Was ist ein Erstausgabedatum?
Ein Erstausgabedatum ist das Datum, an dem ein Wertpapier erstmals zum öffentlichen Kauf angeboten wird. Erstausgabetermine können für alle Arten von Wertpapieren angekündigt werden, wobei Aktien und verwaltete Fonds zwei der häufigsten sind.
Grundlegendes zum Erstausgabedatum
Das Erstausgabedatum wird während des Zeichnungsprozesses festgelegt. Alle Arten von Wertpapieren werden mit einem internen oder externen Underwriting-Team zusammenarbeiten, um ein Wertpapier für den Erstausgabedatum vorzubereiten. Das Zeichnungs- und Einreichungsverfahren für das Anbieten neuer Wertpapiere auf dem Markt ist für jedes Wertpapier unterschiedlich. Aktien und Investmentfonds bieten zwei Beispiele für die häufigsten Arten neuer Angebote.
In der Vergangenheit sind Neuemissionen häufig vor dem Erstausgabedatum unterbewertet, was möglicherweise zu erheblichen Kapitalgewinnen bei der Emission führen kann. Dies kann auch zu einem Nachholbedarf für Aktien am ersten Handelstag führen und ein größeres Gewinnpotenzial für diejenigen schaffen, die die Emission vor dem Erstausgabedatum zeichnen können.
Generell werden neue Angebote in den frühen Phasen ihres öffentlichen Angebots eine hohe Handelsvolatilität erfahren. Dies kann bei Aktien häufiger vorkommen, da nur ein geringer Prozentsatz der ausstehenden Aktien (in der Regel weniger als 25%) am ersten Tag zum Handel zugelassen ist.
Die zentralen Thesen
- Ein Erstausgabedatum ist ein Datum, das während des Zeichnungsprozesses festgelegt wird, an dem ein Wertpapier zum ersten Mal für den öffentlichen Kauf verfügbar gemacht wird. Das Erstausgabedatum bietet Risikokapitalgebern und frühen Anlegern eines Startups oder Unternehmens die Möglichkeit, sich ihre Investitionen auszahlen zu lassen.
Bestände
Unternehmen, die ihre Aktien an einer öffentlichen Börse anbieten möchten, müssen eine gründliche Due Diligence und ein Underwriting-Verfahren durchlaufen. Unternehmen arbeiten in der Regel mit Investmentbanken wie der Bank of America, JP Morgan oder Morgan Stanley zusammen, um Zeichnungsdienstleistungen zu erbringen.
Underwriter bei neuen Börsengängen sind im Allgemeinen dafür verantwortlich, den Börsengangsprozess zu leiten, alle gebotenen Sorgfalt walten zu lassen, den Preis des Angebots festzulegen und das Angebot an die Anleger zu vermarkten. Underwriting-Vereinbarungen beinhalten in der Regel die Unterstützung der Underwriter beim Kauf von neu angebotenen Aktien und beim eventuellen Kauf von Aktien nach dem Handel auf dem freien Markt für einen bestimmten Zeitraum.
Investmentfonds
Bei Investmentfonds unterscheidet sich der Prozess, der zu einem Börsengang führt, von dem bei öffentlichen Aktien, da die Fonds unterschiedlichen Vorschriften und behördlichen Anmeldepflichten unterliegen. Bei einem Investmentfondsangebot arbeitet die Gesellschaft mit einer Vertriebsstelle zusammen, die auch der Hauptversicherer des Fonds ist. Die Vertriebsstelle arbeitet mit den Rechts- und Compliance-Teams des Unternehmens zusammen, um eine Registrierungserklärung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) einzureichen. Diese muss vollständige Angaben zum Fonds in einem Prospekt sowie eine Erklärung mit zusätzlichen Informationen enthalten.
Die Vertriebsstellen fungieren als Zeichner, kaufen Anteile des Fonds und sind für die Vermarktung des Fonds zum Erstausgabedatum verantwortlich. Die Vertriebsstellen versuchen, den Fonds mit branchenweiten Discount-Broker- und Financial-Advisor-Plattformen aufzulisten. Dies sind die Hauptvertriebskanäle für einen Investmentfonds und sind für dessen Auflegung wichtig.
