Inhaltsverzeichnis
- Forex Market Basics
- Grundlagen des algorithmischen Handels
- Algorithmischer Handel und Forex
- Beteiligte Risiken
- Die Quintessenz
Vor fast 30 Jahren war der Devisenmarkt (Forex) durch Geschäfte über das Telefon, institutionelle Anleger, undurchsichtige Preisinformationen, eine klare Unterscheidung zwischen Interdealer-Handel und Händler-Kunden-Handel sowie eine geringe Marktkonzentration gekennzeichnet.
Heute haben technologische Fortschritte den Forex-Markt verändert. Trades können schnell über Ihren Computer abgewickelt werden, sodass Einzelhändler in den Markt eintreten können, während Streaming-Preise in Echtzeit zu mehr Transparenz geführt haben und die Unterscheidung zwischen Händlern und ihren anspruchsvollsten Kunden minimiert wurde.
Eine weitere bedeutende Änderung ist die Einführung des algorithmischen Handels, der möglicherweise zu einer Verbesserung der Funktionsweise des Devisenhandels geführt hat, aber auch Risiken birgt. Wir werden einige Vorteile identifizieren, die der algorithmische Handel für den Devisenhandel mit sich gebracht hat, indem wir die Grundlagen des Forex-Marktes und des algorithmischen Handels betrachten und gleichzeitig einige seiner inhärenten Risiken aufzeigen.
Die zentralen Thesen
- In den 1990er Jahren waren die Devisenmärkte die ersten, die den bildschirmbasierten Handel unter Wall Street-Fachleuten nutzten. In den letzten Jahren hat sich der Online-Handel ausgeweitet, um gewöhnlichen Anlegern und Händlern die Möglichkeit zu geben, den Devisenhandel und die Absicherung in die Hand zu nehmen Sie können sogar auf komplexere algorithmische Handelsprogramme zugreifen, die den Devisenhandel mithilfe einer Vielzahl verfügbarer Strategien automatisieren. Während der algorithmische Handel den Händlern einen Vorteil in Bezug auf Geschwindigkeit und Genauigkeit verschaffen kann, birgt Set-it-and-forget-Risiken. es automatisierung.
Forex Market Basics
In Devisenmärkten werden Währungspaare in unterschiedlichen Volumina gemäß den notierten Preisen gehandelt. Eine Basiswährung erhält einen Preis in Form einer Quotierungswährung. Forex gilt als der größte und liquideste Finanzmarkt der Welt und wird 24 Stunden am Tag und fünf Tage die Woche gehandelt.
Das tägliche weltweite Durchschnittsvolumen des Devisenhandels belief sich 2017 auf ca. 3 Billionen US-Dollar. Der Großteil dieses Handels wird in US-Dollar, Euro und japanischen Yen abgewickelt und umfasst eine Reihe von Akteuren, darunter Privatbanken, Zentralbanken, Unternehmen, Finanzunternehmen, Einzelhändler und große institutionelle Anleger wie Pensionskassen.
Der Hauptgrund für die Existenz des Forex-Marktes ist, dass die Menschen Währungen handeln müssen, um ausländische Waren und Dienstleistungen zu kaufen, obwohl spekulativer Handel für bestimmte Anleger die Hauptmotivation sein kann. Die Aktivität auf dem Devisenmarkt wirkt sich auf die realen Wechselkurse aus und kann daher die Produktion, Beschäftigung, Inflation und Kapitalflüsse einer bestimmten Nation stark beeinflussen. Aus diesem Grund haben Politik, Öffentlichkeit und Medien ein großes Interesse am Devisenmarkt.
Grundlagen des algorithmischen Handels
Ein Algorithmus besteht im Wesentlichen aus einer Reihe spezifischer Regeln, mit denen eine definierte Aufgabe erledigt werden soll. Im Finanzmarkthandel führen Computer benutzerdefinierte Algorithmen aus, die durch eine Reihe von Regeln wie Timing, Preis oder Menge charakterisiert sind, die den Handel bestimmen.
