Das Niedrigzinsumfeld der letzten Jahre war für einkommensorientierte Anleger schwierig. Herkömmliche Einnahmequellen wie Einlagenzertifikate (CD), Geldmarktfonds und Anleihen können nicht das Renditeniveau bieten, das viele dieser Anleger anstreben. Es gibt viele Newsletter und Artikel, die sich mit den Vorteilen von Dividendenaktien befassen. Mit Sicherheit haben die Arten von Unternehmen, die Dividenden zahlen, und die Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs), die in diese Unternehmen investieren, ihre Verdienste. Anleger, die auf der Suche nach Erträgen sind, müssen jedoch verstehen, dass sich eine Investition in dividendenberechtigte Aktien von einer Investition in Anleihen unterscheidet. Finanzberater, die mit Kunden zusammenarbeiten, müssen sicherstellen, dass die Kunden diese Unterschiede verstehen.
Unterschiedliche Risiken
Unternehmen, die Dividenden zahlen, sind nach wie vor Aktien und keine Anleihen. Während viele dieser Aktien, insbesondere diejenigen, die regelmäßig Dividenden ausschütten, möglicherweise weniger volatil sind als einige andere Aktien, unterliegen sie dennoch vielen Faktoren, die sich auf den gesamten Aktienmarkt auswirken. Nehmen wir als Beispiel 2008. In diesem Jahr verlor der S & P 500 Index 37%, während der Barclay Aggregate Bond Index 5, 24% zulegte.
Schauen wir uns dividendenorientierte ETFs an. Der Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) verlor weniger als der S & P, ging aber immer noch um 26, 63% zurück. Dieser ETF konzentriert sich auf hochwertige Large-Cap-Aktien mit einer Geschichte von Dividendenerhöhungen. Der Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), der sich mehr auf die Rendite konzentriert, verlor 2008 32, 10%. Während beide ETFs den S & P 500 übertrafen, könnten Verluste in dieser Größenordnung für einkommensorientierte Anleger, insbesondere Rentner, verheerend sein. War 2008 ein extremes Beispiel? Ja absolut. Halten sich Anleihen angesichts steigender Zinsen künftig so? Vielleicht nicht, aber historisch gesehen war die Volatilität von Anleihen selbst im schlimmsten Fall weitaus geringer als die von Aktien.
Ein weiteres Beispiel für ein fehlerhaftes Vertrauen in Dividenden ist Exxon Mobil Corp. (XOM). Die Aktie schloss Mitte Juni 2014 bei fast 104 USD je Aktie. Die Aktie notiert derzeit unter 75 USD je Aktie. Jemand, der in diesem Zeitraum 100 Aktien gehalten hat, hat Dividenden in Höhe von 499 US-Dollar erhalten und dabei rund 2.900 US-Dollar an Wert verloren.
Kapitalschutz
Damals, als die Zinssätze für Geldmarktfonds und CDs zwischen 4% und 6% lagen, konnten festverzinsliche Anleger eine angemessene Rendite erzielen und zu Recht damit rechnen, einen Großteil ihres Kapitals zu erhalten und von den Zinsen zu leben. Angesichts von Geldmarktzinsen nahe Null und anderen Instrumenten mit historisch niedrigen Zinssätzen ist es heutzutage für Rentner oder andere einkommensorientierte Anleger unrealistisch zu erwarten, von den Zinsen zu leben und ihr Kapital nicht zu berühren. Anleger, die auf der Suche nach Erträgen sind, müssen das Risikospektrum weiter ausbauen. Zu den Optionen könnten hochrentierliche Anleihen, bestimmte geschlossene Fonds, Vorzugsaktien und dividendenausschüttende Aktien gehören.
Diese und andere Optionen sind im Allgemeinen risikoreicher als herkömmliche Anleihen oder Geldmarktinstrumente. Bestimmte festverzinsliche Renten könnten ebenfalls in Betracht gezogen werden, obwohl niedrige Zinssätze auch ihre Rendite beeinflussen.
Keine Garantien
Dividenden auf Stammaktien werden von der Gesellschaft festgesetzt. Während Unternehmen in der Regel ihre Dividendenquote beibehalten möchten, gibt es hier keine Garantien. Das Unternehmen könnte möglicherweise auf Cashflow-Probleme stoßen oder beschließen, einen Teil dieser Mittel zur Finanzierung des internen Wachstums zu verwenden.
Gesamtrendite vs. Rendite
Ein besserer Ansatz, als sich auf die Rendite zu konzentrieren, besteht darin, sich auf die Gesamtrendite Ihres Portfolios zu konzentrieren. Die Gesamtrendite berücksichtigt sowohl die Wertsteigerung als auch die Rendite. Insbesondere für Rentner könnte die Gesamtrendite eine bessere Alternative sein, als ein höheres Portfoliorisiko einzugehen, um zusätzliche Renditen zu erzielen. Heutige Rentner können damit rechnen, länger als frühere Generationen zu leben, und die meisten brauchen ein gewisses Wachstum ihrer Investitionen, um sicherzustellen, dass sie ihr Geld nicht überleben. Auch für jüngere Anleger ist dieser Ansatz sinnvoll.
Im Falle eines Rentners ist es möglich, Teile seines Portfolios für verschiedene Zwecke zuzuteilen. Der erste Teil würde den Ausgabenbedarf für das laufende Jahr und vielleicht zwei bis fünf Jahre mehr finanzieren. Dieser Teil des Portfolios würde sich in Zahlungsmitteln oder Zahlungsmitteläquivalenten befinden. Der nächste Teil würde Dividendenaktien und andere einkommensschaffende und wachstumsmässige Vehikel enthalten. Natürlich könnte jeder Cashflow aus diesem Teil des Portfolios dazu verwendet werden, den Cash-Anteil aufzufüllen. Der letzte Teil des Portfolios wäre für Wachstum. Dies würde Aktien und andere wachstumsorientierte Vehikel enthalten, um sicherzustellen, dass der Portfoliobesitzer sein Geld nicht überlebt.
Die Quintessenz
Für einkommenssuchende Anleger war es eine schwierige Zeit. Einige Veröffentlichungen und Berater haben vorgeschlagen, dass Dividendenaktien eine Alternative zu traditionelleren festverzinslichen Wertpapieren darstellen. Tatsache ist, dass Dividendenaktien nach wie vor Aktien sind und Risiken bergen, die die der meisten festverzinslichen Fahrzeuge übersteigen. Finanzberater können Kunden, die versuchen, sich in dieser Angelegenheit zurechtzufinden, dabei unterstützen, Wege zu finden, um ihre Ziele zu erreichen und gleichzeitig Risiken einzugehen, mit denen sie vertraut sind.
