MSCI Inc. (MSCI), einer der größten Anbieter von Indizes für Emittenten von Exchange Traded Funds (ETFs), hat kürzlich die erstmalige Aufnahme von chinesischen A-Aktien in seine internationalen Benchmarks, einschließlich des MSCI Emerging Markets Index, abgeschlossen. A-Aktien sind Aktien, die auf dem chinesischen Festland an den Börsen in Shanghai und Shenzhen gehandelt werden.
"Die erstmalige Einbeziehung von 5% der chinesischen A-Aktien wurde im Mai und August 2018 mit überwältigendem positiven Feedback der Marktteilnehmer erfolgreich umgesetzt", sagte MSCI. Die anfängliche Implementierung verlief so gut, dass MSCI eine neue Konsultation mit Kunden startet, um größere Gewichte von chinesischen A-Aktien in den internationalen Benchmarks der Anbieter zu überdenken. Dies könnte dem KraneShares Bosera MSCI China A-Aktien-ETF (KBA) Auftrieb verleihen.
KBA ist einer von mehreren in den USA gelisteten ETFs, die ein Engagement in Aktien des chinesischen Festlandes bieten. KBA war jedoch auch der erste ETF, der einen MSCI-Index nachbildete. Derzeit zielt der KBA in Höhe von 325, 64 Mio. USD auf den MSCI China A Inclusion Index ab. Diese Benchmark soll "die schrittweise teilweise Aufnahme von A-Aktien in den MSCI Emerging Markets Index über einen längeren Zeitraum verfolgen", so KraneShares aus New York. "Der Index richtet sich an globale Anleger, die über das Stock Connect-Framework auf den A-Aktienmarkt zugreifen. Er wird anhand der Börsennotierungen von China A Stock Connect auf der Grundlage des Offshore-RMB-Wechselkurses (CNH) berechnet."
Wenn MSCI-Kunden weiteren A-Shares-Ergänzungen zustimmen, können diese Ergänzungen erheblich sein. Derzeit machen die KBA-Bestände 0, 71% des MSCI Emerging Markets Index aus, laut KraneShares könnte diese Zahl jedoch bei vollständiger Umsetzung auf 2, 82% ansteigen. Eine vollständige Umsetzung der A-Aktien würde Chinas Gewicht im MSCI Emerging Markets von 30% auf rund 40% steigern.
"Mit einer Erhöhung des Einschlussfaktors für China A Large Cap-Wertpapiere auf 20% würde das Pro-forma-Indexgewicht der China A-Aktien im MSCI Emerging Markets Index im August 2019 2, 8% betragen", sagte MSCI. "Die Aufnahme von China A Mid Cap-Wertpapieren mit einem Einschlussfaktor von 20% im Mai 2020 würde das Pro-forma-Gewicht weiter auf 3, 4% erhöhen."
KBA investiert etwas mehr als zwei Drittel seines Gewichts in Large-Cap-A-Aktien und knapp 30% in Mid-Cap-Aktien. Finanzdienstleistungen machen mit fast 34% das größte Sektorgewicht der ETF aus. (Weitere Informationen finden Sie unter: Einblicke in das Investieren in China.)
