein, die im August ein Neunmonatstief erreichte. Der Kaufdruck im Oktober zeigte eine bescheidene Beteiligung, was mit dem ersten großen Aufschwung nach einer Zwischenkorrektur vereinbar war. Der Verkaufsdruck hat in den letzten zwei Wochen erheblich zugenommen und den Indikator in einen Test des Hochsommertiefs gestürzt. Händler sollten genau gleichziehen, da eine Aufschlüsselung die Wahrscheinlichkeit erhöhen würde, dass der Aktienkurs auch die Sommerunterstützung durchbricht.
Die Quintessenz
Die Caterpillar-Aktie hat einen Ausbruch im September nicht bestanden und könnte das Tief von 2018 in den kommenden Wochen testen, das durch die tarifbedingte Schwäche in ihrem größten Wachstumsmarkt gebremst wird.
