Die Zahl der bärischen Investmentmanager ist auf den höchsten Stand seit mehr als 20 Jahren gestiegen, auch wenn die Wall Street erwartet, dass die Federal Reserve diese Woche eine weitere Zinssenkung ankündigt, die die Wirtschaft und den Aktienmarkt ankurbeln soll. Der Anteil der Bullen ist im vergangenen Jahr um mehr als 50% gesunken, von 56% auf 27%, und 31% sind rückläufig, der größte Anteil seit Mitte der 1990er Jahre, laut der von Barron's durchgeführten Big Money Poll aus dem Herbst 2019. Die restlichen 42% haben einen neutralen Ausblick.
"Wir sehen, dass immer mehr erstklassige Namen mit Bewertungen gehandelt werden, die darauf hindeuten, dass sowohl Risiko als auch Chancen bestehen." Charles Crane, Principal bei Douglass Winthrop Advisors in New York, verwaltet ein Vermögen von 3 Milliarden US-Dollar (AUM). "Wir können die Tatsache nicht ignorieren, dass der S & P 500 seit Jahresbeginn um mehr als 20% gestiegen ist. Es ist unwahrscheinlich, dass er diese Art von Flugbahn im Jahr 2020 wiederholen wird", fügte er hinzu.
Die zentralen Thesen
- Führende Investmentmanager sind die bärischsten in über 20 Jahren. Einzelne Anleger werden ebenfalls pessimistischer. Einzelne Anleger sind mehr als professionelle Anleger überbewertet. Eine Rezession ist in beiden Umfragen vor der zweiten Hälfte des Jahres 2020 unwahrscheinlich. Die Befragten beider Umfragen sind unzufrieden Sie finden ihn jedoch jedem demokratischen Kandidaten vorzuziehen.
Bedeutung für Investoren
In der jüngsten Big Money-Umfrage gaben etwas mehr als 25% der Befragten an, dass US-Aktien jetzt überbewertet sind, etwas weniger als vor einem Jahr. Die Befragten prognostizieren jedoch nur bescheidene Kursrückgänge bis Mitte 2020, wobei der durchschnittliche Rückgang für den S & P 500 bei 2% und für den Nasdaq Composite bei 5% liegt.
Die Wachstumsrate des realen US-BIP wird nach Angaben von 61% in den nächsten 12 Monaten mindestens 2% betragen. Die nächste US-Rezession wird in der zweiten Hälfte des Jahres 2020 je 25% und 2021 oder später je 61% eintreten.
Inzwischen haben mehr als 1.000 Einzelinvestoren auch von Barrons Stimme ähnliche Ansichten befragt. Nur 29% sind bullisch, verglichen mit 40% im April. 42% glauben jedoch, dass US-Aktien überbewertet sind, was deutlich mehr ist als bei der Big Money-Umfrage. In der Zwischenzeit erwarten die meisten nicht, dass sich die USA frühestens in der zweiten Jahreshälfte 2020 in einer Rezession befinden.
In der Präsidentschaftspolitik stimmen beide Umfragen weitgehend überein. Während ein großer Prozentsatz der Befragten beider Umfragen mit der Leistung von Präsident Trump unzufrieden ist, ziehen sie ihn einem der demokratischen Kandidaten vor und erwarten, dass er wiedergewählt wird. Fast zwei Drittel der Befragten von Big Money Poll halten den ehemaligen Vizepräsidenten Joe Biden für den gemäßigtesten und akzeptabelsten demokratischen Kandidaten. Ein ähnlicher Prozentsatz erwartet jedoch, dass Senatorin Elizabeth Warren die Nominierung gewinnt, und überwältigende 99% erwarten, dass der Markt reagieren wird negativ, sollte sie gewählt werden.
Vorausschauen
"Manchmal habe ich das Gefühl, wir sind der Gnade von Tweets und aktuellen Nachrichten aus Washington ausgeliefert und wechseln den Gang zu Handel und Außenpolitik." in Bemerkungen zu Barron's. „Es ist eine schwierige Umgebung, sich gerade jetzt zurechtzufinden. Das Risiko / die Belohnung ist nicht so überzeugend. “
Frazier fügt hinzu: „Es gibt viel Angst. Die Politik spielt tatsächlich eine viel größere Rolle als in früheren Marktzyklen. Es gibt eine so starke Trennung zwischen den politischen Parteien, dass es die Psychologie belastet, wo sich das Land befindet und wo sich die Wirtschaft und der Markt befinden. “
