Was ist ein Immobilien-Derivat?
Ein Immobilienderivat ist ein Finanzprodukt, dessen Wert in Abhängigkeit von den Wertänderungen eines zugrunde liegenden Immobilienvermögens, in der Regel eines Index, schwankt. Immobilienderivate bieten Anlegern ein Engagement in einem bestimmten Immobilienmarkt, ohne dass sie materielle Immobilien kaufen und verkaufen müssen.
BREAKING DOWN Immobilien-Derivat
Immobilienderivate sind eine Vielzahl von Finanzderivaten. Hierbei handelt es sich um eine Struktur, deren Wert einem zugrunde liegenden Unternehmen wie einem Vermögenswert, einem Index oder einem Zinssatz entnommen wird. Beispiele für Derivate sind Futures, Optionen, Swaps und Immobilienindexanmerkungen. Derivate werden häufig eingesetzt, um sich gegen Preisbewegungen abzusichern oder Zugang zu Vermögenswerten oder Märkten zu erhalten, die ansonsten schwer zu handeln sind.
Immobilienderivate ersetzen in der Regel Immobilien durch die Wertentwicklung eines Immobilienrenditeindex wie des Nationalen Immobilieninvestitionsindex (NPI). Der NPI ist der anerkannte Index, der erstellt wurde, um die Anlageperformance des gewerblichen Immobilienmarktes zu messen. Ab dem vierten Quartal 2017 weist der Index in allen Regionen der USA und bei der Nutzung von Immobilienland einen Wert von ca. 559 Mrd. USD auf. Ein Index wird verwendet, da es schwierig sein kann, einzelne Immobilienwerte genau und effizient zu bewerten. Ein Immobilienindex sammelt Informationen über den gesamten Immobilienmarkt, um den Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte genau zu schätzen.
Die Vorteile von Immobilienderivaten
Mit Immobilienderivaten können Anleger in alle vier Quadranten des Immobilienmarktes, Private Equity, Public Equity, Private Debt und Public Debt ein- und ausziehen. Auf diese Weise können sie das Risiko steuern und potenziell die Rendite ihrer vorhandenen Immobilien-Asset-Allokation steigern. Ein aktiver Derivatemarkt ermöglicht es einem Anleger, die Kapitalanforderungen im Voraus zu reduzieren und Immobilienportfolios nach unten zu schützen, während er Risikomanagementstrategien bereitstellt.
Eine Methode für den Einsatz von Immobilienderivaten besteht darin, einen Total Return Swap des nach Immobiliensektoren aufgeschlüsselten National Council of Real Estate Investment Fiduciaries-Index durchzuführen. Der Swap ermöglicht es Anlegern, eine Position in einem alternativen Immobiliensektor einzunehmen, in dem sie möglicherweise noch keine Immobilien besitzen. Investoren können dann die Renditen aus verschiedenen Teilsektoren austauschen, beispielsweise bürobezogene Immobilien gegen Einzelhandelsimmobilien. Mit Swaps können Anleger ihre Portfolios für einen bestimmten Zeitraum, in der Regel bis zu drei Jahren, taktisch ändern oder neu ausrichten. Zusätzliche Methoden umfassen "Going Long" oder das Replizieren der Exponierung von Kaufobjekten und "Going Short" oder das Replizieren der Exponierung von Verkaufobjekten.
