"Du wirst dein Auge herausschießen!" Denken Sie zurück, als Sie ein Kind waren. Erinnerst du dich, dass du all diese Warnungen gehört hast? Rückblickend scheinen einige von denen einfach lächerlich. Sie wissen, wie "aufhören, auf das Bett zu springen" oder "zu nah am Fernseher zu sitzen, wird Ihre Augen ruinieren." Oder alberne wie "nicht in den Verkehr laufen."
Die Wahrheit ist, dass Warnungen als Richtlinien existieren, um uns auf dem Weg zu halten, aber sie haben oft Hintergedanken. Zum Beispiel forderte das Militär die FDA einmal auf, eine Studie über die Wirksamkeit von Arzneimitteln durchzuführen. Die FDA untersuchte 100 verschreibungspflichtige und nicht verschreibungspflichtige Arzneimittel und stellte fest, dass über 90% davon auch 15 Jahre nach dem Verfallsdatum noch wirksam und sicher waren. Das ist richtig: Die Daten zeigen nicht wirklich an, ob ein Medikament weniger wirksam ist, wenn es "abgelaufen" ist.
Der offensichtliche Grund ist, dass die Hersteller viel mehr Medikamente verkaufen, wenn Sie glauben, dass sie nicht mehr sicher und wirksam sind. Es erinnert mich an die anhaltenden Auseinandersetzungen zwischen meiner Frau und mir über das Verfallsdatum von Lebensmitteln. So oder so - Keep'em Shopping ist das wahre Mantra der Verfallsdaten.
Ich weiß, dass ich wie eine kaputte Platte klinge, wenn ich sage, dass die Medien darauf fixiert sind, Ihnen schlechte Nachrichten zu überbringen. Tatsache ist, dass Einhörner und Regenbögen die Menschen nicht dazu bringen, zu reagieren und zu interagieren - sie empfinden Angst und Abscheu als wirksamer.
Das bringt mich zu dem, was ich jetzt bemerke. Wir haben darüber gesprochen, dass der Markt seit dem ersten Tag überkauft war, als unsere Quote zum Abschluss des 6. Februar über 80% stieg. Es waren nun 21 Handelstage mit einer MAP-IT-Quote von über 80%. Dies ist der Fall, wenn die Anzahl der ungewöhnlichen institutionellen Kaufsignale geteilt durch Kauf- und Verkaufssignale im gleitenden 25-Tage-Durchschnitt mehr als 80% beträgt.
Dennoch erreichte die Quote am 1. März mit 92, 6% ihren Höhepunkt. Dies bedeutet, dass fast 93% aller Signale in den letzten fünf Wochen gekauft wurden! Da die Quote zurückgegangen ist, vermittelt sie nicht, was wirklich jeden Tag passiert - der Kauf hat sich verlangsamt und der Verkauf hat zugelegt. Schauen Sie sich diese Tabelle hier an:
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Die grüne Spalte steht für die täglichen Kaufsignale, während die rote für die täglichen Verkäufe steht. Die Spalte ganz rechts zeigt den 25-Tage-Durchschnitt (25DMA) dieser täglichen Messung. Wie Sie sehen, ist es in den letzten Tagen gesunken. Wenn Sie sich jedoch die linke Spalte ansehen - das Ein-Tages-Verhältnis -, können Sie sehen, wie schnell sich der Kauf in den letzten vier Handelstagen verlangsamt hat.
Dies zu beobachten, führte zu der Frage: Wie ist dieser überkaufte Zeitraum im Vergleich zu früheren Perioden in unserer 30-jährigen Geschichte? Es gab 28 frühere Zeiten, in denen der Markt 19 oder mehr Handelstage lang überkauft war. (Wir haben diese Frage nach dem 19. Handelstag gestellt, als wir überkauft waren.) Angesichts der Stärke unseres überverkauften Signals zum Zeitpunkt der Markttiefs hofften wir, das überkaufte Signal als vielversprechend für die Ermittlung von Marktspitzen zu betrachten. Was wir fanden, war interessant.