Es gibt vier grundlegende Arten des algorithmischen Handels auf den Finanzmärkten:
- Statistisch bezieht sich auf eine algorithmische Strategie, die nach rentablen Handelsmöglichkeiten sucht, basierend auf der statistischen Analyse historischer Zeitreihendaten. Auto-Hedging ist eine Strategie, die Regeln generiert, um das Risiko eines Händlers zu verringern. Algorithmische Ausführungsstrategien zielen darauf ab, ein vordefiniertes Ziel zu erreichen, z. B. die Auswirkungen auf den Markt zu verringern oder einen Trade schnell auszuführen. Der direkte Marktzugang beschreibt die optimalen Geschwindigkeiten und niedrigeren Kosten, mit denen algorithmische Händler auf mehrere Handelsplattformen zugreifen und sich mit ihnen verbinden können.
Eine der Unterkategorien des algorithmischen Handels ist der Hochfrequenzhandel, der sich durch eine extrem hohe Rate und Geschwindigkeit bei der Ausführung von Handelsaufträgen auszeichnet. Der Hochfrequenzhandel kann Händlern erhebliche Vorteile bringen, einschließlich der Möglichkeit, innerhalb von Millisekunden nach inkrementellen Preisänderungen Geschäfte abzuschließen, birgt jedoch auch bestimmte Risiken, wenn sie in einem volatilen Devisenmarkt handeln.
Algorithmischer Handel im Devisenmarkt
Ein Großteil des Wachstums des algorithmischen Handels auf den Devisenmärkten in den letzten Jahren ist auf Algorithmen zurückzuführen, die bestimmte Prozesse automatisieren und die für die Durchführung von Devisentransaktionen erforderlichen Stunden reduzieren. Die durch die Automatisierung geschaffene Effizienz führt zu geringeren Kosten bei der Ausführung dieser Prozesse, beispielsweise bei der Ausführung von Handelsaufträgen. Die Automatisierung des Handelsprozesses mit einem Algorithmus, der anhand vorgegebener Kriterien handelt, z. B. die Ausführung von Aufträgen über einen bestimmten Zeitraum oder zu einem bestimmten Preis, ist wesentlich effizienter als die manuelle Ausführung.
Banken haben auch Algorithmen ausgenutzt, die programmiert sind, um die Preise von Währungspaaren auf elektronischen Handelsplattformen zu aktualisieren. Diese Algorithmen erhöhen die Geschwindigkeit, mit der Banken Marktpreise notieren können, und verringern gleichzeitig die Anzahl der manuellen Arbeitsstunden, die für die Preisnotierung erforderlich sind.
Einige Banken programmieren Algorithmen, um ihr Risiko zu reduzieren. Die Algorithmen können verwendet werden, um eine bestimmte Währung zu verkaufen, die mit dem von ihrer Bank gekauften Geschäft eines Kunden übereinstimmt, um eine konstante Menge dieser bestimmten Währung aufrechtzuerhalten. Auf diese Weise kann die Bank ein vorbestimmtes Risikopotenzial für das Halten dieser Währung aufrechterhalten.
Diese Prozesse wurden durch Algorithmen effizienter gestaltet, was in der Regel zu niedrigeren Transaktionskosten führt. Dies sind jedoch nicht die einzigen Faktoren, die das Wachstum des algorithmischen Devisenhandels vorangetrieben haben. Algorithmen werden zunehmend für den spekulativen Handel eingesetzt, da die Kombination aus hoher Frequenz und der Fähigkeit, Daten schnell zu interpretieren und Aufträge auszuführen, es den Händlern ermöglicht, Arbitrage-Möglichkeiten zu nutzen, die sich aus kleinen Preisabweichungen zwischen Währungspaaren ergeben.
