Die Bestrafung der Anleger durch verlustbehaftete Börsengänge in diesem Jahr hat den Markt für öffentliche Angebote in Mitleidenschaft gezogen. Gleichzeitig hat sich die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass The We Company, das Einhorn mit einem Wert von 47 Milliarden US-Dollar und erheblichen finanziellen Verlusten, seine Aktien an die Börse bringen wird, wie im Wall Street Journal dargelegt.
Was ist die We Co.?
Die We Company, die Muttergesellschaft von WeWork, ist im Kern ein kooperierendes Netzwerk. Das Hauptgeschäftsfeld besteht darin, Immobilien zu leasen und sie in Gemeinschaftsräume zu verwandeln, um sie an Freiberufler, Start-ups, Unternehmer und jetzt einige große Unternehmen zu vermieten.
Das in New York City ansässige Unternehmen, das heute der größte Büromieter in New York ist, verlor im vergangenen Jahr 1, 9 Mrd. USD und damit 1, 8 Mrd. USD mehr als Uber Technologies Inc. (UBER). Wie andere Mitglieder der Klasse der Börsengänge im Jahr 2019 hat WeWork während der Dotcom-Blase eine kreative Buchhaltung eingesetzt, die Börsengängen ähnelt, und vorgeschlagen, sie wie ein Technologieunternehmen zu behandeln. Viele stehen der Erfindung einer neuen Gewinnmetrik mit dem Namen „community-adjustiertes Ebitda“ skeptisch gegenüber. Diese Metrik hat den Verlust von WeWork in Höhe von 1, 9 Milliarden US-Dollar, einen der größten Verluste eines Startups, auf 467 Millionen US-Dollar gebracht.
Unicorns beschäftigen sich mit unkonventioneller Buchhaltung
Während viele der Mega-Einhörner, einschließlich der Mitfahrzentralen, Airbnb Inc., Spotify Technology (SPOT) und andere, ihr langfristiges Potenzial angegeben haben, die traditionellen Branchen in den Bereichen Unterhaltung, Transport, Hotels und mehr vollständig zu stören, sind sie es auch berüchtigt für den Verlust historischer Geldbeträge, laut Journal.
Zum Beispiel sehen Uber und Lyft Inc. (LYFT) ein Gesamtmarktpotenzial von 1, 4 Billionen US-Dollar, das der gesamten Transportbranche entspricht, während Bären die Unternehmen als nicht viel mehr als einen erweiterten Taxidienst betrachten.
Uber, der am Freitag an die Börse ging, verzeichnete in den zwölf Monaten bis März einen gewaltigen Verlust von 3, 7 Milliarden US-Dollar. Nach einer neuen Bilanzierungskennzahl, die das Unternehmen als leistungsstärkere Kennzahl einstuft („Cored Platform Contribution Profit“), hat Uber im vergangenen Jahr 940 Millionen US-Dollar erwirtschaftet, verglichen mit einem operativen Verlust von 3 Milliarden US-Dollar pro Journal. Der größte US-Konkurrent von Uber, Lyft, erzielte 2018 einen Verlust von 911 Millionen US-Dollar. Gemessen am „Beitragsgewinn“ belief sich der Gewinn jedoch auf 921 Millionen US-Dollar.
Öffentliche Investoren kaufen es nicht
Während Uber und Lyft sicherlich nicht die einzigen Unternehmen sind, die unkonventionelle Kennzahlen erstellt haben, um die Gesundheit und das Potenzial ihres Unternehmens besser widerzuspiegeln, kaufen Investoren nicht ihre neue Buchhaltung.
"Die frühen Investoren versuchen, einen Trottel zu finden, der die Aktien auf dem öffentlichen Markt kauft", sagte Howard Schilit, ein forensischer Buchhalter, der für die Aufdeckung von Buchhaltungstricks bekannt ist, dem Journal. "Um die Deals zu verkaufen, bilden sie ein unsinniges Faktenmuster."
Die Uber-Aktie ist seit ihrem Börsengang am Mittwochsschluss um 8, 3% gefallen. In der Zwischenzeit ist der Aktienkurs von Lyft seit dem Börsengang im März um fast 20% gesunken.
Es ist wichtig zu erwähnen, dass Uber und Lyfts Aktien, nur weil sie seit ihrem Börsengang gesunken sind, kein herausragendes Comeback wie der Tech-Star Facebook Inc. (FB) hinnehmen können, sobald sie weit unter ihrem Börsenkurs liegen. Allerdings hat ihre jüngste Schwäche zumindest kurzfristig zu einem weniger idealen Markt für Neueinsteiger mit ähnlichen Problemen geführt.
Abgesehen davon wächst The We Company laut einem CNBC-Video extrem schnell von 186.000 Mitgliedern im Jahr 2017 auf 466.000 Mitglieder im Jahr 2019 an fast 500 Standorten auf der ganzen Welt.
Diese Art von Wachstum ist der Anreiz für Privatanleger, weiterhin Geld in diese Start-ups der nächsten Generation zu fließen, um das Wachstum um jeden Preis zu unterstützen. Öffentliche Investoren haben jedoch gezeigt, dass sie eine stärkere zahlenbasierte Darstellung benötigen, wie sich das Verlustprofil dieser Unternehmen verbessern wird, und fordern einen klareren Weg zur Profitabilität.
Vorausschauen
Um sicherzugehen, die Bullen von WeWork zitieren die wichtigsten Unterschiede des Unternehmens zu den kämpfenden Mitfahrunternehmen Uber und Lyft und anderen hoch geschätzten Unternehmen, die rote Zahlen schreiben.
Die We Company, die sich in diesem Jahr von WeWork umbenannt hat, versteht sich als ein größeres und diversifizierteres Technologieunternehmen, das von der Bildung über Wohnen und Arbeiten bis hin zu allen Facetten des Lebens auf die Pflege der Gemeinschaft setzt.
Neben den kooperierenden Mitgliedschaften hat The We Company auch den Wohnungsbau verdoppelt und WeLive-Regelungen für das Zusammenleben sowie die Ausbildung über WeGrow, eine gemeinnützige Vorschule und Grundschule in New York, geschaffen, die sich auf bewussten Unternehmertum und bewusste Pläne konzentriert auf der ganzen Welt zu verbreiten. Die We Company hat auch angekündigt, in das Bankgeschäft einzusteigen, und kürzlich den neuen Immobilieninvestmentfonds Ark mit einem Volumen von 3 Mrd. USD angekündigt, der sich auf den Kauf von Immobilien konzentriert.
