Was ist ein nicht operativer Vermögenswert?
Ein nicht operativer Vermögenswert ist eine Klasse von Vermögenswerten, die für den laufenden Betrieb eines Unternehmens nicht wesentlich sind, aber dennoch Erträge generieren oder eine Kapitalrendite (ROI) erzielen können. Diese Vermögenswerte werden in der Bilanz eines Unternehmens zusammen mit dessen operativem Vermögen ausgewiesen und können separat ausgewiesen werden oder nicht.
Grundlegendes zu nicht operativen Vermögenswerten
Nicht-operative Vermögenswerte werden auch als redundante Vermögenswerte bezeichnet, da sie den Geschäftsbetrieb nicht unterstützen. Sie gelten daher als redundant und entbehrlich, wenn ein Unternehmen sie einzahlen muss. Das heißt, Unternehmen halten aus mehreren Gründen nicht-operative Vermögenswerte. Beispielsweise kann ein Unternehmen ein Grundstück mit einem Wert von 300.000 USD besitzen, plant jedoch nicht, das Grundstück für mindestens fünf Jahre zu bebauen. Bis zu seiner Nutzung wird das Land als nicht betriebsfähiger Vermögenswert eingestuft.
Zu den allgemeinen nicht operativen Vermögenswerten zählen nicht zugewiesene liquide Mittel und Wertpapiere, Darlehensforderungen, nicht genutzte Geräte und leerstehende Grundstücke. Die korrekte Identifizierung nicht operativer Vermögenswerte ist ein wichtiger Schritt im Bewertungsprozess, da diese von Analysten und Investoren häufig übersehen werden. Darüber hinaus wird bei einer Analyse auf der Grundlage eines Cashflow-Ansatzes der Wert nicht operativer Vermögenswerte nicht erfasst. Diese Vermögenswerte müssen separat bewertet und zum Betriebswert des Unternehmens hinzugerechnet werden.
Nicht operative Vermögenswerte können Vermögenswerte sein, die mit einem geschlossenen Teil des Geschäfts verbunden sind. In diesem Fall kann das Unternehmen beschließen, die Vermögenswerte zu behalten, um sie zu verkaufen oder in Zukunft zu verwenden. Angenommen, ein Unternehmen besitzt mehrere Einzelhandelsstandorte und schließt einen seiner Standorte. Der Geschäftsbetrieb in diesem Gebäude wurde eingestellt und das Unternehmen besitzt das Gebäude immer noch. Da das Gebäude im Geschäftsalltag keine Rolle mehr spielt, wird es als nicht betriebsbereit eingestuft. Das Gebäude hält jedoch immer noch einen Wert, der in Zukunft erschlossen werden könnte, und wird daher auch als Aktivposten betrachtet.
Die zentralen Thesen
- Nicht betriebsbereite Vermögenswerte sind Vermögenswerte, die nicht als Teil des Kerngeschäfts eines Unternehmens betrachtet werden. Nicht betriebsbereite Vermögenswerte eines Unternehmens können nicht genutztes Land, Ersatzausrüstung, Wertpapiere usw. sein. Erträge aus nicht operativen Vermögenswerten tragen zum nicht operativen Ergebnis eines Unternehmens bei. Diese Vermögenswerte und etwaige Einnahmen daraus werden in der Finanzanalyse des Kerngeschäfts eines Unternehmens in der Regel nicht berücksichtigt.
Verwendung nicht operativer Vermögenswerte zur Risikodiversifizierung
In anderen Fällen können nicht operative Vermögenswerte zur Diversifizierung operationeller Risiken verwendet werden. Beispielsweise kann ein Unternehmen einige Immobilien oder Patente einfach als Geldanlage besitzen. Obwohl diese Vermögenswerte nicht an die Geschäftstätigkeit des Unternehmens gebunden sind, kann das Unternehmen dennoch einige Einnahmen daraus erzielen. Wenn das Unternehmen durch seine Geschäftstätigkeit Geld verliert, können diese nicht operativen Vermögenswerte für eine Diversifizierung sorgen und als finanzielle Absicherung dienen.
Betriebsfremde Vermögenswerte und Betriebsfremde Erträge
Das nicht operative Ergebnis bezieht sich auf die Einnahmen eines Unternehmens, die nicht mit seinem Kerngeschäft verbunden sind. In einigen Fällen stammen die nicht operativen Erträge aus nicht operativen Vermögenswerten. Um mit dem obigen Beispiel fortzufahren, wenn das Unternehmen seinen leeren Einzelhandelsstandort vermietet, ist das Geld, das es in der Miete sammelt, nicht operatives Einkommen. Wenn ein Unternehmen Investitionen tätigt, die nicht mit seiner Geschäftstätigkeit zusammenhängen, werden die Erträge, die es aus diesen Investitionen erzielt, als nicht betriebliches Ergebnis klassifiziert.
Das nicht operative Ergebnis stammt jedoch nicht immer aus nicht operativen Vermögenswerten. Dies kann auch Gewinne aus Devisengeschäften oder andere periphere Erträge wie einen einmaligen Gewinn aus Wertpapieren einschließen. Aus nicht operativen Vermögenswerten können auch Verbindlichkeiten für die Gesellschaft entstehen, die sie hält. Ein Unternehmen, das nicht genutztes Land hält, ist beispielsweise in Form von fälligen Steuern, geschuldeten Zinsen oder Rechtsstreitigkeiten aufgrund von Unfällen mit diesem Grundstück haftbar.
Nichtoperative Vermögenswerte und Bestandsbewertung
Nicht-operative Vermögenswerte werden bei der Bewertung eines Unternehmens oder seiner Aktien in der Regel getrennt von den operativen Vermögenswerten behandelt. Der Wert des nicht operativen Vermögens zählt zwar zum Gesamtwert des Unternehmens, sein Wert wird jedoch nicht in Finanzmodellen berücksichtigt, die das zukünftige Wachstum oder Ertragspotenzial der Kerngeschäftsbereiche einschätzen. Nicht-operative Vermögenswerte können einem Unternehmen zwar Einnahmen bringen, sie werden jedoch nicht zur Generierung von Kerneinnahmen verwendet.
