Wenn Sie auf den Finanzmärkten überhaupt Zeit verbracht haben, haben Sie wahrscheinlich von Sektorrotation gehört. Bestimmte Wirtschaftszweige profitieren in bestimmten Phasen eines Konjunkturzyklus stärker. Diese einfache Anordnung der Stufen bietet Händlern der meisten Streifen eine nützliche Roadmap.
Was ist Sektorrotation?
Sektorrotation ist eine Anlagestrategie, bei der Geld von einer Branche in eine andere verschoben wird, um den Markt zu schlagen. Es ist eine Theorie, die aus Daten des National Bureau of Economic Research (NBER) über Wirtschaftszyklen aus dem Jahr 1854 hervorgegangen ist. Dank dieses Kaders von Regierungs- und Hochschulökonomen wissen wir, wann jeder Wirtschaftszyklus beginnt, endet und wie lange er dauert.
Sie haben vielleicht schon einmal von der NBER gehört: Sie sind diejenigen, die bekannt geben, dass eine Rezession offiziell beendet wurde - drei Jahre nach der Tat. Die Daten können sich nur langsam und etwas trocken entwickeln, aber ein wenig Graben kann Einblicke geben, mit denen Anleger Entscheidungen treffen können.
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Wertentwicklung der Vergangenheit an den Aktienmärkten nicht immer einen zukünftigen Erfolg bedeutet, und dass ein bestimmter Sektor jederzeit dafür sein kann oder auch nicht. Schauen wir uns jedoch die Daten an, die den Anlegern dabei helfen können, zu entscheiden, in was sie in einem bestimmten Marktzyklus investieren sollen.
Marktzyklus in vier Phasen
Die Märkte bewegen sich wie die Wirtschaft auf und ab. Zum Zweck dieser Diskussion werden wir diesen Zyklus in vier Phasen unterteilen:
- Markttiefpunkt: Dies wird durch Tauchpreise dargestellt, die in einem langfristigen Tief gipfeln. Bullenmarkt: Dies beginnt, wenn der Markt vom Boden aufwärts steigt. Marktspitze: Genau wie es sich anhört, erreicht diese Phase die Spitze, wenn der Bullenmarkt sich zu verflachen beginnt. Bärenmarkt: Hier gehen wir wieder runter. Dies ist der Vorläufer des nächsten Markttiefs.
Meistens versuchen die Finanzmärkte, die Wirtschaftslage vorherzusagen - zwischen drei und sechs Monaten in der Zukunft. Das heißt, der Marktzyklus ist in der Regel dem Konjunkturzyklus weit voraus. Dies ist von entscheidender Bedeutung, denn da sich die Wirtschaft in einer Rezession befindet, beginnt der Markt mit einer Erholung.
Konjunkturzyklus in vier Stufen
Hier ist eine Liste (in der gleichen Reihenfolge wie oben) von vier Grundstufen des Wirtschaftszyklus und einigen damit verbundenen verräterischen Zeichen. Denken Sie auch hier daran, dass diese normalerweise einige Monate hinter dem Marktzyklus zurückbleiben.
- Volle Rezession
Dies ist keine gute Zeit für Unternehmen oder Arbeitslose. Das BIP ging im Quartalsvergleich zurück. die Zinsen fallen; Die Verbrauchererwartungen haben ihren Tiefpunkt erreicht. und die Zinskurve ist normal. Zu den Sektoren, die in dieser Phase historisch am meisten profitiert haben, gehören:
- Cyclicals und Transporte (am Anfang) TechnologyIndustrials (am Ende)
Dies ist, wenn die Dinge beginnen, sich zu beleben. Die Verbrauchererwartungen steigen; Die Industrieproduktion wächst; die Zinssätze haben ihren Tiefpunkt erreicht; und die Zinsstrukturkurve beginnt steiler zu werden. Historisch gesehen umfassen erfolgreiche Sektoren in dieser Phase:
- Industrie (am Anfang) GrundstoffeEnergie (am Ende)
In dieser Phase können die Zinssätze rasch ansteigen und die Zinsstrukturkurve abflachen. Die Verbrauchererwartungen beginnen zu sinken. und die industrielle Produktion ist flach. Historisch profitable Sektoren in dieser Phase sind:
- Energie (am Anfang) Dienstleistungen (am Ende)
Hier beginnen die Dinge für die Gesamtwirtschaft schlecht zu laufen. Die Erwartungen der Verbraucher sind am schlechtesten. die Industrieproduktion sinkt; die Zinssätze sind am höchsten; und die Zinskurve ist flach oder sogar invertiert. In der Vergangenheit haben sich in diesen schwierigen Zeiten folgende Branchen durchgesetzt:
- Dienstleistungen (am Anfang) DienstprogrammeCyclicals und Transporte (am Ende)
Die Quintessenz
Unter Berücksichtigung dieser allgemeinen Umrisse können Händler versuchen, vorauszusagen, welche Unternehmen in den kommenden Phasen eines Konjunkturzyklus erfolgreich sein werden. Ebenso wichtig können die Anzeichen sein, die der Markt in Bezug auf die künftigen wirtschaftlichen Bedingungen aufweist. Das Beobachten dieser verräterischen Anzeichen kann einen guten Einblick geben, in welcher Phase die Händler der Meinung sind, dass sich die Wirtschaft befindet.
