Mit dem Abschlag steigt der Wert eines abgezinsten Instruments im Laufe der Zeit, und das Fälligkeitsdatum rückt näher. Der Wert des Instruments steigt mit dem Zinssatz, der sich aus dem abgezinsten Emissionspreis, dem Wert bei Fälligkeit und der Laufzeit ergibt.
Aufschlüsselung der Rabattgewährung
Eine Anleihe kann zum Nennwert, mit einem Aufschlag oder einem Abschlag gekauft werden. Unabhängig vom Kaufpreis der Anleihe werden jedoch alle Anleihen zum Nennwert fällig. Der Nennwert ist der Geldbetrag, den ein Anleiheinvestor bei Fälligkeit zurückbezahlt. Eine Anleihe, die mit einer Prämie gekauft wird, hat einen Wert über dem Nennwert. Wenn sich die Anleihe der Fälligkeit nähert, sinkt der Wert der Anleihe, bis er am Fälligkeitstag auf dem gleichen Stand ist. Die zeitliche Wertminderung wird als Prämienamortisation bezeichnet.
Eine mit einem Abschlag begebene Anleihe hat einen Wert, der unter dem Nennwert liegt. Wenn sich die Anleihe ihrem Rückzahlungstermin nähert, steigt ihr Wert, bis sie sich bei Fälligkeit dem Nennwert annähert. Diese Wertsteigerung im Laufe der Zeit wird als Abzug von Skonti bezeichnet. Beispielsweise wird eine dreijährige Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD zu 975 USD ausgegeben. Zwischen Emission und Fälligkeit steigt der Wert der Anleihe, bis der volle Nennwert von 1.000 USD erreicht ist. Dies ist der Betrag, der bei Fälligkeit an den Anleihegläubiger gezahlt wird.
Die Erfassung der Zuwächse erfolgt linear, wobei sich die Zuwächse gleichmäßig über die Laufzeit verteilen. Unter Verwendung dieser Methode der Portfoliobilanzierung kann die Gewinnung von Abzinsungen als eine lineare Akkumulation von Kapitalgewinnen aus einer Abzinsungsschuldverschreibung in Erwartung des Eingangs des Nennbetrags bei Fälligkeit angesehen werden. Die Akquisition kann auch unter Verwendung einer konstanten Rendite berücksichtigt werden, wobei der Anstieg der Fälligkeit am nächsten ist. Die Constant Yield-Methode ist die vom Internal Revenue Service (IRS) geforderte Methode zur Berechnung der bereinigten Kostenbasis vom Kaufbetrag bis zum erwarteten Rückzahlungsbetrag. Diese Methode verteilt den Gewinn über die Restlaufzeit der Anleihe, anstatt den Gewinn im Jahr der Rückzahlung der Anleihe zu erfassen.
Verwenden Sie die folgende Formel, um den Akkretionsbetrag zu berechnen:
Zuwachsbetrag = Kaufbasis x (YTM / Abgrenzungsperioden pro Jahr) - Couponzinsen
Der erste Schritt bei der Methode der konstanten Rendite ist die Bestimmung der Rendite bis zur Endfälligkeit (YTM), dh der Rendite, die für eine bis zur Endfälligkeit gehaltene Anleihe erzielt wird. Die Rendite bis zur Fälligkeit hängt davon ab, wie häufig die Rendite zusammengesetzt wird. Der IRS ermöglicht dem Steuerzahler eine gewisse Flexibilität bei der Bestimmung der für die Berechnung des Ertrags zu verwendenden Abgrenzungsperiode. Beispielsweise wird eine Anleihe mit einem Nennwert von 100 USD und einem Kupon von 2% für 75 USD mit einer Laufzeit von 10 Jahren ausgegeben. Nehmen wir an, es wird der Einfachheit halber jährlich zusammengesetzt. Der YTM kann daher wie folgt berechnet werden:
100 $ Nennwert = 75 $ x (1 + r) 10
$ 100 / $ 75 = (1 + r) 10
1, 3333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Der Kuponzins für die Anleihe beträgt 2% x 100 USD Nennwert = 2 USD. Deshalb, Akkretionszeitraum1 = (75 USD x 2, 92%) - Kuponzinsen
Akkretionszeitraum1 = 2, 19 USD - 2 USD
Akkretionszeitraum1 = 0, 19 USD
Der Kaufpreis von 75 USD bildet die Basis der Anleihe bei der Emission. In den Folgeperioden wird jedoch der Kaufpreis zuzüglich aufgelaufener Zinsen zugrunde gelegt. Beispielsweise kann die Abgrenzung nach dem zweiten Jahr wie folgt berechnet werden:
Akkretionszeitraum2 = - 2 USD
Akkretionszeitraum2 = 0, 20 USD
Anhand dieses Beispiels kann man erkennen, dass eine Diskontanleihe eine positive Abgrenzung aufweist. Mit anderen Worten, die Basis wächst mit der Zeit von 0, 19 USD auf 0, 20 USD und so weiter. Die Perioden 3 bis 10 können auf ähnliche Weise berechnet werden, indem die Rückstellung der vorherigen Periode zur Berechnung der Basis der aktuellen Periode verwendet wird.
