Seien wir ehrlich. Es kann ziemlich aufregend sein zu hören, dass eine Aktie, die Sie besitzen, im Begriff ist, aufgeteilt zu werden. Nein, es macht Ihre Investition nicht wirklich wertvoller. Wenn sich das Unternehmen jedoch dazu entschließt, seine Aktien neu zu teilen, dürfte der Aktienkurs gestiegen sein - und das an und für sich ist positiv.
Manchmal folgt auf dieses anfängliche Gefühl des Stolzes jedoch Verwirrung, da sich die Anleger fragen, wie sich der Aktiensplit auf Dinge wie ausstehende Marktaufträge, Dividendenausschüttungen und sogar Kapitalertragssteuern auswirkt.
Die gute Nachricht ist, dass im elektronischen Zeitalter die meisten notwendigen Anpassungen für Sie vorgenommen werden. Trotzdem ist es eine gute Idee zu verstehen, wie ein Split funktioniert und wie er sich auf Ihre Anlagestrategie auswirkt oder nicht.
Aktiensplits 101
In der Regel ist der Grund für einen Aktiensplit der, dass der Aktienkurs des Unternehmens langsam teuer wird. Angenommen, die XYZ Bank hat vor ein paar Jahren für 50 USD pro Aktie verkauft, ist aber auf 100 USD gestiegen. Die Investoren sind zweifellos sehr zufrieden.
Nehmen wir jedoch an, dass andere Aktien des Finanzsektors deutlich unter dieser Zahl gehandelt werden. Diese anderen Aktien haben nicht unbedingt einen besseren Wert, aber gelegentliche Anleger gehen manchmal davon aus. Um diese Reaktion zu unterdrücken, werden Unternehmen gelegentlich neue Aktien ausgeben, die den Aktienkurs um einen proportionalen Betrag senken.
Wenn die XYZ Bank einen Aktiensplit im Verhältnis 2: 1 ankündigt (auch ein 2-zu-1-Split), gibt sie den Anlegern eine zusätzliche Aktie für jede Aktie, die sie bereits besitzen. Jetzt ist jeder 50 Dollar wert, anstatt 100 Dollar. Die Aufteilung kann zusätzliches Interesse an der Aktie des Unternehmens hervorrufen. Auf dem Papier ist der Anleger jedoch nicht besser oder schlechter gestellt als zuvor, da der Marktwert seiner gesamten Beteiligungen gleich bleibt.
Erweiterte Handelsstrategien
Für die meisten Handelsaktivitäten ist der Effekt eines Aktiensplits ziemlich einfach. Aber natürlich fragen sich Anleger mit komplizierteren Positionen in der Aktie - beispielsweise wenn sie Leerverkäufe tätigen oder Optionen handeln -, wie sich die Aufteilung auf diese ausstehenden Transaktionen auswirkt. Wenn Sie es sind, atmen Sie tief durch. In beiden Fällen werden Ihre Trades so angepasst, dass die Auswirkungen auf Ihre Investition neutralisiert werden.
Betrachten wir zunächst den Leerverkauf, eine Strategie, bei der der Anleger darauf setzt, dass der Aktienkurs sinkt. Grundsätzlich leiht sich der Anleger Aktien über sein Brokerage-Konto aus und verpflichtet sich, diese zu einem späteren Zeitpunkt wieder zu ersetzen. Sie verkauft die Aktie sofort auf dem Sekundärmarkt in der Hoffnung, dass sie die gleiche Anzahl von Aktien zu einem niedrigeren Preis kaufen kann, bevor der Kredit fällig wird. (Siehe "Überblick über Leerverkäufe".)
Auf den ersten Blick scheint ein Aktiensplit für den Leerverkäufer ein Glücksfall zu sein. Wenn Sie 200 XYZ-Aktien zu je 100 US-Dollar verkauft haben, können Sie sie jetzt zu nur 50 US-Dollar erwerben, oder? Leider ist es für Leerverkäufer nicht so einfach. Der Broker passt Ihre Bestellung so an, dass Sie doppelt so viele Aktien schulden. Letztendlich wirkt sich der Aktiensplit nicht auf die eine oder andere Weise auf Ihre Position aus.
Gleiches gilt auch für Optionen, die den Inhabern das Recht einräumen, innerhalb eines bestimmten Zeitraums eine Aktie zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn Sie eine XYZ-Call-Option mit einem Ausübungspreis von 80 USD besitzen - was bedeutet, dass Sie das Recht haben, die Aktie zu diesem Preis zu kaufen - bedeutet der Split nicht, dass Sie plötzlich „kein Geld mehr haben“. Die Options Clearing Corporation passt sich automatisch an Der Vertrag beinhaltet doppelt so viele Aktien - in diesem Fall 200 statt 100 - und einen reduzierten Ausübungspreis von 40 US-Dollar, wodurch Sie wieder "ins Geld" kommen. Auch hier kommt der Investor gleich raus.