Lange Rede, kurzer Sinn - wir haben die Spitzen der 25DMA-Ratio in jedem Fall gefunden und danach gesucht, wann die Ratio für mindestens fünf Tage danach gesunken ist. Wir haben danach die durchschnittlichen Ein-bis-Acht-Wochen-Renditen ermittelt. Die Theorie war, dass wir, wenn die Quote vom Höchststand abfiel, niedrigere Marktpreise erwarten würden. In den 28 Fällen in 30 Jahren, die diese Kriterien erfüllten, sahen wir tatsächlich weniger hohe Preise . Dies fasst die durchschnittlichen Ein-bis-Acht-Wochen-Vorwärtsrenditen des Verhältnisses zusammen, das von seinem Höchststand (nach fünf Tagen) gefallen ist:
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Nun sind diese Renditen die durchschnittlichen Renditen über all diese 28 Instanzen. Was wir jetzt sehen, sind niedrigere Preise. Schauen Sie sich die Markt- und Branchenperformance seit dem Höchststand am 1. März an:
FactSet
Das ist ein Rückzug - keine Frage. Auf Sektorbasis haben wir eine Rotation von mehr Wachstumssektoren in die Defensive gesehen. Versorger und Immobilien verzeichneten (zum Zeitpunkt dieses Berichts) einen Anstieg, während die verbleibenden neun Sektoren im bisherigen Wochenverlauf rückläufig waren. Das Gesundheitswesen verspürte mit einem Minus von fast 4% den größten Einbruch. Energie, Finanzen, Diskretion und Informationstechnologie schnitten am schlechtesten ab. Dies ist die erste Woche mit niedrigeren Preisen in den meisten Sektoren seit Ende 2018.
Wie Sie unten sehen können, hat sich der Kauf erheblich verlangsamt, während ungewöhnliche institutionelle Verkaufssignale (UI) leicht angezogen haben.
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Ein Giveback ist eine gesunde Sache, und jetzt können die Besorgten, die sich Sorgen darüber machen, dass sie zu schnell zu weit nach oben gehen, anfangen, sich Sorgen zu machen, dass sie nach unten gehen. Das ist der Fluch des ewig negativen Denkers. Handelskriegsängste sind wieder in den Schlagzeilen. Nonfarm Payrolls zeigten an diesem Freitag eine ziemlich schlechte Zahl, und die politischen Schlagzeilen sind lästig. Der Punkt ist, der Nachrichtenzyklus hat sich negativ entwickelt, und wir können sehen, dass der algorithmische Verkauf beginnt, darauf zu reagieren, so dass ich einige Bodenwellen erwarte.
In Anbetracht des Rückblicks auf alle früheren überkauften Perioden muss die Erwartung jedoch gemildert werden, um weniger hohe Preise zu erwarten . Mit anderen Worten, der Bullenmarkt lebt noch. Der Umsatz- und Ertragszyklus ist nahezu abgeschlossen. 96% der Unternehmen melden Gewinne: 70% übertrafen die Gewinnschätzungen und 60% die Umsatzerwartungen. Diese Zahlen sind nicht entmutigend - nicht im geringsten. Wenn wir diesen Gewinnzyklus verlassen und weniger marktintensive Nachrichten erhalten, erwarten wir einen kurzfristigen Marktrülpser, gefolgt von einer Wiederaufnahme des Aufwärtstrends.
Die Sache mit Warnungen ist, dass sie genau das sind: Warnungen. Beachten Sie die Warnungen pessimistischer Denker. Die Daten sind stark, aber am Horizont sind immer Gewitterwolken zu sehen. Norman Cousins sagte: "Die Geschichte ist ein umfassendes Frühwarnsystem."
Die Quintessenz
Wir (Mapsignals) sind auf lange Sicht weiterhin optimistisch in Bezug auf US-Aktien, sehen jedoch die Gefahr eines kurzfristigen Givebacks, wenn die institutionellen Verkäufe steigen. Der Verkauf hat im Vergleich zu den vorherigen Wochen in diesem Jahr leicht zugenommen. Jeder Pullback ist eine Kaufgelegenheit.
