Was ist eine Erschöpfungslücke?
Eine Erschöpfungslücke ist ein technisches Signal, das durch eine Kursunterbrechung (in der Regel auf einem Tages-Chart) gekennzeichnet ist, die nach einem schnellen Anstieg des Aktienkurses über mehrere Wochen hinweg auftritt. Dieses Signal spiegelt eine signifikante Verschiebung von Kauf- zu Verkaufsaktivitäten wider, die normalerweise mit einer sinkenden Nachfrage nach einer Aktie einhergeht. Die Implikation des Signals ist, dass ein Aufwärtstrend bald enden könnte.
Die zentralen Thesen
- Dieses technische Signal kennzeichnet den potenziellen Wechsel von Aufwärtstrend zu Abwärtstrend. Das Signal weist drei Hauptmerkmale auf, darunter ein höheres Volumen und eine Preissenkung. Erschöpfungslücken deuten darauf hin, dass die Käufer aufgebraucht oder erschöpft sind und nicht über genügend Aufträge verfügen, um das Wesentliche zu überwältigen Anzahl neuer Verkäufer, die auf den Markt gekommen zu sein scheinen.
Ein Erschöpfungslückensignal verstehen
Es gibt viele Autoren und Analysten, die über Erschöpfungslücken geschrieben haben. Der Lehrplan für die CMT Association, die Berufsgenossenschaft der technischen Analysten, legt fest, dass die Erschöpfungslücke "am Ende einer anhaltenden und volatilen Preisbewegung auftritt und die Umkehrung bestätigt". Diese Definition erweist sich als nützlich, um die mit diesem Preismustersignal verbundene Dynamik zu verstehen.
Das Prinzip hinter einer Erschöpfungslücke ist, dass die Zahl der wahrscheinlichen Käufer zurückgegangen ist und Verkäufer aggressiv in den Markt eingetreten sind. Die Käufer sind möglicherweise weitgehend erschöpft, was bedeutet, dass der Aufwärtstrend wahrscheinlich zum Stillstand kommen wird, wenn die Verkäufer Gewinne aus einem zuvor verlängerten Anstieg des Aktienkurses mitnehmen. Die Erschöpfungslücke weist drei Besonderheiten auf.
- Aufwärtstrend des Aktienkurses einer Aktie über mehrere Wochen oder Monate. Eine beträchtliche Lücke zwischen dem niedrigsten Kurs des vorherigen Tages und dem höchsten Kurs des letzten Handelstages (ungefähr die Hälfte oder besser eines durchschnittlichen Handelstages) für diese Aktie). Ein überdurchschnittliches Handelsvolumen, das am aktuellen Tag stattfindet.
Wenn diese drei Komponenten alle in einem zweitägigen Preismuster existieren, spricht man normalerweise von einer Erschöpfungslücke, und technische Analysten gehen davon aus, dass dieses Signal in den kommenden Tagen und Wochen zu einem Rückgang der Preise führen wird. Die folgende Grafik ist ein Beispiel für eine Erschöpfungslücke, die im Sommer 2018 bei Netflix-Aktien aufgetreten ist.
Erschöpfungslücke - mit freundlicher Genehmigung von Tradingview.com.
Beachten Sie, dass die in diesem Diagramm gezeigte Preisbewegung vor der Erschöpfungslücke höher tendiert und die Lücke und der folgende Preisverfall den jüngsten Trend zu brechen scheinen. Im ersten genannten Beispiel erreicht der Preis einen Höhepunkt und das Volumen steigt an, bis es am Tag nach der abwärts gerichteten Erschöpfungslücke das höchste Volumen erreicht. Zuvor hatten die Käufer mit Begeisterung Aktien gekauft und den Preis rasch angehoben. Was diese Käufer veranlasste, die Aktie zu diesen Kursen zu kaufen, zog die Aufmerksamkeit vieler potenzieller Investoren auf sich. Sobald der Preis seinen höchsten Stand erreicht hatte, war es, als gäbe es einfach keine Käufer mehr, die die Preise nach oben treiben könnten.
Der Gap Day zeigt, dass Verkäufer aggressiv in den Markt eingetreten sind und sich mehr darum zu kümmern schienen, um jeden Preis auszusteigen, als einen guten Preis für die Aktie zu erhalten. Am Tag danach öffnet sich die Lücke höher und schließt sich tiefer, sodass eine große rote Kerze zurückbleibt, die eine enorme Menge an Verkäufen an diesem Tag darstellt. Das zweite in der Grafik eingekreiste Beispiel tritt nicht direkt nach dem Höchststand der Preise auf, verstößt jedoch eindeutig gegen die Trendlinie und schafft die Voraussetzung für signifikante Kursverluste.
Da Wertpapiere nicht unendlich in eine Trendrichtung tendieren, wird sich die Kursdynamik in der Regel irgendwann verlangsamen. Wenn sich das Preismomentum verlangsamt, ist mit einer Erschöpfungslücke zu rechnen. Erschöpfungslücken bedeuten, dass der letzte Stoß in eine Richtung vor dem Wertpapier eine Umkehrung zeigt. Erschöpfungslücken können schwierig zu identifizieren sein und können leicht mit außer Kontrolle geratenen Lücken verwechselt werden.
Ein Teil der Verwirrung dahinter beruht auf der Tatsache, dass einige Autoren die Erschöpfungslücke als eine Preislücke beschrieben haben, die am Ende eines Aufwärtstrends auftritt, aber es gibt zwei Probleme mit dieser Definition. Erstens macht diese Definition die Lücke ununterscheidbar von anderen, häufigeren Lückensignalen, wie einer durchgekommenen Lücke. Zweitens bedeutet diese Definition, dass das Signal im Nachhinein nur dann als Erschöpfungslücke klassifiziert werden kann, wenn der Trend ausfällt, was es für die Prognose unbrauchbar macht.
Die bereitgestellte Definition ist ein nützlicheres Signal für die Vorhersage von Trendumkehrungen. Erschöpfungslücken treten typischerweise zu Beginn einer Trendumkehr auf, was sich daran zeigt, dass die Preisbewegung nach der Lücke häufig gegen eine vorherige Trendlinie verstößt. Dieser Moment, in dem der Preis einen früheren Trend durchbricht, bietet Händlern, die an den frühen Phasen eines neuen Trends teilnehmen möchten, eine erhebliche Marktchance.