Stornierung von Stop Orders
Ein Bereich, in dem sich Aktiensplits auswirken können, ist eine Stop-Order. Solche Aufträge weisen den Broker an, eine Aktie zu verkaufen, wenn der Preis über oder unter ein bestimmtes Niveau fällt. Oft verwenden die Leute eine Stop-Order, um sich vor erheblichen Verlusten zu schützen, insbesondere in Fällen, in denen sie den Aktienkurs nicht regelmäßig überwachen können oder wollen.
Gehen Sie nicht davon aus, dass Ihr Brokerhaus den Auslösungspreis nach einem Aktiensplit anpassen wird. In den meisten Fällen wird die Stop-Order einfach ungültig. Daher müssen Sie beim Broker eine neue Bestellung aufgeben, wenn Sie weiterhin daran interessiert sind, Ihre Investition zu schützen. (Siehe "Einführung in Auftragsarten: Aufträge anhalten".)
Dividendenberechtigt?
Eine der häufigsten Fragen, die Anleger nach einem Aktiensplit haben, ist, ob ihre neuen Aktien dividendenberechtigt sind. Leider ist dies normalerweise nicht der Fall. Nur Aktien, die zum Zeitpunkt des Nachweises der Dividende im Besitz waren, sind dividendenberechtigt. Mit anderen Worten, wenn die Aufteilung unmittelbar nach dem Datum der Aufzeichnung erfolgt, sollten Anleger die Aktie nicht in der Hoffnung kaufen, einen Scheck per Post zu erhalten.
In Situationen, in denen der Aktiensplit vor einem Dividendenstichtag stattfindet, wird die Dividende zum größten Teil auch für die neu geschaffenen Aktien ausgezahlt, mit der Ausnahme, dass die Dividende wahrscheinlich im Vergleich zu früheren Zeiträumen aufgeteilt wird. Dies ist darauf zurückzuführen, dass Unternehmen die Höhe der ausgegebenen Dividenden beibehalten möchten. Die Dividendenausschüttungsquote eines Unternehmens gibt Auskunft über den Prozentsatz des Nettoertrags oder des Gewinns, der den Aktionären als Dividende ausgezahlt wird. Wenn die XYZ Bank vor dem 2: 1-Split eine Ausschüttungsquote von 20% des Gewinns von 100 Mio. USD festlegt, bedeutet dies, dass die Ausschüttung der Dividende an die Aktionäre insgesamt 20 Mio. USD beträgt. Wenn XYZ 10 Millionen ausstehende Aktien hat, beträgt die Dividende je Aktie 2 USD je Aktie (Ausschüttungssumme von 20 Millionen USD total 10 Millionen ausstehende Aktien). Nach dem Split hätte das Unternehmen 20 Millionen Aktien im Umlauf. Die Dividende je Aktie würde daher 1 US-Dollar betragen (insgesamt 20 Millionen US-Dollar Dividendenausschüttung ÷ 20 Millionen ausstehende Aktien). Sie sehen, dass sich die von XYZ an die Aktionäre ausgeschüttete Dividende nicht auf 20 Millionen US-Dollar geändert hat, der Wert je Aktie jedoch aufgrund der gestiegenen Anzahl ausstehender Aktien abnahm.
In der Realität vermeiden die meisten Unternehmen die Ankündigung eines Aktiensplits kurz vor dem Stichtag, um Verwechslungen zu vermeiden.
Berechnung der Kapitalgewinne
Herauszufinden, wie viel Kapitalertragssteuer Sie schulden, kann so mühsam sein, und Aktiensplits machen es nicht einfacher.
Anleger müssen ihre Kostenbasis, dh die Kosten ihrer eigenen Anteile, anpassen, um ihren Gewinn oder Verlust genau zu berechnen.
Denken Sie daran, dass Sie Ihre Aktie nach einem Split möglicherweise mehrere Jahre lang nicht verkaufen. Es schadet also nicht, ein wenig nachzuforschen und herauszufinden, ob Ihre Aktien zu irgendeinem Zeitpunkt nach dem ersten Kauf in Scheiben geschnitten wurden. Natürlich möchten Sie Ihre Basis jedes Mal anpassen, wenn die Aktie aufgeteilt wurde.
Neue Aktienzertifikate?
Möglicherweise verfügen Sie über Papieraktienzertifikate für die ursprünglich von Ihnen erworbenen Aktien. Warten Sie jedoch nicht unbedingt, bis nach einem Aktiensplit neue Aktien in der E-Mail erscheinen. Inzwischen geben mehr Unternehmen neue Aktien in Buchform (dh auf elektronischem Wege) aus als auf altmodische Weise.
Um herauszufinden, wie ein bestimmtes Unternehmen damit umgeht, lohnt es sich, den Bereich Investor Relations auf seiner Website zu besuchen. Zerstören Sie auf keinen Fall die Original-Papierzertifikate - sie sind immer noch gültig.
Die Quintessenz
In den meisten Fällen werden Ihre Trades entweder vom Unternehmen selbst oder von Ihrem Investment-Broker automatisch an den neuen Kurs einer Aktie angepasst, die gesplittet wurde. Anleger sollten sich jedoch selbst einen Gefallen tun, indem sie bei der Ermittlung ihrer Steuerbasis besonders vorsichtig vorgehen und vor der Aufteilung platzierte Stop-Orders erneut einreichen.
