Die Eisenbahnen waren 2019 ein Lichtblick im ansonsten schleppenden Transportsektor. Die drei größten Akteure verzeichneten Bullenmarkt- und Allzeithochs. Starke Rohstoffpreise, die 10-jährige wirtschaftliche Expansion und das Engagement im Inland haben die Rallye untermauert und Investoren angezogen, die einen sicheren Hafen vor Handelskriegen suchen. Natürlich ist die Gruppe auch auf den Handel zwischen den USA und Mexiko ausgerichtet, aber die nachlassenden Spannungen mit unserem südlichen Nachbarn haben diese Probleme ebenfalls in den Griff bekommen.
Die guten Zeiten können sich nach den Ergebnissen des zweiten Quartals fortsetzen, die mit der CSX Corporation (CSX) am 16. Juli beginnen. Die Union Pacific Corporation (UNP) folgt zwei Tage später, während die Norfolk Southern Corporation (NSC) am 24. Juli berichtet Kansas City Southern (KSU) ist für den 19. Juli geplant, nachdem ein Viertel die dunkle Wolke mexikanischer Zölle und Grenzschließungen aufgehoben haben könnte.
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Es wird erwartet, dass die CSX Corporation einen Gewinn je Aktie (EPS) von 1, 11 USD bei einem Umsatz von 3, 15 Mrd. USD im zweiten Quartal ausweist. Ein mehrjähriger Aufwärtstrend kam Mitte der 70er Jahre im August 2018 zum Stillstand und löste sich in einem Spitzenmuster auf, gefolgt von einem Zusammenbruch im Oktober, der Ende Dezember 18 Punkte abgab. Der Abpraller von 2019 entwickelte sich in einer ähnlichen, aber entgegengesetzten Richtung und stieg im April in den Bereichswiderstand. Ein Ausbruch kam nach einem Tag zum Stillstand und führte zu Seitwärtsbewegungen im dritten Quartal.
Der On-Balance-Volumenindikator (OBV) zeigt eine andere Geschichte als die Preisentwicklung in den letzten 11 Monaten. Er ist im August gestiegen und befindet sich in einer anhaltenden Distributionsphase, die ein 14-Monats-Tief erreicht hat, obwohl die Aktie nur fünf Punkte notiert unter dem Allzeithoch. Diese rückläufige Divergenz erhöht das Risiko im Bericht der nächsten Woche erheblich und erhöht die Wahrscheinlichkeit eines gescheiterten Ausbruchs, der das Tief von 2018 aufdeckt.
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Der Konsens der Union Pacific Corporation für das zweite Quartal hat sich nun auf einen Gewinn je Aktie von 2, 15 US-Dollar bei einem Umsatz von 5, 63 Milliarden US-Dollar niedergeschlagen. Die Aktie notierte im Dezember 2017 oberhalb des Hochs von 2015 bei 125 USD und trat in einen Aufwärtstrend ein, der im September über 160 USD ins Stocken geriet. Der Ausverkauf des vierten Quartals brachte 37 Punkte auf ein Acht-Monats-Tief, bevor es im Februar zu einer Erholung von 2019 kam, die den Widerstand von 2018 erreichte. Es brach sofort aus und trat in eine Testphase ein, die fünf Monate später noch andauert.
OBV erreichte im September 2018 ein Mehrjahreshoch mit Kursen und fiel im Dezember ebenfalls auf ein Achtmonatstief. Kaufimpulse erreichten seitdem nicht das vorherige Hoch und erzeugten eine weniger ausgeprägte bärische Divergenz als der CSX. Die breite Verteilung weist jedoch auf eine branchenweite Vorsicht hin, die zu erheblichen Verlusten führen kann, wenn die Eisenbahnen die Erwartungen für das zweite Quartal nicht erfüllen oder die Spannungen mit Mexiko zunehmen.
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Norfolk Southern Corporation sollte einen Gewinn je Aktie von mindestens 2, 80 USD bei einem Umsatz von 2, 96 Mrd. USD im zweiten Quartal ausweisen. Ein Ausbruch aus dem Jahr 2017 gewann erheblich an Fahrt und stieg im September 2018 auf 187 US-Dollar. Im Dezember war ein starker Rückgang zu verzeichnen, der mehr als 40 Punkte und 23% betrug. Die Aktie erholte sich im März 2019 auf das vorherige Hoch und brach einige Tage später aus und erreichte mit 211 USD das Allzeithoch im April. Es hat sich seit dieser Zeit in einer Bullenflagge zurückgezogen und testet nun das Breakout-Level.
Die Werte für die Akkumulationsverteilung sind die stärksten im Eisenbahn-Teilsektor und erreichten im zweiten Quartal 2019 ein Allzeithoch mit einem Preis. Norfolk Southern ist seitdem nur geringfügig verteilt, kann jedoch nach dem Ergebnis immer noch neue Höchststände verzeichnen. Denken Sie daran, dass der nach der Veröffentlichung des ersten Quartals eingeleitete Pullback nun das Breakout-Level von April erreicht hat und Verkaufssignale auslöst, wenn er das Tief vom 25. Juni bei 188 USD verletzt.
Die Quintessenz
Railroads notieren auf oder in der Nähe von Allzeithochs und könnten nach dem Gewinn des zweiten Quartals zu Zuwächsen beitragen. Bärische Volumendivergenzen können jedoch ins Spiel kommen, wenn die Eisenbahnunternehmen die Erwartungen nicht erfüllen oder übertreffen, was zu einem erheblichen Abwärtsdruck für eine Umkehr führt.
