Unabhängig davon, wie gut Sie darin sind, eine sichere Auszahlungsstrategie für Ihr Portfolio im Ruhestand festzulegen, können die meisten langfristigen Anleger eines nicht überwinden: die Marktvolatilität.
Eine Frage des Timings
Langfristig mögen sich die Renditendurchschnitte ausgleichen, aber wenn der Zeitpunkt eines volatilen Marktes ungünstig für die Altersversorgung ist, besteht immer die Möglichkeit, dass Auszahlungen in den zurückliegenden Jahren das Portfolio eines Anlegers schneller als erwartet abbauen. Dies kann so weit gehen, dass es für einen Investor oder Finanzberater schwierig sein wird, das Portfolio wieder auf Kurs zu bringen.
Aus diesem Grund setzen viele Sparer und Berater darauf, in den Jahren, in denen die Aktienmärkte unterdurchschnittlich abschneiden, nur minimale oder gar keine Ausschüttungen aus ihren Aktienportfolios zu tätigen. Dies können sie tun, indem sie Investment-Buckets einrichten, die für Auszahlungen während Markttiefs vorgesehen sind, oder indem sie eine Auszahlungsstrategie festlegen, bei der Aktien nur dann verkauft werden, wenn die Märkte geöffnet sind, und Anleihen verkauft werden oder wenn Bargeld verwendet wird Die Börse ist gefallen.
Die Einschränkung, die mit diesem Szenario einhergeht, ist jedoch, dass das Ergebnis nicht besser ist, wenn diese Strategien zusammen mit einem einfachen Portfolio-Rebalancing verwendet werden, als wenn das Portfolio auf Basis der Gesamtrendite verwaltet worden wäre. Dies liegt daran, dass eine einfache Portfolioneubalancierung einen integrierten positiven Effekt hat, der dazu beiträgt, ungünstige Liquidationen auszugleichen. Tatsächlich stellt die Verwendung dieses Prozesses sicher, dass Anlagen, die im Aufwärtstrend sind, verkauft werden, während Anlagen, die im Abwärtstrend sind, gekauft werden. Einige Berater sollten daher in Betracht ziehen, das Neuausgleichen als Alternative zum Erstellen von Buckets oder regelbasierten Strategien zu verwenden.
Sichere Häfen
Eine beliebte Lösung für den Verkauf von Aktien mit Verlust besteht darin, eine Reihe von Regeln aufzustellen, die festlegen, dass Aktien nicht an nach unten gerichteten Märkten verkauft werden und dass der Berater das Portfolio in drei oder vier Bereiche aufteilt, die Aktien, Anleihen und Barmittel oder Staatsanleihen umfassen Rechnungen. Auf diese Weise kann der Kunde Ausschüttungen von Aktien nehmen, wenn diese im Aufwärtstrend sind, von Anleihen, wenn diese im Abwärtstrend sind, und von Staatsanleihen, wenn sowohl der Anleihen- als auch der Aktienmarkt auf einem Tiefpunkt sind. In diesem Szenario erfolgt die Liquidation zum Jahresende, und das Portfolio wird zu Jahresbeginn neu gewichtet.
Ein Blick auf die Jahresrenditen nach dieser Methode zeigt, dass die Liquidation tatsächlich genutzt werden kann, wenn Vermögenswerte im Laufe der Zeit aus den unterschiedlichen Eimern entnommen werden und Investitionen nicht verkauft werden, nachdem sie bereits zurückgegangen sind. Auf diese Weise sollte ein Rentner in der Lage sein, sein Kapital zu erhalten und gleichzeitig die vorgeschlagene Abhebungsrate von 4% auch in schwierigen Märkten beizubehalten.
Ganzheitlicher Ansatz
Während viele Berater versuchen, ein Portfolio ganzheitlich und auf Total-Return-Basis zu verwalten, steht der Ansatz nicht im Einklang mit einer Bucket-basierten Liquidationsstrategie, die entscheidungsbasierte Regeln enthält. In der Tat werden Portfolios, die mit einem Total-Return-Ansatz verwaltet werden, häufig auch systematisch neu gewichtet, damit sie durch den Verkauf und Kauf von Vermögenswerten auf dem Ziel gehalten werden. Dennoch gibt es nach wie vor keine offensichtliche Strategie, die es erlaubt, die Ausschüttung von Ruhestandseinkommen aus Anlageklassen, die im Vorjahr rückläufig waren, zu vermeiden, während die Ausschüttung nur aus Anlagen erfolgt, die gestiegen sind.
Die Quintessenz
Um die Erschöpfung des Altersportfolios bei fallenden Aktienmärkten auszugleichen, können Rentner Strategien festlegen, mit denen sie in Zeiten einer Underperformance des Aktienmarkts minimale oder gar keine Ausschüttungen aus ihren Aktienportfolios ziehen und stattdessen Anleihen oder Cash Buckets entnehmen können. Sie können auch ähnlich gestaltete Total Return-Strategien anwenden.
