Für Kidder, Peabody & Co. endeten die 1980er Jahre mit einer sehr sauren Note. Ihr Starbanker Marty Siegel stand im Zentrum des 1987 in die Luft gesprengten Ivan Boesky-Skandals. General Electric Co. (GE) wurde die Muttergesellschaft von Kidder Peabody, als sie die Bank 1986 erwarb und 26 Millionen Dollar zahlen musste in Geldstrafen im Rahmen eines Vergleichs mit dem damaligen US-Anwalt Rudy Giuliani. Langsam baute Kidder Peabody unter der Leitung von Si Cathcart und seinem Nachfolger Mike Carpenter seine Rentabilität wieder auf.
Leider für Kidder Peabody waren die internen Probleme nicht vorbei. Joseph Jett war ein Anleihenhändler in seinem Amt für Staatsanleihen. Seine Aufgabe war es, von Kursunterschieden bei Staatsanleihen mit einfacher Vanille und Nullkuponanleihen zu profitieren. Jetts Aufgabe bestand darin, Anleihen zu entfernen und / oder wiederherzustellen, um Arbitrage-Möglichkeiten zu nutzen. Aber Jett hatte einen Fehler in Kidder's Computersystem entdeckt. Es würde täglich Gewinne bei einer Forward-Rekonstitution verbuchen, selbst wenn die Trades bei der Abrechnung wertlos wären.
Niemand scherzen
Das System von Kidder Peabody wurde entwickelt, um Gewinne abzurechnen und gleichzeitig Zeit für die Abwicklung von Trades zu lassen. Indem Joseph Jett seine Trades immer wieder vorwärts brachte, konnte er Gewinne aufbauen und gleichzeitig die endgültige Transaktion verzögern, die notwendigerweise einen Verlust in Höhe der falschen Gewinne zur Folge hatte. Ein Upgrade des Systems aus denselben fehlerhaften Gründen ermöglichte es ihm, mehr falsche Trades einzugeben, wodurch sie länger schwebten. GE stellte fest, dass das Portfolio von Kidder extrem schwer und mit Anleihen überfordert war. GE forderte Kidder auf, seinen Einsatz zu reduzieren, woraufhin Jetts Betrug aufgedeckt wurde.
Es wurden rund 350 Millionen US-Dollar an falschen Trades getätigt und 8 Millionen US-Dollar an Performance-Boni für falsche Trades an Jett gezahlt. Jetts Boni machten ihn zum Hauptziel einer SEC-Untersuchung. Interessanterweise bestritt Jett die Verschleierung der Geschäfte und machte das Kidder Peabody-Management dafür verantwortlich. Das Unternehmen war wissentlich in Betrug verwickelt, um GE die Kontrolle über das Unternehmen zu entziehen. Seine schwersten Anschuldigungen wurden im Berufungsverfahren aufgehoben. Kidder Peabody löste sich von GE, als die Muttergesellschaft die Investmentbank an Paine Webber verkaufte, vermutlich aus Wut darüber, dass sie in der kurzen Zeit, in der sie sie besaß, zwei hochkarätige Handelsskandale bewältigen musste.
