Angesichts der Besorgnis über einen erneuten Handelskrieg zwischen den USA und China waren zahlreiche amerikanische Unternehmen gezwungen, ihre Vertriebsstrategien in China anzupassen und ihre Lieferketten zu überarbeiten. "Andere Unternehmen haben den Wettbewerbsvorteil, dass sie von der Aussicht auf Tariferhöhungen relativ unberührt bleiben", so Goldman Sachs, wie von MarketWatch zitiert. Nach Einschätzung von Analysten der Wall Street besteht eine 30-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass auf die verbleibenden 300 Milliarden US-Dollar an Importen aus China, für die derzeit keine Zölle erhoben werden, ein 25-prozentiger Zoll erhoben wird.
8 Überlebende des Handelskrieges
(Wertentwicklung seit Jahresbeginn)
- McDonald's Corp. (MCD); 11, 5% Netflix Inc. (NFLX); 29, 1% Comcast Corp. (CMCSA); 26% Walt Disney Co. (DIS); 21, 5% MasterCard Inc. (MA); 30, 4% Visa Inc. (V); 21, 4% UnitedHealth Group (UNH); -5, 1% Verizon Communications Inc. (VZ); 06.%
Vergeltungszölle bedrohen Waren Unternehmen
Die jüngste Entscheidung von Trump, die Tarife zu erhöhen, "überraschte sowohl das Management als auch die Anleger, die glaubten, dass die Handelshemmnisse zu einer Lösung führen", schrieb Goldman in seinem S & P 500 Beige Book-Bericht. Dies droht, den Druck auf die Gewinnmargen bereits zu verschlechtern, da sich viele Unternehmen darauf vorbereitet haben, Lieferketten von China weg zu verlagern, um das Risiko zu verringern.
Am Montag kündigten chinesische Beamte Vergeltungszölle für jährliche US-Exporte nach China in Höhe von 60 Milliarden US-Dollar mit neuen und erweiterten Abgaben von bis zu 25% am 1. Juni an. In einem Twitter-Beitrag veröffentlichte Hu Xijin, Chefredakteur der chinesischen Global Times, eine Tageszeitung Die chinesische Zeitung mit Verbindungen zur kommunistischen Regierung gab an, dass Peking in den kommenden Tagen und Wochen zusätzliche Gegenmaßnahmen ankündigen könnte, um "sicherzustellen, dass es die USA trifft und gleichzeitig den Schaden für sich selbst minimiert".
Dienstleistungsaktien sind weniger anfällig für Handelskriege
Aktieninvestoren, die nach Aktien suchen, die dem Handelskrieg standhalten können, sollten Unternehmen in Betracht ziehen, die Dienstleistungen anstelle von harten Gütern erbringen. Sie werden viel widerstandsfähiger sein und laut Goldman wahrscheinlich eine Outperformance erzielen. Zu dieser Liste gehören McDonald's Corp. (MCD), Netflix Inc. (NFLX), Comcast Corp. (CMCSA), Walt Disney Co. (DIS), MasterCard Inc. (MA), Visa Inc. (V) und UnitedHealth Group Inc. (UNH) und Verizon Communications Inc. (VZ) laut ausführlichem Bericht von Goldman Sachs.
"Dienstleistungsaktien haben weniger zollpflichtige ausländische Inputkosten und sind auch weniger potenziellen Handelsverzerrungen ausgesetzt, da sie weniger Umsatzrisiken außerhalb der USA aufweisen als Warenunternehmen", schreibt Goldman pro MarketWatch. "Dienstleistungsaktien weisen ein schnelleres Umsatz- und Ergebniswachstum, stabilere Bruttomargen und stärkere Bilanzen auf." Analysten fügen hinzu, dass die relative Bewertung von Unternehmen, die Dienstleistungen erbringen, im Vergleich zu Unternehmen, die Waren erbringen, leicht über dem historischen Durchschnitt liegt.
Im Dienstleistungssektor bevorzugt Goldman Unternehmen mit soliden Fundamentaldaten in den Bereichen Software, Medien, Unterhaltung, Einzelhandel und Bankwesen. Zu den Top-Favoriten zählen hochkarätige Technologiegrößen wie Alphabet Inc. (togetL), Microsoft Corp. (MSFT) und Amazon.com Inc. (AMZN).
Goldman vergleicht diese robuste Gruppe mit Verkäufern von Gütern, die laut Analysten äußerst anfällig sind, darunter Blue-Chip-Unternehmen wie Apple Inc. (AAPL), Johnson & Johnson (JNJ), PepsiCo Inc. (PEP) und Coca-Cola Co. (KO)), Abbott Laboratories (ABT), Chevron Corp. (CVX), Boeing Co. (BA) und United Technologies Corp. (UTX).
Vorausschauen
Während der Dienstleistungssektor möglicherweise stärker von einem handelsbedingten Schock isoliert ist, könnte ein größerer Abschwung die Aktienkurse in den verschiedenen Branchen massiv belasten.
Einige Marktbeobachter, darunter Analysten von Morgan Stanley, rechnen jedoch mit einer vorübergehenden erneuten Eskalation der Handelstarife. Die Investmentbank sieht die jüngsten Ereignisse als potenzielle Taktik zur Beschleunigung einer Einigung an und fügt hinzu, dass „eine Marktschwäche dazu beitragen würde, beide Seiten wieder zusammenzubringen“. Letztendlich erhöht jedoch „jede Eskalation die Unsicherheit und untergräbt die Risikomärkte, an denen ein Goldlöckchen auftritt, weiter Das Ergebnis war bereits eingepreist “, schrieb Morgan Stanley in seinem kürzlich veröffentlichten Vermerk mit dem Titel„ Zollneuausweitung ein glaubwürdiges Risiko für die Märkte “.
