Wie in den Vorjahren war 2018 für Hedge Funds eine herausfordernde Zeit. Eine Vielzahl von Faktoren trug zu Schwierigkeiten im Bereich der Hedgefonds bei, von steigenden Zinssätzen und verschärften Handelsspannungen zwischen den USA und China bis hin zu einem zunehmenden Interesse der Anleger an kostengünstigen ETFs und Indexfonds. Insgesamt ging die Branche nach einem von Bloomberg zitierten Bericht von Hedge Fund Research fondsgewichtet um 4, 1% zurück. Obwohl diese Durchschnittsperformance die des S & P 500 übersteigt, der im Jahresverlauf eine Rendite von rund -6, 2% erzielte, ist sie weit entfernt von den zweistelligen Gewinnen, die den Hedge-Fonds-Raum von anderen Anlageformen unterschieden.
Als die Fonds begonnen haben, über ihre Wertentwicklung im Jahr 2018 zu berichten, wurde deutlich, dass es in der Branche tatsächlich eine außergewöhnlich breite Palette von Renditen gab. Interessanterweise scheint dies weder mit einer bestimmten Strategie verbunden zu sein, noch ist es von namhaften Geldverwaltern abhängig. Einige der am meisten diskutierten Fonds, wie David Einhorns Greenlight Capital, erzielten düstere Renditen (im Falle von Greenlight erzielte der Fonds eine Rendite von -35% für das Jahr). Eine Handvoll Fonds, wie z. B. das Pershing Square Capital Management von Bill Ackman, landete irgendwo in der Mitte (Pershing erzielte im Jahresverlauf eine Rendite von -0, 7% und übertraf damit den durchschnittlichen Hedgefonds sowie die S & P-Benchmark).
Es gab auch einige Fonds, die durch außergewöhnliche Navigation in einem sehr turbulenten Markt und vielleicht ein bisschen Glück beeindruckende Renditen für das Jahr erzielten. Nachfolgend werden wir einige dieser Fonds untersuchen, die nach der Gesamtperformance für 2018 eingestuft sind. Insbesondere ist keiner dieser Hedgefonds mit der höchsten Performance unter den Fonds, die aufgrund eines prominenten Geldmanagers am Ruder am wahrscheinlichsten Schlagzeilen machen.
1. Odey Europäer
Wertentwicklung 2018: 53%
Strategie: Makro
2. Northlander Commodity
Wertentwicklung 2018: 52, 7%
Strategie: Energie
3. Crescat Global Macro
Wertentwicklung 2018: 40%
Strategie: Makro
4. QQQ Capital
Wertentwicklung 2018: 39, 4%
Strategie: Long / Short Equity
5. Alta Park
Wertentwicklung 2018: 34, 8%
Strategie: Long / Short Equity
Odey Europäer
Der leistungsstärkste Hedgefonds des Jahres 2018 war der europäische Fonds von Odey Asset Management. Odey wurde 1991 von Crispin Odey ins Leben gerufen und ist ein in London ansässiges Unternehmen, das 2016 und 2017 erhebliche Verluste hinnehmen musste. Das Team von Odey nutzte die Volatilität an den Finanzmärkten, insbesondere europäische Namen, die für Brexit-Ängste anfällig sind. Im Jahr 2017 verlor der Fonds etwa zwei Drittel seines Wertes, als er wichtige Wetten gegen den Bullenmarkt für Aktien abschloss. Diese Entwicklung wurde 2018 rückgängig gemacht, als der Fonds die Spitzenposition einnahm und eine Rendite von 53% erzielte. Trotzdem liegt der Odey-Fonds laut einem Bericht von Financial News London immer noch rund 58% hinter seinem einmaligen Höchststand. Odey hat sich einen Ruf als sehr volatiler Fonds erarbeitet: Wenn dies gelingt, gelingt dies in großem Umfang. Andererseits können sich Odey-Verluste auch als verheerend erweisen.
Northlander Commodity
Northlander Advisors, eine weitere in London ansässige Managementgruppe, verzeichnete mit ihrem auf Energie ausgerichteten Rohstofffonds im Jahr 2018 kaum die besten Renditen. Der 2012 aufgelegte Fonds mit einem Vermögen von rund 250 Millionen US-Dollar konzentriert sich auf europäisches Gas und Strom sowie internationale Kohle. Northlander nutzt sowohl den gerichteten als auch den relativen Handel mit Werten, Futures, Swaps und Optionen.
Crescat Global Macro
Crescat Capital mit Sitz in Denver verzeichnete für 2018 einen Zuwachs von 40%. Der Fonds konzentriert sich auf Makrothemen weltweit und in allen wichtigen Anlageklassen. Der Crescat Long / Short-Fonds erzielte im Berichtsjahr ebenfalls außergewöhnliche Renditen von 32, 1%. Der Fonds gewann mit einer rückläufigen Wette auf Aktien für den letzten Teil des Jahres, nachdem er den 20. September 2018 als die Spitze des Bullenmarktes eingestuft hatte. In einem Quartalsbericht Ende 2018 erklärte der Fonds, dass er in China, Australien und anderen Ländern "das ganze Jahr über eine hervorragende Kapitalausstattung für internationale Aktien-Short-Positionen aufweist".
QQQ Capital
In einer Zeit, in der viele Hedgefonds mit langjähriger Laufzeit die Möglichkeit haben, ihre Türen zu schließen, ist es ungewöhnlich, positive Nachrichten über einen kürzlich eröffneten Fonds zu hören. QQQ Capital, ein in Singapur ansässiger Fonds, der Anfang April 2018 den Handel aufnahm, konnte jedoch nicht nur die ersten Handelsmonate überstehen, sondern sich auch einen Platz auf der Liste der Top-Performer sichern. Der Long-Short-Fonds konzentriert sich auf Aktien aus den Bereichen Bildung, Technologie und Tourismus. Obwohl der Fonds eine jährliche Rendite von 15% anstrebte, legte er mit einer Performance von fast 40% bis Ende 2018 die Messlatte deutlich höher.
Alta Park
Alta Park Capital in San Francisco ist ein weiterer Fonds, der vor relativ kurzer Zeit aufgelegt wurde. Nach seiner Auflegung im Jahr 2013 ist der Fonds im Vergleich zu Hedge-Fonds-Standards noch relativ klein. Dieser Fonds konzentriert sich auf Aktien aus den Bereichen Technologie, Medien und Telekommunikation.