Innerhalb des Forex-Marktes erfolgt die Absicherung in erster Linie durch Kassakontrakte und Währungsoptionen. Kassakontrakte sind der Kauf oder Verkauf einer Fremdwährung mit sofortiger Lieferung. Der Devisenkassamarkt ist seit Anfang der 2000er Jahre aufgrund des Zustroms algorithmischer Plattformen erheblich gewachsen. Insbesondere die rasche Verbreitung von Informationen, die sich in den Marktpreisen niederschlägt, ermöglicht das Entstehen von Arbitrage-Möglichkeiten. Triangular Arbitrage, wie es auf dem Forex-Markt bekannt ist, ist der Prozess, eine Währung durch mehrere verschiedene Währungen in sich selbst umzuwandeln. Algorithmische und Hochfrequenzhändler können diese Möglichkeiten nur über automatisierte Programme identifizieren.
Forex-Optionen werden als Derivat in ähnlicher Weise wie Optionen auf andere Arten von Wertpapieren gehandelt. Die Fremdwährungsoptionen geben dem Käufer das Recht, das Währungspaar zu einem bestimmten Wechselkurs zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Computerprogramme verfügen über automatisierte binäre Optionen als alternative Methode zur Absicherung von Devisengeschäften. Binäre Optionen führen zu einem von zwei Ergebnissen: Der Trade wird entweder bei Null oder zu einem vorher festgelegten Ausübungspreis abgewickelt.
Risiken des algorithmischen Devisenhandels
Es gibt einige Nachteile des algorithmischen Handels, die die Stabilität und Liquidität des Forex-Marktes gefährden könnten. Ein solcher Nachteil betrifft Ungleichgewichte in der Handelsmacht der Marktteilnehmer. Einige Teilnehmer haben die Möglichkeit, sich ausgefeilte Technologien anzueignen, um Informationen zu erhalten und Aufträge mit einer viel schnelleren Geschwindigkeit auszuführen als andere. Dieses Ungleichgewicht in der algorithmischen Technologie könnte im Laufe der Zeit zu einer Fragmentierung des Marktes und zu Liquiditätsengpässen führen.
Darüber hinaus gibt es zwar grundlegende Unterschiede zwischen den Aktienmärkten und dem Devisenmarkt, es gibt jedoch den Verdacht, dass derselbe Hochfrequenzhandel, der den Börsencrash am 6. Mai 2010 verschärfte, den Devisenmarkt in ähnlicher Weise beeinflussen könnte. Algorithmen reagieren möglicherweise nicht schnell genug, wenn sich der Markt drastisch ändert, da sie für bestimmte Marktszenarien programmiert sind.
Während der Turbulenzen müssen die Märkte möglicherweise überwacht und der algorithmische Handel ausgesetzt werden, um dieses Szenario zu vermeiden. Unter solch extremen Umständen könnte eine gleichzeitige Unterbrechung des algorithmischen Handels durch zahlreiche Marktteilnehmer zu einer hohen Volatilität und einer drastischen Verringerung der Marktliquidität führen.
Die Quintessenz
Der algorithmische Handel konnte die Effizienz steigern und die Kosten für den Handel mit Währungen senken, birgt jedoch auch ein zusätzliches Risiko. Damit Währungen ordnungsgemäß funktionieren, müssen sie einigermaßen stabile Wertspeicher und hoch liquide sein. Daher ist es wichtig, dass der Devisenmarkt bei geringer Preisvolatilität liquide bleibt.
Viele Anleger fordern angesichts der algorithmischen Handelsprobleme, die in den letzten Jahren aufgetreten sind, eine stärkere Regulierung und Transparenz auf dem Devisenmarkt. Positiv zu vermerken ist, dass die zunehmende Einführung algorithmischer Forex-Handelssysteme die Transparenz auf dem Forex-Markt erhöhen kann. Algorithmische Handelsstrategien wie Auto-Hedging, statistische Analyse, algorithmische Ausführung, direkter Marktzugang und Hochfrequenzhandel können Preisinkonsistenzen aufdecken, die den Händlern rentable Chancen eröffnen.
Die Herausforderung, der sich die globalen Marktteilnehmer in Zukunft beim algorithmischen Forex-Handel gegenübersehen, wird jedoch darin bestehen, Änderungen einzuführen, die den Nutzen maximieren und gleichzeitig das Risiko verringern.
