Was ist ein Crossover-Investor?
Ein Crossover-Investor beschreibt einen Public-Equity-Markt-Investor, der auch in mehreren Segmenten der privaten Investmentmärkte von der Phase des nicht öffentlichen Börsengangs bis zum, durch und nach dem Börsengang tätig ist. Crossover-Investoren sind unter anderem traditionelle Investmentfonds, Hedgefonds und Family Offices.
BREAKING DOWN Crossover Investor
Das Ziel eines Crossover-Anlegers ist es, die höchstmögliche Rendite zu erzielen, indem er in zahlreichen Phasen (früh, mittel, spät) in attraktive Unternehmen investiert - beispielsweise in Refinanzierungsrunden der Serien B und C, Mezzanine-Anleihen oder Börsengänge - des Geschäftslebenszyklus. Dies unterscheidet sich von Buy-and-Hold-Anlagen, bei denen der Anleger zwischen dem ersten Kauf und dem endgültigen Verkauf eines Wertpapiers nicht handelt. Crossover-Investoren streben kurzfristig hohe Renditen an, während sie Investoren kaufen und halten, die sich mehr auf langfristiges Wachstum konzentrieren.
Crossover-Anlagestrategien sind in der Technologiebranche in der Regel sehr beliebt. Crossover-Investoren werden sich für das Unternehmen engagieren, in das sie investieren, und bleiben diesen Unternehmen jahrelang treu. Ein CB Insights-Bericht aus dem Jahr 2017 über die Top-Crossover-Investoren in HR-Tech-Unternehmen hat Goldman Sachs, T. Rowe Price und Silicon Valley Bank aufgrund ihrer Geschäftstätigkeit im Jahr 2016 zu den Top-Vier gekürt.
Crossover Investing in Debt Markets
Crossover-Investitionen gelten auch für öffentliche und private Finanzierungsmärkte. In Rentenmärkten werden hiermit institutionelle Anleger bezeichnet, die sowohl an Investment-Grade- als auch an Non-Investment-Grade- oder High-Yield-Wertpapieren beteiligt sind. In diesem Fall handelt es sich bei Crossover-Anleihen um Anleihen, Schuldverschreibungen, Kredite und andere festverzinsliche Wertpapiere, die von Unternehmen ausgegeben werden, die sich an der Schwelle zum Investment Grade befinden, sei es, weil ihre Bonität kürzlich herabgestuft wurde und sie nun „Sternchen“ sind oder weil sie wurden als „aufstrebende Sterne“ mit Upgrade-Potenzial identifiziert. Der Begriff Crossover-Investor bezeichnet auch diejenigen, die sowohl in Industrieländer (z. B. die USA, die Europäische Union) als auch in Schwellenländer (z. B. China, Indien, Brasilien, Russland) investieren.
Unabhängig davon, ob sie an Aktien- oder Anleihenmärkten tätig sind, besteht bei Unternehmensinvestoren das Risiko, dass sie sich aufgrund einer Stimmungsänderung oder eines wahrgenommenen Risikos plötzlich von einem bestimmten Marktsektor zurückziehen. Anlageklassen und Marktsektoren mit einem hohen Anteil an Crossover-Anlegern sind am stärksten den negativen Auswirkungen eines plötzlichen Risikoverlusts auf Bewertungen und potenzielle Finanzierungsschwierigkeiten ausgesetzt.
