Das Kreditrating von Ford Motor Co. (F) nähert sich dem Junk-Status, nachdem Moody's Investors Service sein Rating für den Autobauer in Detroit herabgestuft hat.
Anfang dieser Woche hat Moody's die Bonitätseinstufung von Ford für Baa3 von Baa2 mit negativem Ausblick heraufgesetzt, was auf seine Marktposition und seine Umstrukturierungsbemühungen aufgrund der Gründe für die Herabstufung hinweist. Bei Baa3 ist Ford eine Stufe vom Junk-Status entfernt. Dies wäre für den Automobilhersteller und seine Investoren nicht zu begrüßen, da er laut Bloomberg seit sechs Jahren einen Investment-Grade-Status besitzt und in der letzten Finanzkrise einen Insolvenzantrag vermeiden konnte.
Fords globale Position erodiert
In einem Forschungsbericht sagte Moody's, die Herabstufung spiegele "die Verschlechterung der globalen Geschäftslage des Unternehmens und die Herausforderungen wider, denen es bei der Umsetzung seines Fitness-Redesign-Programms gegenüberstehen wird" die Verluste in unterdurchschnittlichen Märkten und Anteilen.
Moody's wies darauf hin, dass die Margen in Nordamerika aufgrund höherer Kosten, einer Umkehrung der Geschäftstätigkeit in China und eines Verlusts in Höhe von 633 Millionen US-Dollar in den ersten sechs Monaten des Jahres nachgeben würden. Weitere Gründe für die Herabstufung waren Verluste in Höhe von 750 Mio. USD im südamerikanischen Geschäft des Vorjahres und anhaltende Verluste in Europa, die sich aufgrund der Brexit-Kosten für das britische Geschäft voraussichtlich verschlechtern werden.
Laut Moody's wird die Umstrukturierung 11 Milliarden US-Dollar kosten
"Umstrukturierungsinitiativen könnten in den nächsten drei bis fünf Jahren Kosten in Höhe von 11 Milliarden US-Dollar und damit verbundene Ausgaben in Höhe von 7 Milliarden US-Dollar verursachen", heißt es in dem Bericht von Moody's. "Fords negativer Ausblick erkennt die erheblichen Herausforderungen an, die mit der effektiven Durchführung des gesamten Fitness-Programms verbunden sind, sowie den längeren Zeitraum, in dem wesentliche Vorteile erzielt werden könnten." Dies kann die Fähigkeit von Ford beeinträchtigen, einen unerwarteten Abschwung auf dem Automobilmarkt zu überstehen. Moody's warnte davor, dass das Rating herabgestuft werden könnte, falls es in der Zeit von Anfang bis Mitte nächsten Jahres keine eindeutigen Fortschritte in der Trendwende gibt.
Gleichzeitig, dass Moody's die Bonität von Ford immer negativer einschätzt, wird ein Baa3-Rating von der Tatsache gestützt, dass Ford in den USA eine profitable und wettbewerbsintensive Position einnimmt und das Fitness-Programm die Bereiche anstrebt, in denen es ankommt Ford sieht die größte Schwäche. Moody's sagte, das Turnaround-Programm werde zu einem Zeitpunkt umgesetzt, an dem der Automarkt gesund sei. Ford hat auch eine erfolgreiche Bilanz der Umstrukturierung, die laut Moody's das neue Rating des Unternehmens unterstützt.
