Netflix Inc (NFLX) hat bei seiner Einführung im Jahr 1997 ein Modell für die Zukunft des Fernsehens entwickelt. Netflix ist ein mit Amazon Prime Instant Video, Hulu und YouTube vergleichbarer Internet-Streaming-Media-Anbieter sowie ein DVD- und Blu-ray-Disc-Anbieter über den US Postal Service. Der Erfolg von Netflix zeigt sich in den 130 Millionen Abonnentenmitgliedschaften und in den kontinuierlich steigenden Gewinnen und Aktienkursen, die beide in der Gewinn- und Verlustrechnung von Netflix ausgewiesen sind.
Bedeutung des Einkommens
Die Gewinn- und Verlustrechnung ist einer der drei wichtigsten Abschlüsse, die zur Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens erstellt wurden. Die Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt eine summative Annahme der Gesamtrentabilität eines Unternehmens, indem sie die erzielten Einnahmen angibt und sie dann mit den entsprechenden Ausgaben vergleicht. Unternehmen melden in der Regel sowohl ein 8-K- als auch ein 10-Q-Quartal, wobei ein 10-K die jährliche Berichtsablage ist. Die Gewinn- und Verlustrechnung beginnt mit dem Umsatz und endet mit dem Ergebnis je Aktie (EPS) eines Unternehmens.
Die Hauptkomponenten
Informationen aus der Gewinn- und Verlustrechnung finden in der Regel die größte Beachtung in den Medien, wenn das Unternehmen vierteljährliche und jährliche Gewinne meldet. In den Berichten zur Gewinn- und Verlustrechnung wird am häufigsten der Umsatz, das Nettoergebnis und das Ergebnis je Aktie eines Unternehmens berücksichtigt, die normalerweise von den Sell-Side-Analysten des Unternehmens prognostiziert werden.
Die Gewinn- und Verlustrechnung kann in drei Teile gegliedert werden: direkt, indirekt und Kapital. Umsatz ist der Umsatz des Unternehmens im Berichtszeitraum. Es ist der direkteste Aspekt der Gewinn- und Verlustrechnung und liefert sofort eine Einschätzung der Marktleistung des Unternehmens. Hier sehen wir uns die Gewinn- und Verlustrechnung für Netflix in den ersten drei Quartalen an. Ihr Unternehmensumsatz belief sich im dritten Quartal 2018 auf 11, 61 Milliarden US-Dollar. Dies erhöhte sich von 8, 41 Milliarden US-Dollar bei einer prozentualen Steigerung von insgesamt 38%. Netflix hatte direkte Umsatzkosten (Kosten für verkaufte Waren) in Höhe von 6, 898 Mrd. USD, so dass für die neun Monate ein Bruttogewinn von 4, 71 Mrd. USD erzielt wurde. Dies entspricht einer Bruttogewinnmarge von 41%, die etwas höher ist als ihr nachlaufender Zwölfmonatsdurchschnitt (TTM) von 38%.
Als nächstes gehen wir zu den indirekten Kosten über, zu denen Marketing, Technologie und Entwicklung sowie allgemeine und administrative Kosten gehören. Dies sind Kosten, die auf alle Einnahmen verteilt sind. Im Jahr 2018 hat das Unternehmen die indirekten Kosten erhöht, wobei der größte Marketingzuwachs bei 68% lag. Wenn wir die indirekten Kosten vom Bruttoergebnis abziehen, erhalten wir ein operatives Ergebnis, das auch als Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) bezeichnet wird. Das EBIT von Netflix belief sich auf 1, 4 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 134% gegenüber 2017.
Von hier aus gehen wir zum Kapitalanteil der Gewinn- und Verlustrechnung über. Dieser Abschnitt der Gewinn- und Verlustrechnung kann recht knifflig werden, da Unternehmen möglicherweise sowohl GAAP- als auch Non-GAAP-Gewinne ausweisen, für die bestimmte Anpassungen erforderlich sein können, um ein Non-GAAP-EPS zu erzielen. Im Bericht vom Oktober 2018 scheint Netflix keine Anpassungen zu haben. Vom EBIT subtrahiert Netflix die auf die Schulden gezahlten Zinsen für Investitionen, die auf das eingesetzte Kapital gezahlten Zinsen und die Steuern. Unten ist eine Aufschlüsselung:
Nach Berücksichtigung von Zinsen und Steuern erzielte Netflix einen Reingewinn von 1, 077 Mrd. USD, was einer Steigerung von 189% entspricht. Unter Verwendung der ausstehenden verwässerten Aktien von 451.283 ergibt sich ein Gewinn je Aktie von 2, 39 USD. Das Wachstum des Nettogewinns kann oft ein besseres Maß für die Leistung des Unternehmens sein als der Gewinn je Aktie, da sich der Gewinn je Aktie mit der Verwaltung der Unternehmensanteile ändert, aber im Allgemeinen werden beide verwendet. Im Jahr 2018 haben sich die verwässerten ausgegebenen Aktien von 446.367 auf 451.283 erhöht.
Aktuelle Analyse
Aus den Informationen der ersten drei Quartale 2018 geht hervor, dass der Umsatz um 38%, das Nettoeinkommen um 189% und das EPS um 185% gestiegen sind. Dies alles zeigt, dass sich Netflix weiterhin in einer starken Wachstumsphase befindet. Ein Blick auf einige historische Daten zeigt, dass das Umsatzwachstum in den letzten drei Jahren durchschnittlich 29% betrug, das Nettoeinkommen durchschnittlich 28% und das EPS-Wachstum durchschnittlich 26%.
Zwei wichtige Bewertungskennzahlen, auf die wir nach der Analyse der Gewinn- und Verlustrechnung zurückblicken können, sind das KGV und das KGV. Netflix hat ein TTM P / E von 146, was ziemlich hoch ist, wenn man bedenkt, dass Value-Unternehmen normalerweise zwischen 15 und 20 liegen. Bei 146 sind Anleger bereit, 146 US-Dollar für jeden Dollar des Unternehmensgewinns zu zahlen. Netflix hat ein TTM-P / S von 10, 14, was ebenfalls ziemlich hoch ist. Um 10.14 Uhr sind Anleger bereit, 10, 14 US-Dollar Umsatz je Aktie zu zahlen, die das Unternehmen erwirtschaftet.
Die folgende Tabelle zeigt die P / S und P / E für die FAANG-Gruppe:
Für 2018 und 2019 dürfte Netflix sein starkes Wachstum beibehalten. Ein kurzer Blick auf die Prognosen der Analysten für 2019 zeigt, dass ein Umsatzwachstum von 25% bis 31% prognostiziert wird. Das EPS-Wachstum wird voraussichtlich zwischen 50% und 100% liegen. Aus den Prognosen geht hervor, dass das Umsatz- und Gewinnwachstum in naher Zukunft weiterhin die höheren P / S- und P / E-Bewertungen darstellen könnte. Analysten gehen davon aus, dass die Aktie mit einem Kursziel von 399 US-Dollar für ein Jahr etwas mehr Raum zum Gewinnen hat.
