Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) hat sich unter der Führung des Chairman und CEO Warren Buffett zu einem Koloss mit einer Marktkapitalisierung von 535 Milliarden US-Dollar entwickelt, der sich zum Teil aus Unternehmensbereichen verschiedenster Branchen und zum Teil aus Investmentunternehmen zusammensetzt diverse Beteiligungen. Eine weitere Kategorie von lukrativen Geschäften, die Buffett abgeschlossen hat, besteht darin, Unternehmen zu finden, die vorübergehend unter Bargeld leiden, und ihnen eine Kapitalspritze anzubieten.
Diese Geschäfte beinhalten oft die Ausgabe von Vorzugsaktien mit hoher Dividendenrendite an Berkshire, manchmal mit Optionsscheinen, die den zukünftigen Kauf der Stammaktien des Kreditnehmers zu einem festgelegten Preis ermöglichen. Die größten derartigen Deals sind in der folgenden Tabelle zusammengefasst.
Berkshire als Banker: Größte Deals
- 2019: Occidental Petroleum: 10 Mrd. USD Vorzugsaktien mit einer Rendite von 8% plus Optionsscheine zum Kauf von 80 Mio. OXY-Stammaktien2013: HJ Heinz: 8 Mrd. USD Vorzugsaktien mit einer Rendite von 9% 2008: Mars Inc.: 2, 1 Mrd. USD Vorzugsaktien mit einer Rendite von 5% % plus Anleihen im Wert von 4, 4 Mrd. USD mit einer Rendite von 11, 45% 2011: Bank of America, 5 Mrd. USD Vorzugsaktien mit einer Rendite von 6% plus Optionsscheine zum Kauf von 700 Mio. BAC-Stammaktien2008: Goldman Sachs, 5 Mrd. USD Vorzugsaktien mit einer Rendite von 10% plus Warrants zum Kauf von GS-Stammaktien im Wert von 5 Mrd. USD2008: General Electric, 3 Mrd. USD Vorzugsaktien mit einer Rendite von 10% sowie Warrants zum Kauf von GE-Stammaktien im Wert von 3 Mrd. USD
Details zu den Deals
Während der Finanzkrise von 2008 und ihrer Folgen fungierte Berkshire als Kreditgeber des letzten Auswegs, wie es im Journal heißt, für das gestörte Industriekonglomerat GE und die schwankenden Finanzinstitute Goldman Sachs und Bank of America. Insgesamt erwirtschaftete Berkshire trotz des nachlassenden Vermögens von GE einen Gesamtgewinn von rund 1, 7 Milliarden US-Dollar pro Benzinga.com.
Mit dem Goldman-Deal hatte Berkshire bis 2011 3, 7 Milliarden US-Dollar verdient, einschließlich 1, 27 Milliarden US-Dollar an Vorzugsdividenden. Zu diesem Zeitpunkt hatte Goldman laut Yahoo Finance die Vorzugsaktien zurückgezahlt. Im Jahr 2013 übte Buffett die Optionsscheine aus, erhielt 2 Milliarden US-Dollar in bar und kaufte 13, 1 Millionen Goldman-Aktien zu einem Preis von 115 US-Dollar pro Aktie. Goldman schloss am 1. Mai 2019 bei 204, 73 USD, was bedeutet, dass der Gesamtgewinn aus diesen Aktien 1, 2 Mrd. USD beträgt.
Angesichts der Tatsache, dass Berkshire in der Zwischenzeit Aktien von Goldman gekauft und verkauft hat, erschwert dies die Analyse ein wenig. Berkshire hält 18, 4 Millionen Goldman-Aktien, wie von CNBC gemeldet.
Im Rahmen des Bank of America-Deals übte Buffett seine Optionsscheine im Jahr 2017 aus und erhielt 700 Millionen Aktien zu je 7, 14 USD für insgesamt knapp 5 Milliarden USD. Zum Zeitpunkt der Ausübung waren diese Aktien 17 Milliarden US-Dollar wert, was Berkshire nach einem anderen Bericht von CNBC einen sofortigen Gewinn von 12 Milliarden US-Dollar bescherte.
Bei einem aktuellen Kurs von 30, 26 USD je Aktie ist der Gewinn aus diesen Bank of America-Aktien auf 16, 2 Mrd. USD gestiegen, und die Dividendenrate von 0, 60 USD je Aktie generiert für Berkshire einen zusätzlichen jährlichen Dividendenertrag von 420 Mio. USD. Aufgrund anderer Käufe besitzt Berkshire nun 896, 2 Millionen Bank of America-Aktien im Wert von 27, 1 Milliarden US-Dollar.
Die 10-Milliarden-Dollar-Kapitalzufuhr von Buffett in Occidental hängt davon ab, dass das Unternehmen der Gewinner des Angebots für Anadarko Petroleum Corp. (APC) wird, wie in diesem Bericht ausführlicher beschrieben. Der Deal mit dem Schokoladenhersteller Mars im Jahr 2008 sollte auch einen Übernahmeversuch finanzieren, da Mars den Kaugummihersteller Wrigley ins Visier nahm.
Im Rahmen des Heinz-Deals ging Buffett eine Partnerschaft mit der brasilianischen Private-Equity-Firma 3G Capital Management ein, um das Lebensmittelunternehmen zu erwerben. Nach einer anschließenden Fusion mit Kraft Foods ist es nun wieder ein börsennotiertes Unternehmen, The Kraft Heinz Co. (KHC). Berkshire hält einen Anteil von 10, 7 Mrd. USD, was etwa 27% der Marktkapitalisierung von Kraft Heinz entspricht.
Vorausschauen
Wie die obigen Beispiele zeigen, ist Buffett flexibel und kreativ in seinem Streben nach Gewinn für Berkshire und seine Aktionäre. Mit seinem Bargeldbestand von 112 Milliarden US-Dollar (Stand Ende 2018) hat er genügend Spielraum, um die Rolle des Bankiers zu spielen.
