Chip-Aktien könnten in den kommenden Monaten selbstgefällige Aktionäre bestrafen und in einen Bärenmarktzyklus eintreten, der mehrere Jahre andauert und den größten Teil der seit 2015 verzeichneten Gewinne einbringt Ich verstehe die mehrjährigen Boom-Bust-Zyklen des Halbleiterkonzerns oder seine Fähigkeit, monatelang oder jahrelang gegen breite Benchmarks zu handeln, nicht.
Die Halbleiteranalysten von Morgan Stanley, der Deutschen Bank, der SunTrust Bank und anderen Investmenthäusern schlagen seit Wochen Alarm. Craig Hettenbach von Morgan Stanley fasste kürzlich den wachsenden Konsens zusammen und stellte fest, dass "im aktuellen Zyklus im Vergleich zu 2015 ein größerer Überschuss in der Lieferkette zu verzeichnen war" und dass "Handelssprünge wahrscheinlich bessere Möglichkeiten für eine weitere Reduzierung des Engagements bieten werden".
Branchenführer schwenken rote Fahnen
Die jüngsten Kursbewegungen bei den größten Titeln dürften den optimistischsten Chip-Bullen Schrecken einjagen. Die Aktien der Intel Corporation (INTC) hatten jahrelang mit den 20er und 30er Jahren zu kämpfen. Im vierten Quartal 2017 brachen sie schließlich aus und traten in einen Aufwärtstrend ein, der im Juni ein 17-Jahres-Hoch in den oberen 50er Jahren erreichte. Seitdem ging es bergab. Der Branchenführer gab um fast 25% nach und brach die Unterstützung beim 200-Tage-Exponential-Moving-Average (EMA). Die Intel-Aktie weist jetzt negative Renditen für 2018 aus.
Micron Technology, Inc. (MU), die siebthöchste kapitalisierte Chipaktie, litt in den letzten 30 Jahren unter einem fairen Anteil an Booms und Büsten. Er lag im September 2017 bei 36, 59 USD über dem Höchststand von 2014 und stieg bis in die Mitte der 60er Jahre an. Er lag im März 2018 über dem Höchststand von 2014 und schnitzte ein Double-Top-Muster, das im September nach unten abfiel. Dieser Rückgang hat auch die 200-Tage-EMA durchbrochen und die erste Testphase bei der Breakout-Unterstützung 2017 ausgelöst.
Was ist mit dem überaus beliebten Marktführer NVIDIA Corporation (NVDA)? Der langfristige Aufwärtstrend des Grafikgiganten trat im Juni 2017 in einen aufsteigenden Kanal ein und durchbrach den Kanal im April 2018 nach unten und trat in einen flacheren Kanal ein. Der jüngste Abschwung hat diesen Kanal durchbrochen und die Aktie zum ersten Mal seit Februar 2016 in die 200-Tage-EMA geworfen. Noch wichtiger ist, dass die NVIDIA-Aktie jetzt unter dem Höchststand im Januar notiert, nachdem sie die letzten neun Monate des Aufwärtstrends aufgegeben hat.
Wichtige SOX-Umkehrung
Der PHLX Semiconductor Index (SOX) hat seit dem ersten Quartal 2018 zahlreiche Warnsignale für den Niedergang des Bullenmarktes gegeben. Er beendete schließlich im Januar eine 100% -Rückführung in die Internetblase von März 2000 mit einem Höchststand von 1.362 und kehrte um, nachdem dieser Stand um 31 überschritten worden war Punkte. Ein Ausbruchsversuch im März schlug bei 1.464 fehl und ließ den Index einige Wochen später unter den Höchststand von 2000 fallen. Ein Versuch im Juni ist ebenfalls gescheitert und hat eine potenzielle Dreifachspitze erreicht. Seitdem hat die Preisbewegung die 200-Tage-EMA durchbrochen und sich zum dritten Mal auf dem Tief vom Dezember 2017 nahe 1.200 niedergelassen.
Der Index hat jetzt eine komplexe Kopf-Schulter-Spitze abgeschlossen, die nach einem Zusammenbruch einen Rückgang auf etwa 950 vorhersagt. Beunruhigender ist, dass 100% -ige Retracements auf wichtige Höchststände, die vor Jahren oder Jahrzehnten verzeichnet wurden, oft das Ende weltlicher Aufwärtstrends bedeuten. Angesichts des breiten Rückgangs in den letzten Monaten gibt es kaum einen Grund zu der Annahme, dass Fonds und Privatanleger in absehbarer Zeit eine plötzliche Veränderung ihres Herzens erleben und ausweichendes Kapital in diese Marktgruppe zurückpumpen werden.
Die Quintessenz
Der Halbleitersektor könnte einen mehrjährigen Boom-Zyklus beendet haben und in einen Bust-Zyklus eintreten, der durch viel niedrigere Preise gekennzeichnet wäre.
