Investitionen in ausländische Vermögenswerte haben sich als vorteilhaft erwiesen, und die meisten Privatanleger nutzen die Vorteile internationaler Vermögenswerte. Sofern Sie jedoch nicht in ausländische Wertpapiere investieren, die in US-Dollar ausgegeben wurden, ist Ihr Portfolio einem Währungsrisiko ausgesetzt. Das Währungsrisiko ist das Risiko, dass sich eine Währung gegenüber einer anderen Währung bewegt, was sich negativ auf Ihre Gesamtrendite auswirkt. Anleger können dieses Risiko in Kauf nehmen und auf das Beste hoffen oder es mindern oder beseitigen. Im Folgenden finden Sie drei verschiedene Strategien, um das Währungsrisiko eines Portfolios zu senken oder zu beseitigen.
Sichern Sie das Risiko mit spezialisierten Exchange Traded Funds ab
Es gibt viele Exchange Traded Funds (ETFs), die sich darauf konzentrieren, Long- und Short-Positionen in vielen verschiedenen Währungen einzugehen. Beispielsweise strebt der ProShares Short Euro Fund (NYSEARCA: EUFX) Renditen an, die der täglichen Wertentwicklung des Euro entgegengesetzt sind. Mit einem solchen Fonds kann das Engagement eines Portfolios in der Wertentwicklung des Euro gemindert werden.
Wenn ein Anleger einen in Europa ansässigen und auf Euro lautenden Vermögenswert erwirbt, würde sich die tägliche Preisschwankung des US-Dollars gegenüber dem Euro auf die Gesamtrendite des Vermögenswerts auswirken. Der Investor würde in diesem Fall mit dem Euro "long" gehen. Indem der Anleger auch einen Fonds wie den ProShares Short Euro Fund kauft, der den Euro effektiv leerverkauft, kann er das mit dem ursprünglichen Vermögenswert verbundene Währungsrisiko ausgleichen. Natürlich muss der Anleger sicherstellen, dass er einen angemessenen Betrag des ETF kauft, um sicherzustellen, dass die Long- und Short-Positionen in Euro 1 zu 1 übereinstimmen.
ETFs, die auf Long- oder Short-Positionen in Währungen spezialisiert sind, streben eine Anpassung an die tatsächliche Wertentwicklung der Währungen an, auf die sie sich konzentrieren. Die tatsächliche Wertentwicklung weicht jedoch häufig aufgrund der Mechanik der Fonds ab. Infolgedessen würde nicht das gesamte Währungsrisiko beseitigt, sondern eine überwiegende Mehrheit.
Verwenden Sie Terminkontrakte
Devisenterminkontrakte sind eine weitere Möglichkeit, das Währungsrisiko zu verringern. Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien über den Kauf oder Verkauf eines bestimmten Vermögenswerts zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis. Diese Kontrakte können zu Spekulations- oder Absicherungszwecken eingesetzt werden. Zu Absicherungszwecken können Anleger einen bestimmten Wechselkurs festlegen. In der Regel erfordern diese Verträge einen Einzahlungsbetrag beim Devisenmakler. Das Folgende ist ein kurzes Beispiel dafür, wie diese Verträge funktionieren.
Nehmen wir an, ein US-Dollar entspricht 111, 97 japanischen Yen. Wenn eine Person in japanische Vermögenswerte investiert ist, ein Engagement in Yen hat und plant, diesen Yen innerhalb von sechs Monaten in US-Dollar umzurechnen, kann sie einen sechsmonatigen Terminkontrakt abschließen. Stellen Sie sich vor, der Broker bietet dem Anleger an, US-Dollar zu kaufen und japanische Yen zu einem Kurs von 112 zu verkaufen, der in etwa dem aktuellen Kurs entspricht. In sechs Monaten sind zwei Szenarien möglich: Der Wechselkurs kann für den Anleger günstiger oder schlechter sein. Angenommen, der Wechselkurs ist mit 125 schlechter. Der Kauf eines Dollars kostet jetzt mehr Yen, aber der Investor wäre an den 112-Kurs gebunden und würde den vorher festgelegten Yen-Betrag mit diesem Wechselkurs in Dollar umtauschen, wobei er vom Kontrakt profitiert. Wenn der Zinssatz jedoch günstiger geworden wäre, wie z. B. 105, würde der Anleger diesen zusätzlichen Vorteil nicht erhalten, da er gezwungen wäre, die Transaktion bei 112 durchzuführen.
Verwenden Sie Währungsoptionen
Währungsoptionen geben dem Anleger das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Währung zu einem bestimmten Kurs an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Sie ähneln Terminkontrakten, aber der Anleger ist nicht gezwungen, die Transaktion zu tätigen, wenn das Ablaufdatum des Kontrakts erreicht ist. In diesem Sinne würde der Anleger die Option ausüben und vom Kontrakt profitieren, wenn der Wechselkurs der Option günstiger ist als der aktuelle Kassamarktkurs. Wäre der Kassakurs ungünstiger, würde der Anleger die Option wertlos verfallen lassen und den Devisenhandel auf dem Kassamarkt betreiben. Diese Flexibilität ist nicht kostenlos und die Optionen können teure Möglichkeiten zur Absicherung von Währungsrisiken darstellen.
