Hauptzüge
Nachdem Präsident Trump die Zölle, die die US-Importeure ab dem 2. März für chinesische Waren im Wert von 200 Milliarden US-Dollar hätten zahlen müssen, verschoben hatte, erreichte der S & P 500 heute ein neues kurzfristiges Hoch. Eine neue Tariffrist oder ein Zeitplan für Treffen mit dem chinesischen Präsidenten Xi wurden von Präsident Trump jedoch nicht über seinen Twitter-Feed zur Verfügung gestellt.
Die anfängliche Rally bei US-Aktien ließ im Laufe des Tages nach, als zinssensitive Sektoren wie Versorger und Immobilien zurückgingen. Die chinesischen Aktienindizes verzeichneten jedoch nach den Handelsnachrichten weiterhin den besten Tag seit 2015. Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, erreichte der Shanghai Composite Index seine volle Preisprojektion, basierend auf der Tiefe des im Januar gebildeten Double-Bottom-Musters.
S & P 500
Zu den Sektoren und Titeln mit der schlechtesten Performance im S & P 500 gehörten nahezu alle Bereiche, die eine überdurchschnittliche Dividendenrendite ausschütten, wie Basiskonsumgüter, Versorger und Immobilieninvestmentfonds (Real Estate Investment Trusts, REITs). Ich hätte erwartet, dass der konzentrierte Verkauf von Einkommensaktien durch steigende Zinsen ausgelöst wird. Dividendenerträge sind ebenso wie Anleihezahlungen bei steigenden Zinsen weniger wertvoll; Das liegt daran, dass der Preis von Aktien, die eine Dividende ausschütten, sinkt.
Die langfristigen Zinssätze waren jedoch für den Tag nur geringfügig niedriger, was den Verkauf in Einkommenssektoren wie den ersten Teil einer kurzfristigen Peitsche erscheinen lässt. Wenn sich die Aussichten für die Zinssätze nicht ändern, würde ich erwarten, dass dieselben Aktien in den nächsten beiden Handelssitzungen wieder auftauchen.
Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, kämpft der S & P 500 immer noch gegen das kurzfristige Widerstandsniveau, auf das ich in der Freitagsausgabe des Chart Advisor-Newsletters hingewiesen habe. Wenn wir definitivere Nachrichten über einen Zeitpunkt sehen, zu dem der Handel zwischen den USA und China abgewickelt wird, würde ich davon ausgehen, dass die wichtigsten Aktienindizes den Widerstand brechen.
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Risikoindikatoren - Ölpreise zu hoch?
Unter Risikogesichtspunkten ist die Outperformance von Technologie- und Industriewerten in den USA ein positives Zeichen für den Markt. Es scheint jedoch eine Tendenz zu einer Abwärtsbewegung des Öls zu bestehen, die kurzfristig mehr Anlass zur Sorge geben könnte, wenn die Preise weiter fallen.
Zusammen mit Kommentaren in seinem Twitter-Feed über das Handelsabkommen zwischen den USA und China hat Präsident Trump anscheinend am frühen Montagmorgen den Ausverkauf des Ölpreises ausgelöst, indem er schrieb: "Die Ölpreise werden zu hoch. OPEC, bitte entspannen Sie sich und beruhigen Sie sich. Welt kann keine Preiserhöhung vertragen - zerbrechlich! " an seine Twitter-Follower und die Medien. Es ist nicht unerwartet, dass Aussagen eines US-Präsidenten Auswirkungen auf den Markt haben, aber der Ölpreis von West Texas Intermediate (WTI) fiel überraschend um 3, 3%.
Ich glaube, die Anleger sollten sich Sorgen darüber machen, inwieweit sie auf den Tweet von Präsident Trump reagieren. Dies erinnert mich an einen ähnlichen Tweet vom 12. November 2018, als die Preise bereits rückläufig waren. Die Verluste beschleunigten sich, und die Preise für WTI erreichten einen Tiefpunkt von fast 42 USD pro Barrel.
Niedrigere Rohstoffpreise können sich positiv auf die Wirtschaft auswirken, aber auch unerwartete Folgen haben. Der Energiesektor macht einen erheblichen Prozentsatz des Nichtverbrauchsanteils der US-Wirtschaft aus. Die "Ergebnisrezession" des Jahres 2015 war vor allem auf den seit 2014 einsetzenden Ölpreisverfall zurückzuführen.
Abgesehen von den komplizierten Verhältnissen, die der Ölpreis mit der US-Wirtschaft hat, geht aus der heutigen Reaktion hervor, dass die Anleger eine Tendenz haben, einen Teil der kurzfristigen Gewinne im Energiesektor vom Tisch zu nehmen. Dies sind nützliche Informationen für die Portfolio- und Handelsplanung, wenn wir Schätzungen über die Sektoren vornehmen können, die am wahrscheinlichsten nach unten überraschen.
Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, haben WTI-Öl-Futures kürzlich ein umgekehrtes Kopf-Schulter-Muster durchlaufen, das den heutigen Rückgang möglicherweise zunichte macht. Meiner Meinung nach ist das Muster immer noch intakt, wenn der Preis über den Ausschnitt des Musters zurückfallen kann, ohne ein neues kurzfristiges Tief zu bilden.
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Fazit: Auf der Suche nach einer dovischen Bestätigung
Ich gehe davon aus, dass wir in dieser Woche weitere Nachrichten über die Handelsverhandlungen zwischen den USA und China erhalten, die die Volatilität erhöhen könnten. Darüber hinaus werden Händler am Dienstag und Mittwoch den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell beobachten, der in beiden Häusern des Kongresses Zeugnis gibt und Fragen beantwortet. Die heutige etwas übergroße Entwicklung in den Einkommenssektoren zeigt, dass die Anleger angesichts der Aussichten für die Zinssätze nervös sind und eine Bestätigung suchen, dass die Fed von Powell kurzfristig keine weitere Zinserhöhung plant.
